韩国审议 ISA 账户税制改革及股票相关规定

韩国财政经济部正在审查个人综合资产管理账户（ISA）税制改革措施和防止压低股价措施，此前总统李在明在相关措施公布一周内下令进行修订。此次审查涉及投资者反对意见和有效性担忧，批评者表示，改革削弱了税收优惠并留下监管漏洞。据财政经济部官员透露，修正案预计将在9月国会例会前于月底公布。共同民主党表示愿意通过党政协商协调修订工作。

政府在投资者反弹后下令审查税制改革

财政经济部在李在明总统下令后，开始审查ISA改革和防止压低股价措施的修订方案。一名财政经济部官员表示，政府将“积极审查是否有必要进行补充，包括执政党提出的意见”。审查时间安排考虑到了9月国会例会提交税制改革法案的截止日期。李在明总统批评初步方案未能恰当反映预期的政策目的。

防止压低股价措施覆盖的公司数量有限

政府提案将过去6年按行业市净率（PBR）排名处于后25%的KOSPI上市公司，以及处于后10%的KOSDAQ公司列为可能压低股价的企业，并强化继承税和赠与税计算中的股票估值方法。未来资产证券模拟结果显示，根据税制改革方案，80家KOSPI公司将符合标准，而根据议员李素英的法案，这一数字为505家。韩国公司治理论坛估计，将有84—87家KOSPI公司和43家KOSDAQ公司受到影响，KOSPI和KOSDAQ的平均PBR分别为0.27和0.29。

公司治理论坛主席李南宇表示，“防止控股股东侵犯普通股东权利的效果将极其有限”，并批评按行业选取后25%的方法“让众多低PBR公司获得豁免”。江南大学税务会计学教授柳浩林担心，“采用6年累计PBR平均值会使期间过长并降低有效性”。

未来资产证券模拟了一家净资产为1万亿韩元、PBR为0.2、市值为2000亿韩元的公司。目前的税基为2400亿韩元，但根据税制改革方案仅会达到3120亿至3600亿韩元，而根据李素英议员的提案则为8000亿至1万亿韩元。未来资产证券研究员柳健浩指出，“过去6年零6个月平均股价的最高值将成为税基的最低值”，并表达了对“长期维持低股价所产生副作用”的担忧。

ISA改革限制期限和缴款灵活性

税制改革方案将ISA期限限制为最长5年，并限制年度缴款额度结转。目前，ISA账户对最高200万韩元的利息和股息收入提供免税，深受散户投资者欢迎，有助于节税和资产增长。改革要求账户每五年续期一次，从而削弱复利带来的长期节税效果。现行制度允许将年度2000万韩元额度中未使用的部分结转至下一年，但改革将取消这一结转，可能使收入较低或收入不规律的年轻人和个体经营者处于不利地位。

该方案设立新的“生产性金融ISA”，将投资标的限制为国内股票和基金，限制年轻投资者和海外股票投资者的选择。该限制适用于在韩国上市的海外指数ETF，包括标普500指数和纳斯达克指数基金。一名行业官员表示，“政府将资本市场振兴设为目标，却不是通过提高投资吸引力，而是通过限制投资目的地来实现，这有些令人担忧。”

共同民主党政策委员会主席韩贞爱在一次会议上表示，“现有ISA似乎没有必要改动。”关于防止压低股价法案，她指出，“该法案原本有其初衷，但（政府方案）似乎相当不充分。”

常见问题

问：李在明总统要求对税制改革措施进行哪些改变？

答：李在明总统下令财政经济部在原方案公布一周内审查ISA改革和防止压低股价措施的修订，预计将在9月国会例会前于月底公布修正案。

问：防止压低股价措施将影响多少家公司？

答：根据未来资产证券的模拟，80家KOSPI公司将符合政府税制改革方案下的标准。韩国公司治理论坛估计，将有84—87家KOSPI公司和43家KOSDAQ公司受到影响，KOSPI和KOSDAQ的平均PBR分别为0.27和0.29。

问：ISA改革对账户持有人有哪些限制？

答：改革将ISA期限限制为最长5年，并取消将未使用的年度缴款额度结转至下一年的功能。该方案还将新的“生产性金融ISA”的投资标的限制为国内股票和基金，排除在韩国上市的海外指数ETF。