韩国股市因交易所收紧自7月起的退市规则而上涨

韩国交易所从 7 月 1 日起实施更严格的上市维持要求，引发多家面临可能退市风险的韩国低价股反弹。新规定要求，KOSPI 上市公司需连续 30 个交易日维持市值高于 300 亿韩元，KOSDAQ 公司需连续 30 个交易日维持市值高于 200 亿韩元；若股票连续 30 天的交易价格低于 1,000 韩元，则将被指定为管理股票。公司通过反向股票合并和购买库存股作出回应，而散户则发起“支持买入”行动，来支持存在退市风险的公司。监管趋严旨在在对韩国交易所“仙股”担忧的背景下，强化市场质量标准。

韩国交易所自 7 月 1 日起实施更严格的上市标准

韩国交易所从 7 月 1 日起开始适用强化的退市规则。在新机制下，若公司市值在连续 30 个交易日内分别低于 3,000 亿韩元（KOSPI）或 2,000 亿韩元（KOSDAQ），则会被指定为管理股票。若不达标状态在连续 25 个交易日内仍持续，企业需发布公开披露。新增条款规定：若股票连续 30 个交易日的收盘价保持低于 1,000 韩元，也将被指定为管理股票。根据金融监督院电子披露系统，7 月有 9 家 KOSDAQ 公司因市值不足发布管理股票警告，其中最终有 5 家被指定为管理股票。首尔食品优先股因优先股市值不足，被证券市场指定为管理股票。

Monami 与 Hansung Enterprise 股价因散户支持大涨

Monami 与 Hansung Enterprise 在当日交易中录得显著涨幅。Monami 触及日内涨停，而 Hansung Enterprise 为蟹棒产品“Crabmi”的制造商，收盘上涨 20.11%。Monami 的市值由上月底约 22.7 亿韩元增至约 500 亿韩元，显著超过 KOSPI 上市维持门槛 300 亿韩元。Hansung Enterprise 的市值由约 261 亿韩元增长至 693 亿韩元。两家公司都获得了散户的“支持买入”。Monami 在日本对出口限制期间作为“爱国股”受到关注，且在退市担忧之际近期又在“save good companies（拯救好公司）”口号下吸引支持。Hansung Enterprise 在其获得突出宣传后也重新引发关注：该公司 25 年赞助了联合国朝鲜战争退伍军人和平音乐会。在线股票讨论论坛出现了“具有民族精神的公司”“爱国公司，只会购买这家公司的产品”等评论。

Enex 与 Camsis 追求反向股票合并

Enex、Camsis 与 NP 在当日交易中均触及日内涨停。Enex 于 3 月决定进行 5 比 1 的反向股票合并，并于 6 月在交易所进行管理层购买库存股。公司在 6 月向生物医疗健康企业 Dermatobio 投资 20 亿韩元，并宣布新的业务扩张计划。Enex 股价由 1,050 韩元上涨至 1,631 韩元，超过 1,000 韩元仙股门槛。Camsis 于 7 月 1 日决定推进 5 比 1 的股票并合，将面值由 500 韩元提高至 2,500 韩元，并提交至临时股东大会。NP 的市值由约 176 亿韩元增至 277 亿韩元，超过 KOSDAQ 上市维持门槛 200 亿韩元。不过，Enex 仍未满足市值要求，而 NP 尚未满足股价要求。

分析师提醒谨防短线投机

韩华投资与证券研究员 Um Soo-jin 表示，“上市公司在法律范围内采用各种自救措施以应对退市危机是合理的”，“少数股东会更希望公司通过任何方式避免陷入退市局面，并在挺过后逐步改善基本面”。Um 还补充称，“应当对只专注于维持上市地位、却忽视主营业务竞争力的态度保持警惕。”一位小型股研究员指出，“围绕上市维持议题出现了成团的交易资金流，但这更像是监管变更后的短期、由事件驱动的供需，而非基于基本面的主题。”该研究员强调，“反向股票合并本身并不会改变市值或公司价值，购买库存股或‘支持买入’在未实现盈利和财务结构改善的情况下可持续性有限”，并表示“基于实际满足上市要求程度以及提升主营业务竞争力来区分股票，可能会逐步显现。”

常见问题

韩国交易所从 7 月 1 日起实施了哪些上市维持要求？

韩国交易所开始要求 KOSPI 上市公司连续 30 个交易日维持市值高于 300 亿韩元，KOSDAQ 公司连续 30 个交易日维持市值高于 200 亿韩元。新增条款规定：若股票连续 30 个交易日的收盘价保持低于 1,000 韩元，则会被指定为管理股票。

在新规下，Monami 和 Hansung Enterprise 的表现如何？

Monami 触及日内涨停，其市值由约 227 亿韩元增至约 500 亿韩元。Hansung Enterprise 收盘上涨 20.11%，市值由约 261 亿韩元增至 693 亿韩元。两家公司都获得了散户的支持买入活动。