菲律宾银行披露因利率上升导致的数十亿美元债券未实现损失

菲律宾银行披露，2026 年第一季度政府债券投资组合出现重大未实现亏损，原因是利率上升侵蚀了市场价值。Security Bank 报告称，累计未实现亏损相当于其普通股一级资本（CET1）的 7.5%，是 2025 年底报告的 3.5% 的两倍多；Banco De Oro 则披露同期未实现亏损约为 P162 亿。亏损源于 Bangko Sentral ng Pilipinas 为遏制通胀而采取的加息周期，该周期导致政府证券收益率上升、债券价格下跌。初步披露显示，Bank of the Philippine Islands 和 Metrobank 的资本也受到可量化的影响。这些根据通过其他综合收益按公允价值计量（FVOCI）会计处理分类的未实现亏损，会减少股东权益，同时几乎不影响报表层面的利润，从而在该行业最大的机构中造成报告利润与实际资本侵蚀之间的差距。

Security Bank 披露债券亏损对 CET1 资本造成 7.5% 的影响

Security Bank 披露，截至 2026 年第一季度末，累计未实现亏损相当于其普通股一级资本的 7.5%。这一数字较 2025 年底报告的 3.5% 增加了一倍多。CET1 比率衡量银行最高质量的资本缓冲，主要由股东权益和留存收益构成，是抵御意外亏损的第一道防线。

BDO 报告 2026 年第一季度未实现亏损 P162 亿

Banco De Oro 报告称，2026 年第一季度未实现亏损约为 P162 亿。这一披露代表了菲律宾银行中披索计价损失规模最大的披露之一。初步披露同样显示，Bank of the Philippine Islands 和 Metrobank 的资本受到了可量化的影响，但分析中未详细说明这些机构的具体数字。

BSP 加息推动政府债券价值下跌

Bangko Sentral ng Pilipinas 提高政策利率以遏制通胀，导致政府证券收益率上升，而债券价格则朝相反方向变动。当利率上升时，票面利率较低的存量债券的市场价值会下跌。菲律宾银行持有大量政府证券，因此在利率紧缩周期中容易遭受估值亏损。

银行对政府证券采用 FVOCI 会计处理

会计准则要求，许多被分类为通过其他综合收益按公允价值计量的证券，在每个报告期按照现行市场价格重新估值。这些估值亏损通常不计入损益表，而是通过其他综合收益入账，在几乎不影响报表层面利润的同时减少股东权益。在这种处理方式下，即使债券市场的变动持续侵蚀账面价值，银行仍可能报告创纪录的利润。

BSP 为未实现债券亏损提供临时监管宽免

Bangko Sentral ng Pilipinas 对符合条件的政府证券的部分未实现亏损实施了临时监管宽免。尽管会计亏损仍然真实存在，并继续出现在财务报表中，但在计算资本充足率时，监管资本可以获得更有利的处理。该政策旨在防止暂时性的市场波动不必要地限制银行放贷，或迫使机构以低迷价格清算政府债券。

常见问题

是什么原因导致菲律宾银行在 2026 年第一季度报告未实现债券亏损？

菲律宾银行报告未实现债券亏损，是因为 Bangko Sentral ng Pilipinas 提高政策利率以遏制通胀。当利率上升时，存量政府债券的市场价值会下跌，从而使将这些证券持有在通过其他综合收益按公允价值计量投资组合中的银行产生账面亏损。

Security Bank 的未实现亏损从 2025 年底到 2026 年第一季度增加了多少？

Security Bank 相对于 CET1 资本的累计未实现亏损增加了一倍多，从 2025 年底报告的 3.5% 上升至 2026 年第一季度披露的 7.5%。这表明受债券市场估值变化影响的高质量资本比例显著增加。