Capital B获Adam Back投资760万欧元，用于扩大比特币储备

Capital B 这家法国比特币金库公司于 9 月 2 日通过定向增发 1,318 万股附带认股权证的股票，获得比特币先驱 Adam Back 提供的 760 万欧元资金。此次交易每单位定价 0.58 欧元，较 9 月 1 日收盘价溢价 15.4%。资金将主要用于追加购买比特币，可能推动公司持仓从目前的 3,145 BTC 增至 3,521 BTC。此次配售延续了 8 月 28 日宣布的同等规模的 2,100 万欧元融资，以及 5 月的 1,520 万欧元融资，形成了 Capital B 利用与认股权证挂钩的定向增发扩大比特币金库，同时赋予投资者与未来股价表现挂钩的选择权这一反复出现的模式。

Capital B 以每单位 0.58 欧元向 Adam Back 发行 1,318 万股

Capital B 确认，Back 认购了 13,181,030 股股票，每股附带 4 份认股权证，认购价为每单位 0.58 欧元，募集总额达 764 万欧元。扣除费用和交易成本后，预计净募集资金约为 730 万欧元。认购价较公司 9 月 1 日的收盘股价溢价 15.4%。

净募集资金结合公司的持续运营所得资金，可能用于购买额外 376 枚比特币。如果此次收购完成，Capital B 的持仓将从目前的 3,145 BTC 增至 3,521 BTC。该公司目前持有 3,145 BTC，此前于 8 月以 28 万欧元、每枚平均价格 55,882 欧元的价格追加购买了 5 枚比特币。这笔交易使 Capital B 战略储备的累计购入成本达到 2.842 亿欧元。

此次交易发行的新股将在交易完成后获准在 Euronext Growth Paris 交易。交易预计于 9 月 3 日开始交割，但 Capital B 警告称，技术要求可能导致完成时间延迟数日。附属于股票的认股权证不会单独上市——只有通过未来行权产生的普通股才会在发行时最终进入市场交易。

认股权证行权可能在五年内额外带来 4,943 万欧元

向 Back 发行的 1,318 万股股票各附带 4 份认股权证，分为 3 个批次。每股附带的两份 Warrant 2026-06 行权价为 0.75 欧元。一份 Warrant 2026-07 的行权价为 0.98 欧元，另一份 Warrant 2026-08 的行权价为 1.27 欧元。3 类认股权证的期限均为 5 年。

如果其股票的 20 日成交量加权平均价连续 20 个交易日超过相应批次行权价的 130%，Capital B 保留针对任何批次启动加速行权期的权利。加速窗口结束时仍未行权的任何认股权证都将失效。

如果 Back 行使与此次交易相关的全部认股权证，Capital B 将有望再获得 4,943 万欧元。按批次划分，2,636 万份 Warrant 2026-06 可带来 1,977 万欧元，1,318 万份 Warrant 2026-07 可再带来 1,292 万欧元，同样数量的 Warrant 2026-08 则可进一步带来 1,674 万欧元。

Adam Back 发行后持股比例升至 17.77%

在此次交易前，Back 持有 5,430 万股，占普通股股本的 14.82%，按稀释后计算为 12.31%。在 9 月 2 日配售发行新股后，其持仓增至约 6,749 万股，使其普通股持股比例升至 17.77%，稀释后持股比例升至 14.76%。

如果此次交易涉及的全部认股权证均被行使，Back 的持股量将增至 1.2021 亿股，按普通股基础计算占 Capital B 的 27.8%，按稀释后基础计算占 23.36%。

发行新股后的其他股东包括持股 18.91% 的 Blockstream Capital Partners，公众投资者和机构投资者合计持股 53.43%。高管持股 5.59%，TOBAM 持股 3.18%，UTXO Management 持股 1.12%。

Capital B 股东于 6 月批准了广泛的融资授权，包括通过增资筹集最高 50 亿欧元，以及获得最高 1,000 亿欧元的信贷工具额度。这些决议获得了超过 95% 的股东支持，如今构成公司比特币积累战略融资框架的基础。

Capital B 的 10 比 1 反向拆股将于 9 月 8 日生效

10 比 1 的反向拆股计划于 9 月 8 日生效。流程完成后，10 股现有股票将合并为 1 股新股。

此次拆股将直接影响本次交易发行的认股权证。合并后，每份认股权证将赋予持有人获得十分之一股 Capital B 新股的权利，行权价格也将相应调整——Warrant 2026-06 的行权价升至 7.50 欧元，Warrant 2026-07 升至 9.80 欧元，Warrant 2026-08 升至 12.70 欧元。

Capital B 自 5 月以来完成第三次与认股权证挂钩的配售

该结构与 Capital B 于 8 月 28 日宣布的 2,100 万欧元定向增发类似。该交易涉及 3,620 万股股票，每股附带 4 份认股权证，认购方包括 Back 和 TOBAM。此前的融资同样以每单位 0.58 欧元定价，预计净募集资金为 1,990 万欧元，并预计用于购买 270 BTC。如果与该配售相关的全部 1.4488 亿份认股权证均被行使，可能额外产生 1.358 亿欧元。

在此之前，Capital B 于 5 月开展了类似的 1,520 万欧元定向增发，参与方包括 Back、TOBAM 及其他机构投资者，以每单位 0.66 欧元的价格发行了超过 2,300 万股股票，每股附带 4 份认股权证。部分资金随后用于购买价值 1,300 万欧元的 192 BTC，使当时的持仓增至 3,135 BTC。

常见问题

Capital B 在近期定向增发中从 Adam Back 筹集了多少资金？

Capital B 于 9 月 2 日以每单位 0.58 欧元的价格发行 1,318 万股附带认股权证的股票，从 Adam Back 筹集了 760 万欧元。

此次融资可能使 Capital B 的比特币持仓增加多少？

净募集资金结合持续运营所得资金，可能支持购买额外 376 枚比特币，使持仓从目前的 3,145 BTC 增至 3,521 BTC。

此次配售中附属于股票的认股权证有哪些关键条款？

每股附带 4 份认股权证，分为 3 个批次，行权价分别为 0.75 欧元、0.98 欧元和 1.27 欧元，期限均为 5 年；如果股价连续 20 个交易日达到（或超过）行权价的 130%，还可能触发与股价表现挂钩的加速行权条件。