三星与韩华于8月4日推出CPU与内存半导体ETF（Memory, Semiconductor ETFs）

三星资产管理（Samsung Asset Management）和韩华资产管理（Hanwha Asset Management）于 8 月 4 日推出聚焦半导体的 ETF。三星的 KODEX US CPU Semiconductor TOP10 投资于排名前 10 的美国 CPU 芯片设计、制造和封装公司；而韩华的 PLUS SK Hynix SanDisk Bond Mix 50 将资金分配为 50% 投向存储半导体股票、50% 投向政府债券。上述推出旨在瞄准推理 AI 时代，预计其需求将从 GPU 扩展到 CPU 和存储芯片。AMD 首席执行官苏姿丰（Lisa Su）于 7 月 23 日表示，推理 AI 需要持续进行复杂的计算处理，从而同时提高对 GPU 的需求以及对协调 GPU 的 CPU 的需求。韩国半导体股票正经历回调之际，两家公司的产品也进入市场，双方均将其 ETF 定位为把握 AI 基础设施中下一个瓶颈。

三星资产管理推出 KODEX US CPU Semiconductor TOP10

三星资产管理的 KODEX US CPU Semiconductor TOP10 是一只被动型 ETF，专注于前 10 家参与 CPU 芯片设计、制造和封装的在美上市公司。这是韩国市场继 Kiwoom Investment Asset Management 的 KIWOOM US CPU Semiconductor TOP4+ 于 7 月 28 日推出之后，第二只面向美国 CPU 的 ETF。

该 ETF 将其 75% 的投资组合配置给三家核心 CPU 公司：ARM Holdings（27.9%）、AMD（25.5%）和 Intel（25.1%）。其余持仓包括 Qualcomm（6.0%）、Marvell Technology（5.6%）、Navitas（5.0%）、Cadence Design Systems（1.4%）、Wolfspeed（1.4%）以及 ASE Semiconductor ADR（0.8%）。三星资产管理的一位代表表示，ARM、AMD 和 Intel 对“CPU 将成为下一处瓶颈”持有共同观点；该 ETF 将 75% 投资于这三家公司，同时覆盖 CPU 价值链，包括 CPU 计算、AI 硅以及代工厂运作。

韩华资产管理推出 PLUS SK Hynix SanDisk Bond Mix 50

韩华资产管理的 PLUS SK Hynix SanDisk Bond Mix 50 是一只多资产 ETF，将 50% 投向股票、50% 投向债券。该产品聚焦存储半导体，向 SK Hynix 配置 25%（一家 DRAM 计算内存公司），并向 SanDisk 配置 25%（一家 NAND 和 eSSD 存储内存制造商）。

韩华资产管理运营该 ETF 的基金经理 Woo Jong-pil 表示，这两家公司之所以被选中，是因为它们在存储领域属于纯粹玩家，其收入的 100% 来自存储产品。投资组合剩余的 50% 由政府债券构成，从而使该产品符合退休养老金账户的资格。DC（Defined Contribution，确定缴费）和 IRP（Individual Retirement Pension，个人退休养老金）账户要求将 30% 以上配置到非风险资产，并将风险资产上限控制在 70%。50-50 的股票-债券结构将该 ETF 归类为非风险资产，使投资者能够在退休账户中提高权益敞口，同时保持监管合规。

Woo 还表示，尽管存储类公司近期出现了更高的波动性，但由于纳入政府债券作为安全资产，该产品可将波动性减半。他补充称，投资者可以通过配置存储股票来提高预期回报，同时维持退休养老金所要求的 30% 安全资产比例。

7 月 23 日 AMD 首席执行官强调推理 AI 的 CPU 需求

AMD 首席执行官苏姿丰强调，CPU 需求将增长。她在公司于 7 月 23 日举行的“Advancing AI 2026”主题演讲中表示，推理 AI 会持续处理复杂的计算任务，直至问题被解决；这不仅需要 GPU 来完成计算，还需要显著提升 CPU 需求以协调这些运作。

常见问题

8 月 4 日推出了哪些半导体 ETF？

三星资产管理推出 KODEX US CPU Semiconductor TOP10，投资于前 10 家美国 CPU 公司，并将 75% 的资金配置给 ARM（27.9%）、AMD（25.5%）和 Intel（25.1%）。韩华资产管理推出 PLUS SK Hynix SanDisk Bond Mix 50，将 50% 配置给存储股票（SK Hynix 25%、SanDisk 25%），并将 50% 配置给政府债券。

为什么韩华资产管理将 ETF 的结构设为 50% 债券？

50% 的债券配置使该 ETF 可被认定为退休养老金账户中的非风险资产。DC 和 IRP 退休账户要求至少 30% 配置到非风险资产，而 50-50 的结构使投资者能够在维持监管合规的同时，提高对存储半导体的权益配置。

7 月 23 日 AMD 首席执行官苏姿丰对 CPU 需求说了什么？

苏姿丰表示，在 AMD 于 7 月 23 日举行的“Advancing AI 2026”主题演讲中，推理 AI 会持续处理复杂的计算任务，直至问题被解决。她强调，这不仅需要 GPU 来完成计算，还需要显著增加 CPU 需求以协调这些运作。