SK海力士股票目标价拆分：148万韩元 vs 470万韩元 分析师分歧

SK 海力士（SK Hynix）面临分析师观点严重分歧：其股价在一个月内腰斩，目标价格区间从 148만원 到 470만원 不等。BNK Securities 在 전날 发布的报告中将目标下调至 148만원，较此前的 185만원 下调，原因是预计下半年存储器需求放缓，以及可能出现供给过剩。Korea Investment Securities 则在 이날 将目标上调至 470만원，较 380만원 上调，称公司 Q2 业绩不及预期主要源于出货延迟，而非需求走弱。分歧发生在 SK 海力士股价自 지난달 创下的 298.7만원 最高点以来累计下跌超过 50% 之际，市场对全年剩余时间存储器行业基本面存在相互矛盾的预测。

BNK Securities 因需求放缓担忧下调目标至 148만원

BNK Securities 将 SK 海力士目标股价下调至 148만원，较 185만원 下调，创下证券公司中最低目标。该公司此前在 8일 发行了 185만원 的目标，当时 SK 海力士交易价格为 207.6만원，等同于发出卖出建议。

BNK Securities 研究员 Lee Min-hee 表示：“消费者情绪恶化。NAND 现货价格自 4 月下旬以来持续下跌，同时 OECD 领先经济指标也同步转为下行。超大规模（Hyperscalers）正在将 AI 基础设施投资策略转向成本效率。”

Lee 补充道：“今年大部分计划投资依赖借款，由于利率上升和金融市场不稳定，获得资金的担忧正在加剧。尽管需求放缓趋势存在，制造商仍基于对长期需求的乐观预期持续宣布大规模扩产投资，这引发了对未来供给过剩的重大担忧。”

多家机构在 Q2 结果后下调 SK 海力士目标

在公司公布 Q2 业绩后，多家证券公司下调 SK 海力士目标股价。Kiwoom Securities 将目标下调至 220만원，较 260만원 下调。NH Investment & Securities 将目标调整至 340만원，较 410만원 下调；Daesin Securities 将目标下调至 320만원，较 390만원 下调。Samsung Securities 将目标下调至 300만원，较 350만원 下调；Shinhan Investment Securities 将目标下调至 270만원，较 420만원 下调。

Korea Investment Securities 分析出货延迟 将目标上调至 470만원

Korea Investment Securities 研究员 Chae Min-sook 将 SK 海力士目标价格上调至 470만원，较 380만원 上调，涨幅为 24%。Chae 表示 이날：“存储器价格上涨将继续推动 Q3 的盈利。”

Chae 将 SK 海力士 Q2 业绩不及预期归因于出货时点延迟，而非需求走弱，并预计未来盈利改善。Chae 表示：“Q3 预计 DRAM 价格增长 20%，今年 DRAM 位（bit）增长将达到 20% 中段区间，超过此前预估。基于此，我们将今年年度营业利润预估上调至 270조원，明年上调至 418조원，分别上调 10% 和 11%。”

Chae 补充道：“市场虽存在质疑，但可通过盈利来验证稳健的基本面。现在应当关注企业价值和盈利走向，而非短线股价波动。”

SK 海力士公布创纪录的 Q2 营收与营业利润

SK 海力士在 전날 公布，Q2 营收达到 79.3조원，同比上涨 257%；营业利润为 60.5조원，同比上涨 557%。两项数据均创季度新高。不过，营业利润低于市场预期的 64조원。

FAQ

证券公司为 SK 海力士股票设定了哪些目标价格？
BNK Securities 将目标设为 148만원，为机构中最低；Korea Investment Securities 设为 470만원，为最高。其他机构包括 Kiwoom（220만원）、NH Investment（340만원）、Daesin（320만원）、Samsung（300만원）和 Shinhan（270만원），其目标处于上述区间之间。

BNK Securities 为何下调其 SK 海力士目标股价？
BNK Securities 指出预计下半年存储器需求放缓、4 月下旬以来 NAND 现货价格下跌、OECD 领先指标回落、超大规模公司在 AI 投资中的成本效率转变，以及尽管需求放缓，制造商仍宣布扩产投资，可能导致供给过剩的担忧。

SK 海力士的 Q2 盈利结果如何？
SK 海力士公布 Q2 营收为 79.3조원（同比上涨 257%）和营业利润为 60.5조원（同比上涨 557%），两项均为季度创纪录；但营业利润未达到市场预期的 64조원。