韩国股市：分析师评估 KOSPI 在遭遇 5,000 次威胁后反弹的潜力

韩国证券分析师在 7 月 30 日评估了 KOSPI 指数的潜在修复空间，因为基准在自我强化效应的影响下逼近 5,000 点关口。Daishin Securities 分析师 李京敏 表示，当前 KOSPI 水平从估值和技术面来看都出现了过度下跌，并指出支撑位在 5,700-5,800。该评估是在 KOSPI 历史上首次出现连续两个带路（熔断）交易日之后作出的；7 月回报达到 -33%，创下单月回报历史最低纪录。

Daishin Securities 确认支撑位与修复目标

Daishin Securities 的 李京敏 在 7 月 30 日表示，当前 KOSPI 水平从估值和技术面来看都出现了过度下跌。分析师指出支撑线在 5,700-5,800。

李表示，尽管前一日跌破该指数水平带来了测试 5,000 点支撑位的可能，但当前 KOSPI 正在穿越其最糟阶段。分析师表示，在短线波动之后，若指数在 5,700-5,800 附近企稳，修复潜力足以先期达到 8,200（远期 PER 处于 7 倍水平），并在第二阶段达到 9,300（8 倍水平）。

分析师称 7 月下旬至 8 月初财报可能成为反转触发点

李在 7 月下旬至 8 月初的大型科技与超级云服务商（hyperscaler）财报结果中，识别出潜在的反转触发点。分析师表示，确认扩大资本支出（CAPEX）投资将带来缓解，而确认 人工智能（AI）正在改善盈利能力则是强有力的反转触发因素。

分析师表示，对加息的担忧通过美国联邦公开市场委员会（FOMC）有所缓和。李表示，如果特朗普与伊朗之间的冲突转向和平氛围，油价和通胀稳定将随之出现，并预期可观测到的美债收益率稳定也将接踵而至，这预计将平息超级云服务商之间的投资担忧。

KOSPI 创下史上首次连续熔断

Kiwoom Securities 的 韩智英 强调，优先考虑修复情景是恰当的。分析师表示，在 KOSPI 出现连续两个带路（熔断）交易日属于 KOSPI 历史上的首次；而 7 月回报达到 -33% 以创下单月回报历史最低这一点本身就意味着处于超卖状态，并且属于筑底区域。

韩表示，当前阶段只是围绕半导体这一领涨板块形成负面叙事的过程，重点应放在事实层面：盈利预期尚未真正出现崩塌，基础面损伤尚未显现。分析师表示，在按计划开展的大盘股财报活动持续至 8 月初的过程中，高概率会再次上调预期。

BNK Investment Securities 的 金成熙 也评估了技术性反弹的高概率。分析师认为，KOSPI 已经达到其首个下行目标（5,400-5,500）。不过，金表示，如果技术性反弹未能强劲推进，短期内应预期出现区间（box-range）波动。

常见问题

Daishin Securities 在 7 月 30 日为 KOSPI 确认了什么支撑位？
Daishin Securities 分析师 李京敏 在 7 月 30 日确认支撑线在 5,700-5,800，并表示当前 KOSPI 水平从估值和技术面来看都出现了过度下跌。

KOSPI 在近期交易中实现了哪些历史性“首次”？
根据 Kiwoom Securities 分析师 韩智英 在 7 月 30 日的说法，KOSPI 在历史上首次出现连续两个交易日触发带路（熔断）。7 月回报达到 -33%，创下单月回报历史最低纪录。