美泰股价年初至今下跌 25%，第二季度盈利未达预期且面临关税压力。

Mattel 股票进一步落后于竞争对手 Hasbro。此前公布的第二季度业绩显示，公司营收超过华尔街预期，但利润未达预测。Mattel 报告净销售额为 11.2 亿美元，超过伦敦证券交易所集团汇编的分析师预期 11 亿美元；然而，调整后每股收益仅为 1 美分，低于 4 美分的共识预期。利润缺口源于调整后毛利率下降 260 个基点至 48.6%，原因包括关税、通胀、更高的特许权使用费支出和不利的汇率变动；与此同时，广告和促销支出同比激增 57%。Mattel 股价今年迄今仍下跌 25%。在以 2024 年 10 月为起点、将指数重设为 100 的情况下，Hasbro 的指数水平接近 143.75，而 Mattel 为 77.8，反映出两家玩具制造商之间不断扩大的业绩差距，因为 Hasbro 的数字游戏和授权战略持续带来更高回报。

Mattel 报告关税和营销成本导致利润率收缩

调整后营业收入较上年下降 60%，广告和促销支出则激增 57%。Mattel 指出，关税、通胀、更高的特许权使用费支出和不利的汇率波动是利润率下降的主要原因。业绩发布后，Mattel 股价在盘后交易中上涨约 1%。

尽管利润未达预期，首席执行官 Ynon Kreiz 仍为公司的基本战略辩护，并表示：“第二季度，我们继续执行多年战略，通过强劲的净销售额增长，发展由知识产权驱动的玩乐和家庭娱乐业务。”

Mattel 重申全年指引，预计调整后每股收益为 1.27 至 1.39 美元，销售额增长 3% 至 6%。该展望不包括潜在美国关税退款带来的任何收益。

Jefferies 分析师表示，鉴于上半年表现稳健且消费者需求稳定，营收展望正变得越来越可实现。他们警告称，关税压力和更高的品牌支出仍可能限制这些增长最终转化为多少利润。

Mattel 相对 Hasbro 和标普 500 的股票表现。来源：Reuters

Hasbro 凭借数字游戏的强劲表现上调年度预测

Hasbro 上个月上调了年度营收和利润预测，理由是数字游戏需求具有韧性，且 Magic: The Gathering 持续表现强劲。Reuters 跟踪自 2024 年 10 月以来股价表现的图表显示，在将指数重设为 100 后，Hasbro 的指数水平接近 143.75，标普 500 为 144.93，而 Mattel 下滑至 77.8。

Hasbro 持有漫威玩具授权。Spider-Man: Brand New Day 首映周末在美国本土创下 3.6 亿美元的纪录，超过《复仇者联盟：终局之战》，使 Hasbro 的动作人偶产品线有望从该电影的成功中受益。

Mattel 一名高管在业绩电话会议上告诉分析师，该公司的自有知识产权、合作伙伴品牌和数字游戏正成为其增长计划的核心。

常见问题

Mattel 第二季度的业绩如何？

Mattel 报告第二季度净销售额为 11.2 亿美元，超过伦敦证券交易所集团汇编的分析师预期 11 亿美元。调整后每股收益为 1 美分，低于 4 美分的共识预测。

Mattel 第二季度的利润率为何下降？

由于关税、通胀、更高的特许权使用费支出和不利的汇率变动，Mattel 的调整后毛利率下降 260 个基点至 48.6%。广告和促销支出同比增长 57%，导致调整后营业收入下降 60%。

Mattel 的股票表现与 Hasbro 相比如何？

Mattel 股价今年迄今下跌 25%。根据 Reuters 数据，在以 2024 年 10 月为起点、将指数重设为 100 的情况下，Mattel 的指数水平为 77.8，而 Hasbro 接近 143.75，标普 500 为 144.93。