英伟达 AI 服务器机架延迟至 2028 年，亚洲半导体股票下跌

NVIDIA 的下一代 AI 服务器机架遭遇生产挫折，半导体分析公司 SemiAnalysis 报告称，Khyber NVL144 的发布将推迟到 2028 年，比原计划落后逾 12 个月。延迟源于多层印刷电路板（PCB）的大规模生产存在困难，该电路板是机架的核心组件，同时 GPU 互连技术（NVSwitch）的光学连接也未完成。以 NVIDIA 为主要客户的亚洲半导体股，包括日本的 Ibiden 和香港的建滔积层板，在该报告发布后日内下跌逾 10%。

亚洲半导体股因 NVIDIA 生产延迟而下跌逾 10%

SemiAnalysis 指出，在当前技术能力下，Khyber NVL144 AI 服务器机架的多层 PCB 大规模生产在技术上具有挑战性。该报告提到，GPU 之间使用光通信连接的超高速互连设备尚未完成。彭博评估该报告增加了围绕 NVIDIA 下一代路线图的不确定性。以 NVIDIA 为最大客户的亚洲半导体供应商经历显著日内下跌，日本的 Ibiden 和香港的建滔积层板均下跌逾 10%。

SK 海力士投资 8700 亿韩元用于 Trinity Fab，计划五月开业

SK 海力士正在龙仁半导体集群建设 Trinity Fab，政府和公司总投资 8700 亿韩元，目标明年五月开业。该设施将利川技术分析测量支持中心（Icheon Technology Analysis and Measurement Support Center）的角色扩展到实际生产环境，作为测试平台。该项目支持基于 300mm 晶圆的真实工艺验证，能够直接验证材料、组件和设备（MCE）合作伙伴产品的大规模生产可靠性。现有的利川中心每年支持逾 20,000 次合作伙伴样品分析。半导体设备公司 TES 通过该中心的分析支持解决了晶圆表面微污染问题。SK 海力士代表表示，Trinity Fab 将使 MCE 公司缩短开发周期，实现更早的市场进入。

黄仁勋访问一个月后韩国 AI 股下跌 30-50%

在 NVIDIA 首席执行官黄仁勋访问韩国后飙升的韩国 AI 受益股在一个月内经历大幅回调。LG 电子在上月 2 日涨至 392,500 韩元，但收盘于 185,700 韩元，较峰值下跌 52.7%。斗山机器人从 166,700 韩元跌至 82,500 韩元，跌幅 50.5%。Naver 和现代汽车分别下跌约 30% 和 33%，合作预期提前消化后出现获利回吐。证券行业分析显示，Naver 和现代汽车的目标价共识高于当前股价，暗示上行潜力，而 LG 电子面临保守展望，其共识低于当前价格。

SK 海力士安排纳斯达克 ADR 上市，估值 281 亿美元

SK 海力士将于 10 日在纳斯达克上市其美国存托凭证（ADR），估值 281 亿美元（43.14 万亿韩元），超越阿里巴巴和沙特阿美，成为有史以来最大的 ADR 上市。市场预期 SK 海力士在 ADR 上市后可能达到与美光相当的估值水平。SK 海力士 2026 年远期市盈率（PER）目前为 7.42 倍，低于美光的 9.44 倍。然而，分析师警告称，台湾的台积电经常出现 ADR 与本土股价差超过 10% 的情况，暗示估值可能不会立即上升。韩国市场被认为比台湾更开放，结构性的流动性替代方案如外国综合账户系统已经到位。

常见问题解答

为什么 NVIDIA 的 AI 服务器机架推迟到 2028 年？
SemiAnalysis 报告称，Khyber NVL144 机架核心组件多层印刷电路板（PCB）的大规模生产在当前技术能力下具有挑战性。此外，使用光通信连接的 GPU 超高速互连技术尚未完成。

SK 海力士在 Trinity Fab 项目中投资了多少？
SK 海力士在龙仁半导体集群的 Trinity Fab 总投资 8700 亿韩元，资金来自政府和公司。该设施目标明年五月开业，将为材料、组件和设备合作伙伴公司支持基于 300mm 晶圆的真实工艺验证。