Robinhood 股票大涨 7%，分析师称黄金是“零售金融的亚马逊 Prime”

Robinhood Markets Inc. 的股价周四大涨近 7%，并在隔夜交易时段继续攀升。该反弹源于多条利好分析师观点，包括 Artemis 与 North Island Ventures 的联合研究报告，将公司定位为面向年轻一代的“金融超级应用（financial super-app）”，以及 Needham 将目标价从 85 美元上调至 97 美元，并给予股票“买入（Buy）”评级。该券商在周五预计在公开市场迎来 SpaceX 首次公开募股（IPO）亮相前，也正在获得更高的关注度。分析师指出，Robinhood 的定位有望从大规模跨代财富转移中获益，其客户中位数为 35 岁，预计在未来几十年内将从婴儿潮一代（Baby Boomers）继承数万亿美元。

Artemis 和 North Island Ventures 强调代际财富转移定位

Artemis 与 North Island Ventures 的联合研究简报表示，Robinhood 在零售金融领域有望成为赢家，并可通过 Robinhood Gold 和预测市场等产品，受益于大规模跨代财富转移，这可能带来经常性收入、客户资产增长以及长期用户粘性。

根据该报告，Robinhood 的客户中位数年龄为 35 岁，这使其处于预期将于未来几十年从婴儿潮一代继承数万亿美元的千禧一代（Millennials）与 Z 世代（Gen Z）投资者之中。分析师表示，Robinhood 具备捕获该资本所需的产品组合，覆盖投资、退休账户、储蓄产品、支出工具以及投机性资产。

Robinhood Gold 用户在 2026 年第一季度增至 4.34 million

分析师论点的关键组成部分是 Robinhood Gold，即公司的高端订阅服务。“在我们看来，Robinhood Gold 有望成为零售金融领域的亚马逊 Prime，”报告称。

Gold 用户数从 2022 年末的 1.14 million 增至 2026 年第一季度的 4.34 million。分析师强调，尽管 Gold 用户占有资金账户约 16%，但他们持有的平台资产约 79%。简报称：“他们是资产复利（asset compounders）。随着 Gold 渗透率上升，复利所带动的每一项指标——ARPU、净存款、留存率、毛利率——都会随之变化。”

2026 年第一季度事件合约规模激增至 88 亿美元

简报强调，预测市场是 Robinhood 增长最快的业务之一。分析师指出，公司事件合约规模从 2025 年第一季度的 3 亿美元跃升至 2026 年第一季度的 88 亿美元，四个季度内几乎增长 30 倍。

“我们将预测市场视为一种新的资产类别——就像 2017 年的现货加密（spot crypto），或 2014 年零佣金股票交易一样，”报告称。分析师表示，他们认为 Robinhood 的 2700 万个有资金账户以及约 1300 万月活用户，使其相较于 Kalshi 和 Polymarket 等竞争对手具备显著的分发优势。

SpaceX IPO 定价为每股 135 美元，融资 750 亿美元

分析师认为，接下来即将出现的超大型（mega-cap）IPO 可能成为推动平台活跃度的潜在催化剂。Robinhood 有望从市场对周五预计首次亮相的 SpaceX IPO 产生的更高零售投资者兴趣中获益，因为该券商为符合条件的客户提供参与 IPO 股份的渠道。

这场重磅 IPO 每股定价为 135 美元。据周四向美国证券交易委员会（SEC）提交的招股说明书，发行 5.556 亿股 A 类普通股（Class A common stock）。文件显示，该 IPO 已融资约 750 亿美元，使其以显著差距成为历史上规模最大的 IPO。该简报还称，OpenAI 和 Anthropic 未来可能的发行也可能推动更多零售投资者参与。

Needham 将目标价上调至 97 美元，并维持买入评级

周四，Needham 将 HOOD 的目标价从 85 美元上调至 97 美元，并维持“买入（Buy）”评级，理由是该公司 5 月份的强劲指标显示“股票与事件合约均出现明显加速”，具体引述自 The Fly。

Robinhood 在 5 月发布了强劲的月度更新，截至月底其平台资产攀升至创纪录的 3770 亿美元，同比增加 48%。公司的交易活动也表现强劲：股权交易量环比增长 27%，同比增长 75%；平均每日股权交易量也较去年增长 84%。该券商还披露其期权交易量、事件合约以及保证金余额均实现强劲增长。

Needham 上调了其对 Robinhood 第二季度的股票与期权预估，但下调了加密货币交易量预估。其称，零售投资者正在将资金投入由 AI 驱动的股票交易，而加密货币则出现资金流出。该公司表示，它继续将 Robinhood 视为在追求成为“金融超级应用（financial super app）”过程中，位于“最早（farthest along）”阶段的金融服务平台。

零售情绪改善至中性区域

在 Stocktwits 上，过去 24 小时内在“高（high）”发帖量背景下，零售情绪从“看空（bearish）”改善至“中性（neutral）”。一位用户说：“你能想象接下来的 ER……在世界杯预测市场之后，再加上没有 PDT 的佣金……这可能到 200 美元/EOY。”另一位用户说：“明天 105。Space x IPO。”

截至目前，HOOD 股价今年累计下跌近 20%，但过去 12 个月上涨了 23.17%。

FAQ

周四是什么原因导致 Robinhood 股票大涨近 7%？

Robinhood 股票周四在利好分析师观点推动下大涨近 7%。其中包括 Artemis 与 North Island Ventures 的联合研究报告，将公司定位为面向年轻一代的“金融超级应用（financial super-app）”，并由 Needham 将目标价从 85 美元上调至 97 美元，同时给予“买入（Buy）”评级。该反弹也与市场预期周五 SpaceX IPO 将开启交易相吻合。

2026 年第一季度，Robinhood Gold 有多少订阅用户？

Robinhood Gold 订阅用户数从 2022 年末的 1.14 million 增至 2026 年第一季度的 4.34 million。尽管 Gold 订阅用户占有资金账户约 16%，但他们持有的平台资产约 79%。

文章中提到的 SpaceX IPO 规模是多少？

据周四向美国证券交易委员会（SEC）提交的招股说明书，SpaceX IPO 的发行价为每股 135 美元，提供 5.556 亿股 A 类普通股（Class A common stock）。文件显示，该 IPO 融资约 750 亿美元，使其以显著差距成为历史上规模最大的 IPO。