尽管有国内激励措施，7月韩国投资者购买了36亿美元的美股

据《The Fact》7 月 29 日援引韩国证券存管院数据，韩国投资者在 7 月 1 日至 27 日期间净买入价值 17590亿美元的美国股票。购入激增——达到 6 月 6.3296 亿美元总额的 5.5 倍——发生在尽管政府推出旨在将资本引导至国内市场的激励措施之下，包括 5 月推出的单只股票杠杆 ETF 以及具有税收优惠的国内市场回报账户（RIA）。资金主要集中在美国半导体杠杆产品以及 SK 海力士美国存托凭证（ADR），随着韩国投资者在国内的存款余额从 6 月上旬的 139.69 万亿韩元降至 7 月 23 日的 104.29 万亿韩元，反映出资金持续从国内股票市场外流。

政府于 5 月推出单只股票杠杆 ETF

韩国金融服务委员会于 5 月推出 16 只单只股票杠杆 ETF，距其在 1 月下旬宣布该计划约四个月。相关产品以三星电子和 SK 海力士为标的资产。政策方面的总统高级秘书金龙范（Kim Yong-beom）在 1 月中旬接受媒体采访时表示，金融服务委员会正在审查美国市场中可用的杠杆产品以及个股 ETF，以留住国内投资者。该政策旨在将投资需求从海外杠杆产品转向国内市场。

美国半导体 ETF 在 7 月净买入 35890亿美元

Direxion Daily Semiconductor Bull 3X ETF（SOXL），其对费城半导体指数提供 3 倍敞口，于 7 月期间从韩国投资者处获得 35890亿美元的净买入，使其成为买入最多的美国股票。SK 海力士 ADR 的净买入从 7 月 23 日的 6.1367 亿美元增加至 7 月 27 日的 8.1238 亿美元。提供对纳斯达克 100 指数 2 倍敞口的 Alphabet 对应 ETF 以及 ProShares Ultra QQQ（QLD）同样吸引了资金流入。韩国金融投资协会数据显示，在同一时期，国内信贷余额融资从 37.73 万亿韩元降至 32.74 万亿韩元。

自 8 月 1 日起 RIA 税收抵扣降至 50%

国内市场回报账户（RIA）的税收优惠将从 8 月 1 日起降至 50% 的抵扣率。政府今年推出 RIA，起初对海外股票出售带来的资本利得提供 100% 抵扣，当资金被再投资于国内上市股票或国内权益基金。抵扣率在 6 月至 7 月期间降至 80%。分阶段下调体现了用于将海外投资资本汇回的税收激励持续走弱。

6 月美元存款达 978 亿美元纪录

韩国居民美元存款在 6 月底合计达 978 亿美元，按韩国央行口径自 2012 年开始编制该数据以来为最高水平。外币存款总额达 1133.3 亿美元，比上月增加 10.8 亿美元，连续第三个月上升。韩国央行将增长归因于证券公司客户存款增加以及大型企业的贸易付款回执增加。证券公司客户存款反映了对海外股票投资不断增长的美元储备。

《经济学人》将韩国股市比作赌场

《经济学人》发表评论，将韩国股市比作赌场，称散户投资者的激进杠杆投资以及单只股票杠杆 ETF 是导致市场波动加剧的因素。该刊表示：“不管金融监管当局现在多么懊悔，也很难把韩国投资者从赌场里拉出来”，并评估仅靠迟来的监管也难以扭转过热的投资情绪。一位金融投资行业人士对《The Fact》表示，政府政策产生了悖论性的结果：在推出单只股票杠杆 ETF 和 RIA 之后，资金流向美国半导体杠杆 ETF 和科技股的力度更大。

常见问题

7 月期间韩国投资者买入了多少美国股票？

根据韩国证券存管院数据，韩国投资者在 7 月 1 日至 27 日期间净买入价值 17590亿美元的美国股票。该金额是 6 月记录的 6.3296 亿美元净买入总额的 5.5 倍。

自 8 月 1 日起 RIA 税收抵扣率是多少？

国内市场回报账户（RIA）的税收抵扣率将从 8 月 1 日起降至 50%。该计划在今年启动时最初为 100%，随后在 6 月至 7 月期间下调至 80%。