24岁AI投资者的杠杆基金引发美国股市波动

态势感知（SA）是一家由 24 岁前 OpenAI 员工 Leopold Aschenbrenner 领导的对冲基金。据《金融时报》（Financial Times）以及其他媒体的分析，该基金在 7 月期间通过对 AI 相关股票的高杠杆押注，助推了美国股市的波动。7 月 30 日，Citadel 以超过 10% 的折扣收购了 SA 基金的大部分资产。此前，该基金在 7 月遭遇 67% 的亏损后触发了追加保证金要求。市场观察人士将这段波动归因于对 SA 其在半导体和 AI 基础设施股票中高度集中的持仓可能发生强制平仓的担忧；在此期间，供需因素盖过了企业基本面。

SA 基金通过杠杆化 AI 股票策略实现 1551% 的累计回报

Leopold Aschenbrenner 在 2024 年发布《Situational Awareness: The Decade Ahead》后获得关注，该书勾勒了 AI 的发展轨迹。尽管缺乏专业投资经验，他仍从包括前 GitHub 首席执行官 Nat Friedman 以及 Stripe 联合创始人 Patrick 和 John Collison 在内的投资者处，筹集了数亿美元的初始资金。

SA 基金采用激进策略，从银行借款以集中投资于半导体和 AI 基础设施股票。今年上半年，该基金实现 439% 的回报；自成立以来，累计回报达到 1551%。其管理资产规模在峰值时达到 240 亿美元。

SA 基金录得 7 月 67% 亏损，并面临强制平仓

该基金在 SanDisk、CoreWeave 和 Bloom Energy 的集中持仓在 7 月期间大幅下跌。据《华尔街日报》报道，SA 基金在 7 月大约亏损了 67%。该基金从一级经纪商那里接到了追加保证金要求，并开始出售持仓。

尽管在 7 月末公布了有利的财报结果，Intel 股价仍下跌。市场参与者猜测背后存在大规模卖家。《金融时报》报道称，SA 基金是积极抛售 Intel 股票的主体。其他投资者在预期进一步被迫平仓的情况下进行的提前卖出，加剧了相关股票的下跌。

Citadel 于 7 月 30 日收购 SA 基金资产

Citadel 在 7 月 30 日以超过 10% 的折扣购买了 SA 基金大部分持仓。市场参与者认为，这笔交易通过消除 SA 基金对 AI 相关持仓的大规模处置风险，降低了 AI 板块股票的抛售压力。

瑞士银行 Syz 的首席投资官 Charles-Henri Monchau 表示：“市场上已知的强制卖盘的消失显然是积极消息。”

7 月 30 日，SanDisk 上涨 26%，CoreWeave 上涨 21%，Bloom Energy 上涨 26%。不过，Academy Securities 的宏观策略负责人 Peter Tchir 予以警告：“虽然将一个卖出主体从市场移除有所帮助，但这个板块里杠杆化资本仍然过多。”

常见问题

SA 基金相关因素导致 7 月美国股市波动的原因是什么？
SA 基金在 AI 和半导体股票上的高杠杆仓位在 7 月亏损 67% 后遭遇追加保证金要求，迫使基金对持仓进行清算。对被迫抛售的担忧又引发其他投资者的额外抛售压力，放大了包括 SanDisk、CoreWeave 和 Bloom Energy 在内股票的波动。

7 月 30 日 Citadel 收购 SA 基金的资产后发生了什么？
Citadel 在 7 月 30 日以超过 10% 的折扣购买了 SA 基金大部分资产。收购完成后，随着市场将“移除被迫抛售压力”视为对 AI 相关股票的利好，SanDisk 上涨 26%，CoreWeave 上涨 21%，Bloom Energy 上涨 26%。