日本退休基金 2026 年度首配加密货币，“去美元化”为主因

日本《日本经济新闻》于 6 月 18 日报道，总部位于冈山市的全国ビジネス企业年金基金计划在 2026 年度内启动加密货币投资，将运用资产约 1% 配置于多币种被动型加密基金，由大型避险基金负责管理，这将是日本国内首批正式布局加密货币的退休基金之一。该基金涵盖约 1,200 家中小企业，管理资产约 213 亿日元。

全国ビジネス企业年金基金的基本资料

根据公开资料：全国ビジネス企业年金基金（前身为 1971 年成立的冈山县机械金属产业福利退休基金，2022 年更名）；管理资产约 213 亿日元；约 1,200 家中小企业会员、逾 2 万名参与者；确定给付型架构，保证年利率 1.2% 以上；积立比率逾 140%，有效权益比率逾 30%，财务状况稳健。

资产配置计划的转变：2025 年度为日元 80%、美元 15%、其他 5%；2026 年度计划调整为日元 70%、先进国家货币 10%，剩余 5% 分散至新兴市场货币、黄金及加密货币，三类资产各占约 1.67%。

木口爱友的投资逻辑：去美元化与比特币低相关性

木口爱友在受访时直言，美元“可能丧失基轴货币性质”，因此选择不增持美元，而以加密货币作为通货分散工具。他指出，比特币与美元指数的相关性极低，具备独立的货币多元化价值。

他表示自己已研究加密货币市场约 6 年，认为“市场已趋向成熟”，因为投资者基础持续深化。目前该基金也正在研究从事多种加密货币套利交易的基金，未来不排除进一步扩大配置。

日本监管框架的同步推进：《金融商品取引法》修正、OSE 比特币期货计划

日本监管与市场基础建设正与机构入场同步推进：

· 2026 年 6 月 11 日，众议院本会议通过《金融商品取引法》修正案，将加密货币从《資金決済法》移管至金融商品取引法框架，赋予更完整的投资监管基础；

· 金融厅计划于 2028 年将加密货币列入“特定资产”类别，允许投资信托正式纳入配置；

· 大阪交易所（OSE）社长多贺谷彰于 6 月 11 日向《日本经济新闻》透露，计划于 2028 年推出比特币期货合约（相应于现货 ETF 合法化需求）；

· 税制方面，预计从综合征税制转向单独征税制（税率 20%）。

证券业者的跟进动向：SBI、乐天、野村、大和、SMBC 日兴的表态

根据《日本经济新闻》5 月报道，SBI 证券与乐天证券已宣布计划销售含加密货币的投资信托；野村、大和、SMBC 日兴等大型对面型券商表示，将在制度确定后评估跟进。这一系列信号配合立法、衍生品市场和通路三条线同步推进，标志着日本加密货币市场正式从散户驱动向机构化迭代。

常见问题

全国ビジネス企业年金基金的加密货币配置是否符合日本现行退休基金监管规定？

根据报道，日本《金融商品取引法》修正案已于 2026 年 6 月 11 日通过众议院，将加密货币纳入更完整的投资监管框架。金融厅计划于 2028 年将加密货币列入“特定资产”类别。由于该基金的配置计划在 2026 年度即启动，具体合规路径仍取决于监管框架的最终确定。

为何比特币与美元指数低相关性对该基金具有吸引力？

根据木口爱友的说法，该基金原本以日元为主要资产（80%），同时持有美元（15%）。在对美元丧失储备货币地位有所担忧的背景下，比特币因其与美元指数几乎没有相关性，被视为一种能在美元贬值时对冲货币风险的资产，而非传统意义上的高风险投机性资产。

大阪交易所（OSE）推出比特币期货的时间表是什么？

根据 OSE 社长多贺谷彰于 2026 年 6 月 11 日接受《日本经济新闻》采访时的表述，计划于 2028 年推出比特币期货合约，时间点与金融厅计划将比特币现货 ETF 合法化的时程吻合，以满足机构投资者的对冲需求。