美元-韩元（USD-KRW）跌至1,510韩元 因韩日外汇协调信号

韩元兑美元汇率8日因韩日外汇当局的口头干预信号和韩国当局的疑似平滑操作，暴跌至1510韩元区间。截至8日上午6时，韩元兑美元报1515.80韩元，较前一交易日（6日）首尔市场收盘价1530.30韩元下跌14.50韩元，盘中一度跌至1510.60韩元，创下6月17日盘中低点1509.10韩元以来的最低水平。此次暴跌发生前，日本财务省财务官三村淳强调近期外汇市场动向方面与韩国当局保持密切沟通，韩国国际金融局局长文智成也确认双方频繁接触，导致此前市场占据主导地位的看多情绪降温——此前市场因日元历史性弱势和韩国外资连续13日抛售，普遍预期韩元兑美元将进一步贬值。

韩元兑美元汇率8日跌至1510韩元区间

8日首尔外汇市场，韩元兑美元开盘报1515.80韩元，较前一交易日（6日）首尔市场收盘价1530.30韩元下跌14.50韩元。盘中汇率最低跌至1510.60韩元，逼近1510韩元关口。这是自6月17日盘中低点1509.10韩元以来的最低水平。

此前市场情绪普遍看涨韩元兑美元升值。日元兑美元汇率飙升至162日元区间，推动日元跌至历史低位，同时外资连续13个交易日抛售韩国股票，持续维持美元买盘。一位证券公司人士表示：”最近与股票和债券市场参与者会面时，普遍对美元兑韩元升值的可能性持开放态度。随着高汇率持续，一些此前预期升值的人欣喜地表示’自己的判断是对的’。”

韩日当局释放外汇干预协调信号

市场氛围在昨日伦敦交易时段发生显著转变。日本财务省财务官三村淳强调，针对近期外汇市场动向，当局正与韩国外汇当局”保持密切沟通”。韩国国际金融局局长文智成也强调”两国正密切沟通、频繁接触”。

在韩日协调信号释放后，市场看多情绪降温。疑似当局平滑操作的美元卖盘在低流动性交易时段涌现，导致韩元兑美元暴跌近20韩元。

期权市场指标显示短期升值预期减弱

外汇期权市场对韩元兑美元短期升值的警惕情绪迅速消退。根据韩联社Infomax FXO Daily（屏幕编号2294）数据，1个月期韩元兑美元25%德尔塔风险逆转（RR25）从本月1日的0.77降至前一天的0.38，8日进一步降至0.18。同期1周RR25也从0.62大幅降至0.27和0.07。

RR25是衡量市场情绪和期权价格中隐含潜在方向性的指标。正值通常意味着美元看涨期权的隐含波动率高于看跌期权，即韩元兑美元升值风险的溢价相对更大。短期RR25下降表明，在韩日协调信号和当局反应后，预期韩元兑美元进一步大幅升值的对冲需求减弱。

然而，8日的3个月和1年期RR25仍处于正值区间，分别为0.55和0.92。这被解读为市场虽暂缓短期汇率飙升的预期，但并未完全放弃中长期韩元弱势的担忧。

在现货市场，韩元兑美元每次急跌后立即出现的低价买盘和结算需求值得关注。如果伴随托管相关美元买盘，韩元兑美元可能再次上涨。

分析师预测第三季度可能跌至1430韩元区间

外汇市场专家对中长期汇率下跌的可能性更为开放。由于近期韩元兑美元升值主要受供需因素而非国内基本面恶化影响，若下半年供需状况改善且日元弱势缓解，韩元兑美元下行压力可能加大。

IM证券研究员朴相铉在季度展望报告中表示：”近期韩元兑美元升值主要受供需问题驱动而非基本面，第三季度可能出现下行拐点，反映美元供需和基本面的改善。”考虑到通胀放缓、美联储货币政策不确定性降低以及超日元弱势现象缓和，他预测韩元兑美元第三季度可能跌至1430韩元中后段区间。他预计汇率约一个月内将跌至1500韩元左右，三个月内跌至1480韩元。

韩华投资证券研究员崔奎浩也在下半年展望报告中表示：”考虑到外汇当局口头干预的可能性，我们判断短期汇率上限为1550韩元。”他给出的下半年运行区间为1430至1550韩元。

常见问题

韩元兑美元8日为何跌至1510韩元区间？

韩元兑美元8日跌至1510韩元区间，原因是韩日外汇当局释放协调干预市场的信号。日本财务省财务官三村淳强调与韩国当局密切沟通，韩国国际金融局局长文智成也确认双方频繁接触。韩国当局在低流动性时段疑似进行平滑操作，进一步加速了跌势。

期权市场对韩元兑美元下跌有何反应？

外汇期权市场对韩元兑美元短期升值的警惕情绪迅速减弱。1个月期25%德尔塔风险逆转（RR25）从本月1日的0.77降至8日的0.18，同期1周RR25从0.62降至0.07。但3个月和1年期RR25仍为正数，分别为0.55和0.92，表明中长期韩元弱势担忧依然存在。

分析师对下半年韩元兑美元走势有何看法？

分析师预测，若供需状况改善，下半年韩元兑美元可能下跌。IM证券研究员朴相铉预计第三季度可能跌至1430韩元中后段区间，预测一个月内跌至1500韩元左右，三个月内跌至1480韩元。韩华投资证券研究员崔奎浩给出的下半年运行区间为1430至1550韩元，考虑到当局口头干预可能，短期上限为1550韩元。