金价徘徊于 4,020 美元附近，等待美联储决策，技术位聚集

黄金在 4,020 美元附近交易，较其 1 月创下的 5,598 美元纪录下跌 28%，因市场正等待美联储在 7 月 29 日（周三）的利率决策。该下跌反映出由于“利率长时间维持在较高水平”的预期持续施压，CME FedWatch 数据显示，FOMC 将把利率维持在 350 至 375 个基点的概率为 64.2%，而上调至 375 至 400 个基点的概率为 35.8%。周度动能指标指向下行，但日线图上的波动率收敛暗示决策性动作临近，同时央行需求继续抵消严重的 ETF 赎回压力。

FOMC 宣布利率决策（周三）

联邦公开市场委员会将在 7 月 29 日（周三）公布其利率决策。CME FedWatch 数据显示，在 350 至 375 个基点维持不变的概率为 64.2%。交易员仍对上调至 375 至 400 个基点定价，概率为 35.8%。尽管路透调查中 104 位经济学家都预计将维持利率不变，上调风险仍然偏高。6 月通胀降至 3.5%，核心为 2.6%。美联储主席凯文·瓦尔什在 6 月通胀报告后拒绝弱化其立场，并援引 CNBC 表示：“可能有人会看看今天早上的数据，然后说，‘哦，任务完成了，一切都很顺利。’这不是我的观点。”

地缘政治又增加了一个变量。美国-伊朗打击的暂停使油价下跌约 6%，也缓解了通胀担忧。如果这些会谈出现崩溃，既可能重新点燃避险需求，也可能强化加息压力。

美国黄金 ETF 创下 53 亿美元单月赎回纪录

“利率长期维持更高水平”已经抽干了 ETF 需求。美国上市的黄金基金录得了约 53 亿美元的单月赎回。90 天滚动资金流在 2 月从接近 300 亿美元转为负值。约 298 吨 ETF 黄金目前处于水下，接近 4,000 美元。然而，在 7 月下旬，30 天资金流的变动又收窄回到接近零。黄金受到 4,000 美元附近的价格防守，卖压似乎在减弱，而不是加速。

央行提供了对冲力量。它们在第一季度净买入 244 吨。根据世界黄金协会的一项调查，有 45%的计划将继续增加持仓。基金经理称黄金是自 2023 年 3 月以来最被低估的资产。

黄金在 6 月跌出 0.382 斐波那契位

周度结构偏向卖方。黄金在 6 月跌出了 4,300 至 4,400 美元区间内的 0.382 斐波那契回调区。该区域如今充当阻力。当前价格处在 3,943 美元的 0.5 回调位之上，并位于 3,900 至 4,000 美元支撑区内。黄金连续三个周度收盘跌在其长线高斯通道的中轨下方。

周度相对强弱指数在 6 月初跌破了自 2022 年 9 月以来的上升支撑线。当前读数为 37，为 2023 年下旬以来的最低水平。结合 28%的回撤，这满足常见的熊市定义。2022 年和 2023 年，接近 37 的读数标志着主要周期低点。

日线图显示在 3,900 美元附近波动率收敛

日线图将“决策”压缩成一个狭窄的尖顶形态。从 5,598 美元高点出发的下行阻力线已经四次拒绝价格。该线现在与 3,900 至 4,000 美元支撑区汇合。黄金交易在其 200 日移动平均线下方 10.4%，该均线已走平并转为下行。布林带宽度百分位显示，波动率正在走向挤压。

如果支撑守住且黄金重新夺回趋势线，首个目标是 4,300 至 4,400 美元的阻力区。若在 4,333 美元触及 0.382 位，这将意味着约 7.8%的涨幅。摩根大通（JPMorgan）对 Q4 的 4,500 美元预测刚好位于该区之上。若日线收盘跌破 3,900 美元，将否定看涨情景。下一个支撑位在 0.618 黄金口袋附近的 3,552 美元，较当前价格约低 11.6%。3,300 至 3,400 美元区间则在其下方。

FAQ

截至 7 月下旬，黄金当前价格水平是多少？
黄金在 4,020 美元附近交易，较其 1 月创下的 5,598 美元纪录下跌 28%。

美联储何时公布其下一次利率决策？
联邦公开市场委员会将在 7 月 29 日（周三）公布其利率决策，CME FedWatch 数据显示，在 350 至 375 个基点维持利率的概率为 64.2%。

美国黄金 ETF 的单月赎回规模有多大？
美国上市的黄金基金实现了约 53 亿美元的单月赎回，目前约 298 吨 ETF 黄金处于水下，接近 4,000 美元。