AFRM 股票在第四季度财报超出预期后上涨逾 10%

Affirm Holdings Inc.（AFRM）股价周四夜间上涨超过 10%，逼近 7 月初的高点，此前这家先买后付公司公布的第四季度业绩超出华尔街预期。该公司营收为 11.7 亿美元，高于共识预期的 11.1 亿美元；摊薄后每股收益为 4.62 美元，高于预期的 0.85 美元。CEO Max Levchin 在投资者电话会议上表示，商户和消费者采用方面仍存在巨大的增长机会，这可能进一步推动商品交易总额（GMV）。

Affirm 公布第四季度营收和收益高于预期

据 Fiscal.ai，Affirm 第四季度营收为 11.7 亿美元，高于华尔街预期的 11.1 亿美元。摊薄后每股净收益为 4.62 美元，高于去年同期的 0.20 美元，也超过分析师预期的 0.85 美元。受商户和消费者采用率加速提升的推动，GMV 增长 36%，达到 141 亿美元。Affirm 全年 GMV 达到 502 亿美元，增长 37%。

对于下一季度，Affirm 预计营收将在 11.9 亿美元至 12.2 亿美元之间。公司预计 GMV 为 137 亿美元至 140 亿美元。

Affirm 活跃商户达到 57.1 万家，电商渗透率为 10%

Affirm 以约 57.1 万家活跃商户结束 2026 财年，同比增长 51%。过去 12 个月 GMV 超过 1,000 美元的商户数量增长 53%，达到约 23.7 万家。

CEO Max Levchin 告诉分析师，该公司可触达的商户基础有潜力探索“极其庞大的绿地市场”。目前，Affirm 已覆盖前 250 大电商网站中的约 80 家，但其在整体电商商户中的渗透率仅约为 10%。

Levchin 表示，虽然大型商户可能需要时间完成接入，因为其中许多商户拥有复杂或过时的支付系统，但销售团队“可能还要连续相当多的季度开展大量工作”。

Affirm 表示，在许多现有商户的总交易量中，该公司目前仅占很小比例；随着消费者需求上升，以及公司拓展更多商户渠道，仍有增长空间。FY26，Affirm 前五大商户和平台合作伙伴贡献的 GMV 同比增长 26%，较两年前增长 75%。不过，这些商户和合作伙伴占总 GMV 的比例从 47% 降至 44%，反映出商户、平台合作伙伴和直接面向消费者的产品之间的多元化程度提高。Amazon 占总 GMV 的 22%，与上一年度持平。

“我们的规模越大，网络的价值就越高，围绕我们正在构建的图谱边缘产生的活动就越多，也就会有越多的人和商户希望加入这个图谱，”Levchin 说。

Affirm 活跃消费者增至 2,780 万

Affirm 拥有 2,780 万活跃消费者，同比增长 21%。每位活跃消费者的交易次数增长 20%，达到 7 次，而去年同期为 5.8 次。

公司表示，活跃消费者数量的增长由现有客户（包括 Affirm Card 用户）的留存和参与度，以及通过不断扩大的商户和平台合作伙伴关系获取新消费者共同推动。Levchin 说：“接入我们网络的商户越多，消费者使用 Affirm 购物的理由就越多。”

Affirm Card 在本季度实现增长，其 GMV 在第四季度增长 124%，达到 28 亿美元；活跃持卡人数则翻了一倍以上，达到 520 万。直接面向消费者的 GMV 增长 49%，达到 47 亿美元，完全由 Affirm Card 推动。

Affirm 公布季度末贷款逾期数据

Affirm 在提交的文件中表示，公司持续优化承保流程，以管理逾期率并尽量减少损失，并补充称，这些措施没有对 FY26 的 GMV 增长产生不利影响。贷款修改比例从去年同期的 0.17% 增至投资组合的 0.25%；公司表示，这可能影响逾期和核销的报告时间。

截至季度末，9,599 万美元的贷款逾期 30 至 59 天，7,762 万美元逾期 60 至 89 天，6,389 万美元逾期 90 至 119 天。

Stocktwits 上 AFRM 股票情绪转为极度看涨

据平台数据，随着消息量飙升 2,337.5%，过去 24 小时内，Stocktwits 上散户对 AFRM 股票的情绪从“看涨”转为“极度看涨”。

一名用户表示：“$AFRM 被严重低估。未来几天可能会出现一些操纵，但我认为未来一个月左右股价将涨至 125-150 美元。”另一名用户表示：“明天要涨 20%+！大幅超预期。”

截至目前，AFRM 股价在 2026 年上涨 4.67%。

常见问题

Affirm 第四季度收益结果如何？
Affirm 公布第四季度营收为 11.7 亿美元，高于 11.1 亿美元的共识预期；摊薄后每股收益为 4.62 美元，超过预期的 0.85 美元。GMV 增长 36%，达到 141 亿美元。

Affirm 有多少活跃商户？
Affirm 以约 57.1 万家活跃商户结束 2026 财年，同比增长 51%。该公司已覆盖前 250 大电商网站中的约 80 家，在整体电商商户中的渗透率仅约为 10%。

Affirm 有多少活跃消费者？
Affirm 报告称拥有 2,780 万活跃消费者，同比增长 21%。每位活跃消费者的交易次数增长 20%，达到 7 次，而去年同期为 5.8 次。