Strategy 出售 3588 枚比特币套现 2.16 亿，支付 STRC 优先股股息

Strategy（NASDAQ: MSTR）于 7 月 6 日向美国 SEC 提交 8-K 表格，披露其出售 3,588 枚比特币，套现 2.16 亿美元，用于支付五只优先股股票的股息：包括 STRF、STRE、STRK 及 STRD 的 Q2 季度股息，以及 STRC 6 月份的全月股息。

STRF、STRE、STRK、STRD 与 STRC 的各自收益条款

根据 Strategy 的 8-K 文件，本次出售所得款项覆盖以下五种优先证券的股息：

STRF（高级基金）：年固定股息 10%，面值 100 美元

STRE（欧元基金）：年固定股利 10%，面值 100 欧元

STRK：股息 8%；若普通股股价达 1,000 美元可转换为普通股

STRD：股息 10%，非累积性质，董事会可跳过一次支付

STRC：浮动利率约 12%，定期调整以使债券交易价格接近面值 100 美元；董事会最近改为半月支付周期

这五种优先证券均不以 Strategy 的比特币作为担保，每份证券仅对公司剩余资产拥有求偿权。

Strategy 股息支出来自现金池，新融资持续增持比特币

（来源：Strategy）

Strategy 的财务操作呈现「同时买卖」的双轨结构：5 月出售 32 枚比特币（约 250 万美元）支付股息后，公司随即以 1.013 亿美元购入 1,550 枚比特币（约为出售量的 50 倍）；5 月另进行价值 20 亿美元的比特币购买，4 月则进行了 25.4 亿美元的购买。

此模式的逻辑为：现有现金池用于支付优先股股息，同时透过新的普通股或优先股发行融资增持比特币；当市场资本化条件良好时，可以避免大规模抛售；当市场资金管道收紧时，比特币成为现金来源。7 月的 3,588 枚出售规模，显示该季度面临第二种情形。

Strategy 比特币持仓与 Saylor 承诺转变

截至 2026 年 7 月 5 日，Strategy 持有 843,775 枚比特币，成本约 639 亿美元（平均每枚约 75,700 美元），现金储备 25.5 亿美元。Michael Saylor 长期公开承诺「永不出售比特币」，但此立场在 2026 年 5 月下旬发生改变——公司出售了 32 枚比特币（2022 年以来首次出售），Saylor 解释为对优先股持有者的承诺，而非放弃比特币策略。

7 月的 3,588 枚出售在 Saylor 于 X 平台发文（附上 Strategy 橙色圆点比特币收购图表）后公告，此前交易员习惯将周末 X 发文解读为比特币增持的预兆，但此次公告内容为出售消息。

常见问题

Strategy 为何出售比特币，此次规模创史上最大的原因是什么？

根据 Strategy 的 8-K 表格，本次出售 3,588 枚比特币（2.16 亿美元）的用途为支付 STRF、STRE、STRK、STRD 的 Q2 股息及 STRC 的 6 月股息；Strategy 的软件业务收入不足以覆盖优先股股息，Grayscale 研究主管 Zach Pandl 估计年度股息支出约 15 亿美元。此次规模约为 5 月首次出售（32 枚）的 100 倍，为史上最大的比特币单次出售。

Strategy 的五种优先股（STRF、STRE、STRK、STRD、STRC）各有什么特点？

根据 Strategy 公开资料，STRF 和 STRE 各以固定 10% 年利率支付股息；STRK 支付 8% 股息，达 1,000 美元可转换普通股；STRD 支付 10% 非累积股息，董事会可跳过一次支付；STRC 为浮动约 12% 利率、半月支付的证券。五种优先股均不以比特币作担保，以公司剩余资产求偿。

Strategy 目前的比特币持仓规模及财务状况如何？

根据 Strategy 2026 年 7 月 6 日的 8-K 申报，截至 7 月 5 日持有 843,775 枚比特币，累计成本约 639 亿美元（平均每枚约 75,700 美元），现金储备 25.5 亿美元；现金储备可覆盖约 17 个月的优先股股息及利息支出。具体财务数据以 SEC 官方申报文件为准。