ARK Invest 研究主管洛伦佐·瓦伦特表示，只有两种稳定币达到了具有重要意义的规模门槛。瓦伦特认为，稳定币是具有网络效应的资产，规模越大的代币，就越难被竞争对手超越。Blockworks 和 Artemis 的数据显示，约有 135 种稳定币的市值超过 100 万美元，但只有两种——Tether 的 USDT 和 Circle 的 USDC——超过 100 亿美元，低于 2022 年的四种。这种集中度反映了一个发行总量超过 3000 亿美元的市场中的网络效应。
超过 100 亿美元的稳定币从四种降至两种
瓦伦特在 X 上发布的数据显示，随着市值门槛提高，达到相应门槛的稳定币数量大幅下降。市值超过 1000 万美元的稳定币约有 90 种，超过 1 亿美元的约有 40 种，超过 10 亿美元的仅剩 12 种。市值超过 100 亿美元的稳定币数量在 2022 年达到四种的峰值，此后降至两种：Tether 的 USDT 和 Circle 的 USDC。总部位于萨尔瓦多的 Tether 发行了全球市值最大的稳定币，该稳定币主要由美国国债支持。Circle 是一家总部位于美国的金融科技公司。
ARK Invest 购买 Circle 股份
8 月 31 日，ARK Invest 买入了 35,192 股 Circle Internet Group（NYSE: CRCL）股票，价值约 336 万美元。瓦伦特认为，达到 100 亿美元规模极其困难。他表示，在可预见的未来，1000 亿美元规模很可能仍将是两家公司的竞争领域，而 5000 亿美元规模至少在未来两年内很可能将属于单一发行方。
头部稳定币发行方之间的市场集中度加剧
BVNK 与 YouGov、Coinbase 和 Artemis 合作开展的一份 2026 年报告发现，一半的稳定币持有者在过去 12 个月中增加了持仓，其中 56% 计划继续增持。稳定币市场的发行总量如今已超过 3000 亿美元，但其中绝大多数价值集中在 Tether 和 Circle 手中。稳定币是一种旨在保持价值稳定的加密货币，通常通过由美元等法定货币按一比一比例支持来实现这一点。它们被用于支付、交易以及跨境转移资金。ARK Invest 是由凯西·伍德创立的资产管理公司。
常见问题
洛伦佐·瓦伦特对稳定币说了什么？
ARK Invest 研究主管洛伦佐·瓦伦特表示，尽管市场上存在数千种稳定币，但只有两种达到了具有重要意义的规模门槛。
哪两种稳定币的市值超过 100 亿美元？
Tether 的 USDT 和 Circle 的 USDC 是仅有的两种市值超过 100 亿美元的稳定币，低于 2022 年四种的峰值。
不同市值门槛以上有多少种稳定币？
Blockworks 和 Artemis 的数据显示，约有 135 种稳定币的市值超过 100 万美元，约 90 种超过 1000 万美元，约 40 种超过 1 亿美元，仅 12 种超过 10 亿美元。
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