韩国散户投资者在大幅下跌期间净买入 7785亿韩元的杠杆 ETF

在截至 30 日发布的 KOSCOM ETF Check 数据中，韩国散户投资者在 23 日至 29 日这一周净买入了 7,785 亿韩元的 KODEX Leverage ETF，以及 7,701 亿韩元的 KODEX SK Hynix Single-Stock Leverage ETF。由于这两类产品在同一期间分别下跌了 17.27% 到 44.50%，买入行为发生在下跌区间内，投资者似乎在 31 日起生效的新增 3,000 万韩元现金保证金存款要求之前，进行了“逢低买入”。在过去一周净买入额排名前十的 ETF 中，有 5 只为杠杆产品。韩国金融当局正在收紧针对单一股票杠杆型交易所交易基金的规定，以遏制市场波动。

散户净买入前十中 5 只杠杆 ETF

在 23 日至 29 日期间，散户投资者净买入额排名前十的 ETF 中有 5 只是杠杆产品。KODEX Leverage 的净买入额最高，为 7,785 亿韩元。KODEX SK Hynix Single-Stock Leverage 紧随其后，净买入 7,701 亿韩元；KODEX KOSDAQ150 Leverage 净买入 4,716 亿韩元；TIGER SK Hynix Single-Stock Leverage 净买入 2,845 亿韩元；KODEX Samsung Electronics Single-Stock Leverage 净买入 1,892 亿韩元。这些产品在同一周内的跌幅最小为 17.27%，最大为 44.50%。

投资者似乎在保证金存款上调之前增加了对单一股票杠杆型 ETF 的买入。尽管监管公告已发布，由于散户持续净买入，这些单一股票杠杆型 ETF 产品的规模相较其价格下跌并未显著收缩。

市值下滑滞后于股价下跌：新增股份发行

自 16 日（当时宣布保证金存款上调）起至前一日，跟踪 SK Hynix 的单一股票杠杆型 ETF 价格下跌 57.89%，跟踪 Samsung Electronics 的单一股票杠杆型 ETF 价格下跌 46.35%。同期，跟踪 SK Hynix 的 ETF 市值下降 43.68%，跟踪 Samsung Electronics 的 ETF 市值下降 39.9%，两者的跌幅均小于价格跌幅。

一位金融投资行业人士表示，尽管半导体股票近期经历了回调，但由于投资者进行新买入并增加了上市份额，单一股票杠杆型 ETF 的市值下滑速度相较股价下滑速度相对受限。

分析师预计波动缓和与资金再分配

券商预计，若下个月出现由杠杆投资带来的波动缓和，将出现“逢低买入”的资金流入。不过，券商普遍认为，是否会出现全面反弹取决于全球半导体投资情绪能否修复。

Yuanta Securities 的研究员 Lee Jae-won 表示，一旦单一股票杠杆型 ETF 的监管影响开始显现，集中在 Samsung Electronics 和 SK Hynix 的资金可能会分散到其他标的。他补充称，下个月也可能是“过度恐慌”趋于正常化的月份。

Lee 还指出，现在就指望出现“基于趋势的”即时上涨仍为时过早，因为市场仍对人工智能投资的可持续性以及中国半导体竞争力提升、扩张的力度保持敏感。他表示，近期金融危机水平的反复下跌的可能性正在逐步降低，而“极度恐慌”已在很大程度上反映在价格之中。

常见问题

23 日至 29 日一周韩国散户买了什么？

根据 30 日发布的 KOSCOM ETF Check 数据，韩国散户投资者在 23 日至 29 日这一周净买入了 7,785 亿韩元的 KODEX Leverage ETF、7,701 亿韩元的 KODEX SK Hynix Single-Stock Leverage ETF、4,716 亿韩元的 KODEX KOSDAQ150 Leverage ETF、2,845 亿韩元的 TIGER SK Hynix Single-Stock Leverage ETF，以及 1,892 亿韩元的 KODEX Samsung Electronics Single-Stock Leverage ETF。

为什么自 16 日以来，单一股票杠杆型 ETF 的市值下跌幅度小于价格？

从 16 日到前一日，跟踪 SK Hynix 的 ETF 价格下跌 57.89%，而市值下降 43.68%；跟踪 Samsung Electronics 的 ETF 价格下跌 46.35%，而市值下降 39.9%。金融投资行业人士表示，这之所以发生，是因为投资者进行了新买入并增加了上市份额，从而将市值的下跌限制在相较价格下跌更小的幅度内。

新增的保证金存款要求从 31 日开始适用于什么？

从 31 日起，30,000,000 韩元的现金保证金存款适用于单一股票杠杆型产品投资者。