KOSDAQ连续第三次触发买方熔断机制

KOSDAQ 连续第三个交易日触发买入侧熔断机制，最近一次触发时间为上午 10:47。指数开盘报 748.19 点，上涨 10.84 点，涨幅为 1.47%，盘中一度升至 780.63 点。连续触发发生在上月 31 日监管规定调整之后，当时监管机构提高了三星电子和 SK Hynix 单股杠杆及反向 ETF 的保证金要求。分析师将 KOSDAQ 与 KOSPI 的走势分化归因于板块轮动：大型半导体股票受到市场对中国 CXMT 工厂扩建担忧的拖累，而 KOSDAQ 则受益于半导体设备及材料股票的平仓交易。

制药和生物科技股票引领 KOSDAQ 板块涨幅

截至上午 11:10，制药和生物科技股票在按市值加权的涨幅中领涨。Ligachem Bio 上涨 13%，ABL Bio 上涨 12%，Peptron 和 HLB 均上涨 9%，Alteogen 上涨 7%，Samchundang Pharmaceutical 上涨 5%。二次电池、机器人和半导体设备股票也表现强劲：Ecopro 上涨 5%，EOTechnics 上涨 4%，Jusung Engineering 和 Ecopro BM 均上涨 3%，Lino Industrial 上涨 2%，Wonik IPS 上涨 1%。

所有板块均录得涨幅。综合服务板块飙升 7%，制药板块上涨 6%，医疗精密板块上涨 5%。建筑、IT 服务、金融、制造和电子板块均上涨 4%；娱乐、非金属、化学、出版和分销板块上涨 3%。

机构投资者净买入 3540 亿韩元

机构投资者通过韩国交易所和 Nextrade 合计净买入 3540 亿韩元，外国投资者净卖出 1766 亿韩元，散户投资者净卖出 1713 亿韩元。在机构投资者中，金融投资机构（包括 ETF 相关交易）净买入 2632 亿韩元，投资信托净买入 334 亿韩元，养老基金净买入 158 亿韩元。

Shinhan Investment & Securities 研究员 Kang Jin-hyuk 表示，由于市场担忧中国 CXMT 工厂扩建，大型半导体股票表现疲软，KOSPI 的流动性出现分散；与此同时，在半导体股票平仓交易推动的板块轮动下，KOSDAQ 表现优异。

单股 ETF 的监管变化

金融监管机构自上月 31 日起提高了三星电子和 SK Hynix 单股杠杆及反向 ETF 的保证金要求。市场参与者指出，寻求波动性的投资者可能会在这一监管调整后将资金转向 KOSDAQ。

KOSDAQ 在早盘交易时段最初与 KOSPI 一同飙升，并在 4 月至 5 月期间于 1,000 至 1,200 点之间波动，随后在 5 月 27 日单股 ETF 上市后大幅下跌。KOSDAQ 与 KOSPI 的脱钩进一步强化了单股 ETF 导致 KOSDAQ 流动性流出的观点。

韩国交易所计划实施精选板块分类系统

韩国交易所上月初宣布，将于今年 9 月至 10 月公布一个暂定名为“精选板块”的分类系统标准，并计划于明年实施。该系统将分别对蓝筹股和成长股进行分类。

Daishin Securities 研究员 Kwon Soon-ho 将该板块系统描述为类似于价值提升计划的长期结构性改进项目。他表示，在大型半导体股票触底阶段聚焦半导体材料、零部件和设备的战术性应对，加上针对板块系统“候选股压缩”所带来的暂时性流动性集中的短线策略，将被证明是有效的。

常见问题

是什么触发了 KOSDAQ 连续三个交易日的买入侧熔断机制？

KOSDAQ 连续三个交易日触发买入侧熔断机制，最近一次触发发生在上午 10:47。指数开盘报 748.19 点，上涨 10.84 点，涨幅为 1.47%，盘中一度升至 780.63 点。分析师将这一持续上涨势头归因于资金从大型半导体股票转向制药、生物科技和半导体设备股票的板块轮动，以及上月 31 日实施的单股 ETF 保证金要求监管变化。

在触发熔断机制的交易时段，机构和外国投资者如何交易 KOSDAQ？

机构投资者通过韩国交易所和 Nextrade 合计净买入 3540 亿韩元，其中金融投资机构（包括 ETF 相关交易）净买入 2632 亿韩元，投资信托净买入 334 亿韩元，养老基金净买入 158 亿韩元。外国投资者净卖出 1766 亿韩元，散户投资者在同一交易时段净卖出 1713 亿韩元。

韩国交易所的精选板块分类系统是什么？

韩国交易所上月初宣布，将于今年 9 月至 10 月公布一个暂定名为“精选板块”的分类系统标准，并计划于明年实施。该系统将分别对蓝筹股和成长股进行分类。Daishin Securities 研究员 Kwon Soon-ho 将其描述为类似于价值提升计划的长期结构性改进项目。