NPS 主席宣布进入退休养老金市场，专家对此争论不休

国民年金公团理事长金成柱在上月23日的记者会上宣布，国民年金将进入退休年金市场。该公告旨在解决低收益率和高手续费问题，金成柱表示国民年金可以提供比民营运营商低三分之一的手续费，收益率可高出三倍。专家意见存在分歧，谨慎观点略微占优，主要集中在年金体系的结构性差异、预期的效率低下以及对收益率改善能否实现的质疑。

国民年金理事长金成柱宣布进入退休年金市场

金成柱在上月23日举行线上记者会，宣布国民年金将作为运营商参与退休年金市场，同时讨论引入基金型退休年金。金成柱表示，国民年金将发挥”鲶鱼效应”，改善陷于低收益率和高手续费结构的退休年金市场。截至去年年底，退休年金市场达到501万亿韩元，DC（确定缴费型）和IRP（个人退休年金）加入者中49.6%的收益率在2-4%区间，勉强跟上通胀。

金成柱自信地表示，”从成本效益来看，如果国民年金参与退休年金业务，手续费可降至民营部门的三分之一水平，收益率有望高出三倍。”国民年金优先考虑针对公共机构的开放模式，将约340家公共机构（占全部公共机构的0.2%）纳入范围。

专家普遍认为，这需要充分的社会讨论和制度设计，因为它直接关系到公共年金与民营年金之间角色的重新定义，而不仅仅是业务扩张。他们指出，由于国民年金的参与显然会对市场产生重大影响，因此需要采取谨慎态度。

专家指出结构性差异及政治独立性担忧

持反对意见的专家认为，国民年金将提高收益率的说法缺乏说服力。韩国退休年金发展研究院院长金景善解释称，”退休年金于2005年引入，历史较短，且加入者换工作时账户分散，积累期不长。还有规定要求总资产的30%投资于安全资产（如债券混合ETF等）。相比之下，国民年金积累期超过20年，支付时间明确。收益率差异源于积累期、规模和规定的不同，而非管理能力。”

新荣证券年金业务本部长闵周英也指出退休年金体系仅适用的风险及安全资产限额规定，同时反驳收益率改善逻辑称，”国民年金近期收益率的上升得益于国内股市的上行趋势。”实际上，去年国民年金资产的国内股票部分实现了35.12%的收益率，带动总资产收益率达到18.82%。

伊音研究院院长金成一批评称，”收益率随市场行情波动较大，以此概括竞争力是不合理的。由于两套体系目的和结构不同，应谨慎进行同等比较或扩大角色。”

对国民年金政治独立性薄弱的担忧也被提出。韩国保健社会研究院研究委员尹锡明警告称，”自2月以来，国民年金因保健福利部和企划财政部的新框架以稳定外汇市场为名推迟再平衡（资产配置调整），从而被用于政府政策。若无法确保政治独立性，这将成为试图控制退休年金的起点。”

还有人担忧，金融知识不足的加入者更可能基于对”国民年金运营”这一名称的信任而非运营业绩比较做出选择。成均馆大学教授尼尔森英珠分析称，”如果尚未充分验证国民年金是否比其他运营商更好地运营退休年金，这可能成为一种诱导选择特定运营商的助推，而非鼓励投资参与的助推。”

支持者强调竞争效益及国民年金基础设施优势

也有相当多的观点认为，市场形成竞争结构有望产生积极效果。庆尚大学教授崔京镇表示，”如果国民年金基于自身基础设施提高收益率，其他运营商也会努力改善收益率。”崔教授认为，目前针对公共机构的开放型退休年金运营商仅限于韩国勤劳福祉公团运营的中小企业退休年金，且连这一点也缺乏适当建立的运营组织。他预测，”随着基金型退休年金规模持续增长，另类投资等投资标的也必须多元化，拥有多种基础设施和流程的国民年金可以承担这一角色。”

东亚大学社会福利学系教授南灿燮也认为，”如果仅以金融机构为中心运营，手续费等方面可能缺乏制衡。”但他补充称，具体的参与方式需要更多考虑。他表示，”通过联邦结构的委托运营或聚焦平台工作者等盲点群体来推进更为可取。”这意味着国民年金的参与并非完全符合引入基金型退休年金的政策目的（包括解决盲点问题）。

檀国大学社会福利学系教授郑昌烈有类似看法。他表示，”国民年金作为长期投资者积累了运营经验，可以为提高收益率做出贡献”，但质疑称，”针对公共机构的开放模型目的难道不是为了提高民营部门无法处理的盲点或小企业的收益率吗？”

韩国开发研究院经济信息中心主任宋仁浩也表示支持，称”从统计上看，国民年金的收益率始终高于本金保障型产品。国民年金的参与在制度上是对国民必要的选择。”他还表示，对于在DB（确定给付型）计划中收益率极低的加入者，将产生扩大选择范围的效果。

常见问题

问：国民年金公团理事长金成柱在上月23日宣布了什么？
答：金成柱在网上举行的记者会上宣布，国民年金将作为运营商参与退休年金市场，旨在通过提供比民营部门低三分之一的手续费和高三倍的收益率来改善低收益率和高手续费问题。

问：为什么持反对意见的专家质疑国民年金改善退休年金收益率的能力？
答：持反对意见的专家认为，国民年金与退休年金之间的收益率差异源于结构性因素——积累期、规模和投资规定——而非管理能力。他们指出，退休年金历史较短、账户分散，且需强制配置安全资产，而国民年金并无此要求。