Strategy STRC 交易价格低于 75 美元，Polymarket 给出 33% 的复苏概率

Strategy 的优先股 STRC 交易价格低于 75 美元，Arkham Intelligence 称其为垃圾债券，属于该公司最次级债务之一。Polymarket 交易员认为 STRC 在 12 月 31 日前达到 100 美元的可能性为 33%，三个不同到期日的合约共吸引了 23,722 美元的交易量。宏观经济学家 Cullen Roche 警告称，STRC 的底部取决于市场信心而非现金流，任何复苏都与比特币的价格走势相关。MSTR 今年面临的压力不断加大，加上 STRC 大幅跌破其 100 美元面值，动摇了投资者信心，并引发了加密市场对 Strategy 比特币储备策略的争论。

Roche 警告 STRC 支撑位取决于信心而非现金流

Discipline Funds 创始人、著名宏观经济学家 Cullen Roche 认为，STRC 近期的抛售表明，这种优先股最终是从比特币的市值而非经常性现金流中获得支撑。周四，他在 X 上将其描述为”一种固定收益型工具，其还款能力由一种不产生现金流的资产作抵押”，并补充道：”第一种有由现金流构成的底部。第二种有由信心构成的底部。” 他表示：”而信心是在下跌中最先消失的东西。这就是为什么产生现金流的工具必须成为任何良好财务计划的核心组成部分。它们不是建立在希望和叙事之上。它们建立在创新、现金流和基本面上。”

Arkham 将 STRC 标记为无担保收益的垃圾债券

Arkham Intelligence 对 STRC 能否很快回到 100 美元水平表示怀疑，强调”STRC 不是稳定币”，并且”目前的交易价格类似于公司垃圾债券”。该公司指出，STRC 属于 Strategy 最次级债务之一，意味着公司没有法律义务保证其收益或在固定时间内赎回股份。Arkham 表示：”目前，STRC 的交易价格低于面值，因为投资者要求从 STRC 获得更高收益来证明持有它的合理性。在 75 美元的价格下，现在买入 STRC 的投资者实际收益率约为 15.3%。如果投资者想要更高的收益来证明买入 STRC 是合理的，价格将进一步下跌。”

Strategy 支持者捍卫资产负债表实力

Strategy 支持者 Zaid 对创始人 Michael Saylor 和公司的长期愿景表达了坚定不移的信心，认为该公司的资产负债表”能够承受市场几乎任何冲击”。尽管 STRC 近期下跌，他强调：”我真诚地相信这届管理团队有能力渡过难关，”并补充说他”从未对这里正在建设的东西有过如此强烈的信念。”

Polymarket 市场显示不同到期日的复苏概率各异

根据当前 Polymarket 的定价，交易员对 STRC 在三个不同到期日重回 100 美元面值的概率给出了显著不同的评估。该市场共吸引了 23,722 美元的交易量，大部分活动集中在 9 月 30 日的合约上，该合约产生了 15,004 美元的交易量，隐含概率为 28%。最近的 6 月 30 日到期日基本被交易员放弃，隐含概率不足 1%，尽管吸引了 6,340 美元的交易量。相比之下，12 月 31 日的合约成为市场最爱，STRC 达到 100 美元的隐含概率为 33%，尽管迄今为止吸引的参与度最低，仅有 2,378 美元的交易量。

根据活动规则，如果在市场创建至指定截止日期美国东部时间晚上 11:59 之间，STRC 的任何 1 分钟 Tradingview 蜡烛记录到至少 100 美元的最终高点，则市场结果为”是”。如果在此截止时间前没有出现这样的蜡烛，则市场结算为”否”。

常见问题

什么是 STRC，为什么其交易价格低于面值？

STRC 是 Strategy 的优先股，面值为 100 美元。目前交易价格低于 75 美元，因为投资者要求更高的收益率来证明持有它的合理性。Arkham Intelligence 指出，在 75 美元时，现在买入 STRC 的投资者实际收益率约为 15.3%，并且 STRC 属于 Strategy 最次级债务之一，没有担保收益或固定赎回日期。

STRC 年底前达到 100 美元的概率是多少？

Polymarket 交易员认为 STRC 在 12 月 31 日前达到 100 美元的隐含概率为 33%，基于一个吸引了 2,378 美元交易量的市场。9 月 30 日到期日的隐含概率为 28%，交易量为 15,004 美元，而 6 月 30 日到期日显示概率低于 1%，交易量为 6,340 美元。