泰国发布加密货币现货ETF草案，SET股票市场将率先开放BTC和ETH交易

泰国证券交易委员会于 8 月 26 日公布加密货币现货 ETF 监管草案，计划允许资产管理公司推出追踪比特币及以太币的现货 ETF，相关产品将在泰国证券交易所（SET）挂牌，让投资者可通过现有证券账户获得加密资产敞口。草案规定，每只 ETF 在每个会计年度内，对所追踪加密资产的平均净敞口不得低于基金净资产价值的 80%。

草案核心规定：首批仅限比特币与以太币

泰国 SEC 加密现货 ETF 草案规定的核心要求如下：

首批资产范围：仅限比特币（BTC）与以太币（ETH），其他加密货币是否纳入仍取决于未来市场发展与监管政策

单一资产追踪：每只 ETF 只能追踪一种加密资产，不允许同一只 ETF 同时追踪 BTC 与 ETH

投资策略：采取被动式投资策略

挂牌地点：泰国证券交易所（SET），让投资者可通过现有证券账户进行交易

资产管理公司要求：须具备合格专业人员、风险管理制度、信息系统及符合资格的服务供应商

每个会计年度内平均净敞口不得低于 NAV 的 80%

草案中最受关注的规定，是每只加密 ETF 在每个会计年度内，对所追踪加密资产的平均净敞口不得低于基金净资产价值（NAV）的 80%——即比特币现货 ETF 平均至少应将净资产的 80%配置于比特币，以太币 ETF 则至少应将 80%的净资产配置于以太币。

泰国 SEC 表示，此门槛旨在确保 ETF 的实际投资内容与产品名称及追踪目标保持一致，防止基金大量配置其他资产后，仍以比特币或以太币 ETF 的名义对外销售。

托管规定：境内持牌机构为主要选项

加密资产托管是此次草案的重要环节。泰国 SEC 在第一轮公开咨询后调整方向，目前以在泰国境内取得许可的数字资产托管机构作为主要选项。SEC 同时另外发布一份咨询文件，讨论外国数字资产托管机构的资格标准；未来若泰国共同基金或私募基金投资海外加密 ETF 或其他数字资产产品，相关海外托管机构可能必须符合特定的监管、安全及反洗钱（AML）要求。

泰国 SEC 草案尚待完成正式监管程序

泰国 SEC 已将两份草案文件（加密 ETF 规则草案及外国数字资产托管机构资格草案）开放公开咨询，意见征询期限至 2026 年 9 月 20 日。主管机关后续仍需整理市场意见、调整规范并完成正式监管程序；截至草案公布时，比特币与以太币现货 ETF 尚未正式获准在泰国证券交易所（SET）上市。

草案同时规定，泰国共同基金与私募基金未来可投资在泰国本地发行的加密 ETF；目前这类基金已能在一定限制下配置海外加密 ETF，新规则将增加境内投资渠道。

常见问题

泰国 SEC 加密现货 ETF 草案的公开咨询截止日期是什么时候？

公开咨询截止日期为 2026 年 9 月 20 日；主管机关整理意见后仍需完成正式监管程序。截至草案公布时，比特币与以太币现货 ETF 尚未正式获批。

草案的 80% 最低敞口门槛具体如何规定？

每只加密 ETF 在每个会计年度内，对所追踪加密资产的平均净敞口不得低于基金净资产价值（NAV）的 80%，以确保 ETF 的实际投资内容与产品名称及追踪目标一致。

泰国加密现货 ETF 为何首批只开放比特币与以太币？

泰国 SEC 指出，BTC 与 ETH 具备较成熟的现货市场、流动性、受监管衍生品市场及既定价格指数，适合作为首批 ETF 的标的资产；其他加密货币能否纳入，仍取决于未来市场发展与监管政策。

此次草案对托管规定有何要求？

草案以在泰国境内取得许可的数字资产托管机构作为主要选项；同时，泰国 SEC 另外发布咨询文件，讨论外国数字资产托管机构的资格标准，相关机构可能需要符合特定的监管、安全及反洗钱要求。