Naver第二季度服务收入激增31.3%，而Coupang则录得$556M 亏损

Naver 报告称，第二季度服务收入同比增长 31.3%，主要受 N配送和会员服务推动；与此同时，Coupang 因计入与个人信息泄露相关的行政罚款，同期录得 5.56 亿美元的经营亏损。

据 Naver 8 月 7 日消息，公司第二季度合并收入达到 3.3888 万亿韩元，同比增长 16.2%；经营利润为 5203 亿韩元。Coupang Inc. 第二季度录得经营亏损，标志着其连续第二个季度亏损；其产品电商收入按美元计算仅增长 1%。两家公司表现分化的原因在于，Naver 通过扩大 N配送规模和强化会员体系，加速发展电商生态；相比之下，Coupang 计入了约 4.1 亿美元的罚款。

两家公司在韩国国内电商市场的份额差距已缩小至个位数。数据显示，2024 年 Coupang 的市场份额为 22.7%，Naver 为 20.7%。

Naver 计划在年底前将 N配送份额提升至 25%

Naver 第二季度服务收入达到 4550 亿韩元，主要受 Naver Plus Store、会员服务和 N配送业务强化推动。Smart Store 第二季度交易额同比增长 15.5%，应用服务与会员配送服务的强化形成良性循环，进一步加快了增长势头。

首席执行官 Choi Soo-yeon 在电话会议中表示：“在强化免费配送和退货权益后，会员用户的购买频率增加了约 29%，会员用户贡献的交易额占总交易额的比例超过 70%。”

截至 6 月，Smart Store 的 N配送交易额同比增长 76%，占总交易额的比例超过 20%。Naver 计划在年底前将这一比例提升至 25%。公司还将为会员用户推出专属凌晨配送服务。

卖家与 Naver 之间直接签订物流合同的规模同比增长逾四倍。Naver 计划在年底前将直接合同的占比提升至一半以上，以实现物流条件和运营标准的标准化，并减轻卖家在退货、结算和订单管理等方面的运营负担。

Naver Bundang Office [来源：Yonhap News 文件照片]

下半年，公司将加大提升配送体验的力度，并投资于数据驱动的物流系统和基础设施，以构建配送竞争力和 AI 电商基础。

Coupang 因行政罚款报告经营亏损

Coupang 的母公司 Coupang Inc. 第二季度转为经营亏损，亏损额为 5.56 亿美元（8350 亿韩元），原因是计入了约 4.1 亿美元的个人信息泄露相关罚款。这是继第一季度之后，Coupang 连续第二个季度出现经营亏损。公司收入达到 88560亿美元，仅同比增长 4%；核心产品电商收入按美元计算仍仅增长 1%。

其他不利因素还包括韩国国税厅预告征收 2.08 亿美元（约 3000 亿韩元）的税款，以及 7 月仁川物流中心发生火灾造成的损失。相关损失预计约为 2.46 亿美元，将从第三季度起计入。

分析师认为，Coupang 盈利能力的恶化短期内难以解决。Shinhan Investment & Securities 研究员 Cho Sang-hoon 表示：“由于韩国行政罚款带来的一次性成本，以及台湾扩张投资带来的结构性成本同时计入，盈利能力大幅下滑。监管应对结果和客户信任恢复速度，是短期股价复苏的关键变量。”

Naver 第二季度平台收入情况 [来源：Naver IR 材料]

Naver 与 Coupang 的市场份额差距缩小至个位数

Coupang 与 Naver 之间的市场份额差距已缩小至 2 个百分点。据 National Data Office 统计，2024 年韩国国内电商市场中，Coupang 的市场份额为 22.7%，Naver 为 20.7%。按商品交易总额（GMV）计算，Coupang 去年的规模预计为 57—60 万亿韩元，而 Naver 超过 52 万亿韩元，仍在持续追赶。

根据应用和支付数据分析公司 Wiseapp 和 Retail 的数据，今年上半年，Coupang 在韩国零售品牌中估算的月均信用卡和借记卡支付金额最高。不过，如果将 Coupang 的估算支付金额设为 100，Naver 和 Naver Pay 的相应数值则达到 96.5。该调查基于银行卡支付数据抽样估算，不包括银行转账、现金或礼券支付。

值得注意的是，即使 Coupang 带来的外溢效应减弱，Naver Commerce 的增长动能仍未减弱。Meritz Securities 研究员 Lee Hyo-jin 表示：“尽管 Coupang 的外溢效应已进入最后阶段，Naver 的交易额增速仍在持续扩大。Naver 计划在三年内将 N配送覆盖率扩大至 50%，并已宣布将在年内进行投资，包括补贴相关成本。”

常见问题

Naver 第二季度服务收入增长率是多少？

Naver 第二季度服务收入同比增长 31.3%，达到 4550 亿韩元，主要受 Naver Plus Store、会员服务和 N配送业务强化推动。

Coupang 为什么在第二季度报告经营亏损？

Coupang Inc. 第二季度录得 5.56 亿美元的经营亏损，原因是计入了约 4.1 亿美元的个人信息泄露相关行政罚款，这标志着其连续第二个季度出现经营亏损。

Naver 与 Coupang 当前的市场份额差距是多少？

根据 National Data Office 关于 2024 年数据的统计，Coupang 占韩国国内电商市场份额的 22.7%，而 Naver 占 20.7%，两者相差 2.0 个百分点。