韩国股票保证金交易触及疫情后新高，韩国银行警告

韩国个人投资者将韩国股票的保证金交易增加至新冠疫情以来最高水平，促使韩国央行警告潜在的金融不稳定。截至4月底，保证金贷款和杠杆交易所交易基金占KOSPI市值的比率达到0.80%，超过了2020年10月新冠疫情期间的0.76%，韩国央行7月5日表示。投资者在股价上涨时借入资金以寻求高于贷款利率的回报。韩国央行将此比率归类为”高风险投资”，并在给议员朴成勋的书面回复中表示，杠杆投资的扩张可能成为金融不稳定的一个因素。

保证金贷款余额在6月创下历史新高

保证金贷款余额近几个月快速增长。根据韩国金融投资协会，截至6月2日，保证金贷款余额为37.7187万亿韩元，本月仅两个交易日就增加了约400亿韩元。该余额在5月29日首次突破38万亿韩元。6月24日，达到38.6328万亿韩元的历史新高。

银行信贷使用转向现有透支账户

主要银行的信用贷款模式呈现类似趋势。根据金融行业消息，截至6月2日，五大银行（KB国民、新韩、韩亚、友利、NH农协）的信用贷款余额总计达到109.1648万亿韩元，较月底的108.6704万亿韩元增加494.4亿韩元。大部分增长出现在透支账户（透支便利）。透支账户余额从月底的43.2812万亿韩元升至6月2日的43.7742万亿韩元，增加493亿韩元——日均约250亿韩元。同期，常规信用贷款余额仅增加15亿韩元，从65.3892万亿韩元增至65.3907万亿韩元。这一转变反映出，在银行收紧新信用贷款审批和透支账户开立以遏制债务驱动投资后，投资者正在利用现有信贷额度。五大银行的透支账户使用率（已使用金额/设定限额）从月底平均44.8%升至6月2日的45.2%，上升0.5个百分点。部分银行创下历史新高，大多数达到2021年新冠疫情以来的最高水平。

活期存款两天内减少18万亿韩元

代表备用投资资金的活期存款大幅下降。五大银行活期存款余额在6月2日降至704.2854万亿韩元，较月底减少18.0074万亿韩元——日均流出约9万亿韩元。行业观察人士指出，由于KOSPI在6月1-2日大幅下跌，个人投资者可能撤出备用资金以投入市场。

韩国央行警告投资者亏损风险

韩国央行对为短期收益过度借贷的副作用表示担忧。在给议员朴成勋的书面回复中，韩国央行表示，近期股价大幅上涨基于坚实的基本面因素，例如以半导体为中心的企业强劲盈利，但包括保证金贷款在内的个人杠杆投资增加也在一定程度上起到了作用。韩国央行指出，市盈率（PER）从年末的10.0倍降至6月23日的8.0倍，表明股价尚未完全追上盈利增长。韩国央行警告称，如果股价出现大幅回调，保证金贷款和杠杆ETF投资者的亏损可能扩大，且强制抛售和赎回的增加可能加剧市场波动并影响其他投资者。韩国央行表示，将与相关当局密切协调，防止交易集中和杠杆扩张导致金融不稳定。

常见问题

当前韩国股票的保证金贷款比率是多少？
根据韩国央行，截至4月底，保证金贷款和杠杆ETF占KOSPI市值的比率达到0.80%，是2020年10月新冠疫情以来最高水平，当时为0.76%。

6月份保证金贷款余额增加了多少？
根据韩国金融投资协会，截至6月2日，保证金贷款余额为37.7187万亿韩元，两个交易日增加约400亿韩元，并于6月24日达到38.6328万亿韩元的历史新高。

韩国央行为何对保证金交易感到担忧？
韩国央行在给议员朴成勋的书面回复中警告称，杠杆投资的扩张可能成为金融不稳定的一个因素，因为股价大幅回调可能导致投资者巨额亏损，并通过强制抛售增加市场波动。