Kevin Yunai 表示 RWA 平台必须构建流动性基础设施

Kevin Yunai，RWA Inc 创始人兼 CEO，表示平台必须构建流动性和完整的市场基础设施，以释放现实世界资产代币化领域的价值。Yunai 指出，单纯的代币化本身无法创造市场有效运作所需的流动性、投资者需求或机构信心。他预计未来五年将通过对 RWA 市场的深化和机构级标准的制定取得进展。RWA 领域正从关注资产发行转向构建代币化资产可交易、可融资并融入更广泛金融生态系统所需的市场基础设施。

Kevin Yunai 区分代币化与生产性链上金融

Yunai 区分了基础代币化与他所称的“生产性链上金融”。他表示：“简单代币化是将资产表示上链。而生产性链上金融是指该资产变得可用：可交易、可融资、可质押、可组合、透明且与真实经济收益相连。”据 Yunai 所言，代币化本身只是为资产创建了一个数字包装，但不会自动产生流动性、投资者需求、透明度或机构信心。他表示：“代币化本身并非创新。创新在于将现实世界资产转变为供应有限的、可编程的金融工具。”Yunai 强调，最强大的平台将帮助代币化资产在更广泛的金融生态系统中运作，并提供钱包、交易所、托管方、DeFi 基础设施、报告系统和合规二级市场的接入。

RWA Inc 将市场基础设施视为行业瓶颈

Yunai 指出，可交易性而非资产创建才是 RWA 行业的瓶颈。他表示：“行业需要的不仅仅是发行平台。它需要完整的市场基础设施。”据 Yunai 所言，许多代币化资产已经存在，但相对而言很少具有真正的流动性，因为市场过度集中于发行平台，而忽视了支持活跃、可信市场所需的基础设施建设。他表示，所需的基础设施包括受监管的二级市场、可靠的市场做市商、标准化的信息披露、可信的托管、经过验证的定价、可互操作的合规系统、身份层、机构结算以及清晰的赎回机制。Yunai 说：“流动性不是通过铸造代币创造的。它是由信任、标准、分发和市场深度创造的。”

Kevin Yunai 表示区块链效率必须与法律纪律相结合

Yunai 否定了区块链效率可以取代法律和运营纪律的假设。他说：“你必须尊重两个世界。区块链提供了速度、透明度、自动化和全球覆盖。现实世界资产则需要法律可执行性、所有权结构、托管、KYC、报告、估值和赎回流程。”据 Yunai 所言，代币化资产只有在代币与由法律文件、资产托管、投资者资格规则、转让限制、报告义务和赎回程序支持的、明确定义的经济或所有权权利相连接时才有价值。他表示：“在 RWA Inc，我们不相信因为资产被代币化而假装法律现实消失了。正确的模式是将合规的法律结构与高效的区块链轨道相结合。”

RWA Inc 将接入视为可持续流动性的先决条件

Yunai 表示，代币化资产的接入先于流动性。他说：“两者都重要，但接入优先。没有可信的接入，就无法实现可持续的流动性。”据 Yunai 所言，代币化可以通过使参与更高效、可分割且全球可访问，来降低与地理、监管、高最低投资额度、银行限制或中介控制相关的障碍。他解释说，可持续流动性取决于可信的接入、合规的分发、经过验证的信息以及对市场规则的信心。Yunai 表示，代币化的更大前景在于让更多投资者能够参与他们原本无法获得的机会。

Kevin Yunai 概述 RWA 采用所需的机构标准

Yunai 表示，机构投资者需要明确的标准才能使 RWA 成为主流。他指出，市场需要围绕资产验证、托管、法律可执行性、估值、信息披露、审计、合规、KYC 和 AML 控制、转让限制、赎回权利以及持续报告的标准。据 Yunai 所言，机构需要能够以评估传统金融产品同样严谨的方式来评估代币化资产，包括了解他们所拥有的资产、谁控制了资产、现金流如何处理、违约时会发生什么、争议如何解决以及信息如何随时间报告。他表示，如果没有共同标准，RWA 市场将面临碎片化的风险，每个发行方、平台、司法管辖区和资产类别都在不同的假设下运作。

RWA Inc 认为价值将流向掌控信任和分发的平台

Yunai 表示，随着代币化的成熟，最具战略地位的将是那些掌控信任、分发和流动性的平台。他说：“最大的价值将流向那些掌控信任、分发和流动性的平台。”据 Yunai 所言，赢家不一定是代币化最多资产的公司，因为发行只是市场的一部分。他解释说，更具防御性的机会是围绕代币化资产构建可信的金融网络，将资产发起人、投资者、托管方、合规系统、定价数据、市场场所和报告基础设施连接起来。Yunai 表示，这些网络需要提供信心，确保代币化资产是真实的、可执行的、合规的和可用的。

Yunai 说：“成功不仅仅是数万亿美元被代币化。如果基础设施构建得当，这个数字会到来。”他表示，更显著的进展标志将是深度二级市场、机构级标准、全球投资者准入、透明报告以及代币化资产成为日常金融基础设施的一部分。Yunai 说：“目标不仅仅是代币化旧的金融系统。目标是构建一个更好的。”

常见问题解答

Kevin Yunai 对 RWA 平台有何看法？

RWA Inc 创始人兼 CEO Kevin Yunai 表示，平台必须构建流动性和完整的市场基础设施，以释放现实世界资产代币化领域的价值。他指出，单纯的代币化本身无法创造市场有效运作所需的流动性、投资者需求或机构信心。

Kevin Yunai 认为 RWA 行业需要哪些基础设施？

Yunai 表示，行业需要完整的市场基础设施，包括受监管的二级市场、可靠的市场做市商、标准化的信息披露、可信的托管、经过验证的定价、可互操作的合规系统、身份层、机构结算以及清晰的赎回机制。他指出，流动性是由信任、标准、分发和市场深度创造的，而非通过铸造代币。

Kevin Yunai 认为机构采用 RWA 需要哪些标准？

Yunai 指出，市场需要围绕资产验证、托管、法律可执行性、估值、信息披露、审计、合规、KYC 和 AML 控制、转让限制、赎回权利以及持续报告的标准。他表示，机构需要能够以评估传统金融产品同样严谨的方式来评估代币化资产。