布莱克警告股价前景堪忧，Meta面临1.4万亿美元的法律风险

Future Fund 管理合伙人 Gary Black 周一表示，他预计 Meta Platforms (META) 短期内将继续跑输标普 500 指数，Facebook 母公司还面临潜在的 1.4 万亿美元法律判决。Black 将 Meta 的法律风险与烟草行业的诉讼经历进行了比较，称即使公司基本业务依然强劲，多年的诉讼也可能拖累股价。这一比较凸显了长期法律不确定性如何在不考虑运营基本面的情况下对股票表现造成压力，不过 Black 指出，Meta 不具备烟草公司将诉讼成本转嫁给用户的能力。

META 股价在周五收于约 550 美元后，盘前交易上涨 0.40%。

Black 认为 META 股票估值为 2026 年收益的 15.6 倍

Black 表示，META 目前的交易价格较低，仅为 2026 年调整后每股收益 (EPS) 的 15.6 倍，而长期收益增长率超过 15%。他表示，如果和解金额处于“数千亿美元”范围内，股价可能上涨，但他同时警告称，即使达成和解，事情也不会就此结束，“其他诉讼肯定还会接踵而至”。

在 Stocktwits 上，过去一天，散户对 Facebook 母公司的情绪从“看涨”区域降至“中性”，相关讨论热度也从“高”水平降至“正常”。平台上一些散户交易者附和了 Black 的观点，认为“悬在公司头上的诉讼”正在拖累前景。

加州及多州联盟就儿童安全起诉 Meta

加州和一个由多州总检察长组成的联盟正在起诉 Meta，指控该公司将 Facebook 和 Instagram 设计成令儿童和青少年上瘾的平台，不当收集他们的数据，并在平台安全问题上误导公众。

该案正在奥克兰的联邦法院审理，由美国地区法官 Yvonne Gonzalez Rogers 主审。咨询陪审团将听取证据并作出咨询性裁决，但法官对责任认定、处罚和补救措施拥有最终决定权。

Black 预计，在 10 月裁决结果公布之前，该案将持续拖累 Meta 股价。任何上诉都将提交至第九巡回上诉法院。Black 表示，该法院是较为自由派的联邦巡回法院之一，他认为这会进一步增加 Meta 的下行风险，而不是带来缓解。

Meta 在加州案件中败诉并被判赔偿 600 万美元

Black 指出，近期的先例是令人担忧的原因。今年春季，Meta 和 Google 的 (GOOGL) YouTube 在加州一宗具有里程碑意义的社交媒体案件中败诉，陪审团认定两家公司通过某些应用设计功能伤害了一名年轻用户，并判给她 600 万美元赔偿。

本月早些时候，Meta 在新墨西哥州被另行责令支付超过 9.4 亿美元，此前该公司被认定构成公共滋扰，并对儿童造成心理伤害。在当前的奥克兰案件中，原告要求获得补偿性和惩罚性赔偿，金额总计可能达到 1.4 万亿美元。Black 指出，这一数字基本相当于 Meta 的全部市值。

Black 将 Meta 的法律风险与烟草行业诉讼进行比较

在将 Meta 的法律困境与烟草行业进行比较时，Black 表示，烟草股最终得以复苏，是因为投资者意识到，这些公司可以将未来的诉讼成本直接计入每包香烟的价格，由成瘾的消费者承担这笔成本。

另一方面，Meta 没有类似的机制，无法像实体产品通过提高单价那样将诉讼成本转嫁给用户。Black 表示，这使 Meta 比烟草公司最终面临更大的、没有明确终点的法律拖累。

常见问题

Gary Black 周一对 Meta 股票发表了什么看法？
Future Fund 管理合伙人 Gary Black 周一表示，他预计 Meta Platforms 短期内将继续跑输标普 500 指数，Facebook 母公司还面临潜在的 1.4 万亿美元法律判决。

Meta 为什么遭到加州及其他州起诉？
加州和一个由多州总检察长组成的联盟正在起诉 Meta，指控该公司将 Facebook 和 Instagram 设计成令儿童和青少年上瘾的平台，不当收集他们的数据，并在平台安全问题上误导公众。

Gary Black 如何将 Meta 的法律风险与烟草公司进行比较？
Black 表示，烟草股最终得以复苏，是因为投资者意识到，这些公司可以将未来的诉讼成本直接计入每包香烟的价格，由成瘾的消费者承担这笔成本。另一方面，Meta 没有类似的机制，无法像实体产品通过提高单价那样将诉讼成本转嫁给用户。