比特币价格预测：牛市情景下为98,000美元，熊市情景下为60,000美元，波动率为44.3%

根据 CoinGecko、Coinbase 和 Kraken 的数据，2026 年 9 月 13 日，比特币交易价格为 76,950 美元。分析师基于 44.3% 的年化波动率，设定了年末 98,000 美元的看涨情景和 60,000 美元的看跌情景。Farside Investors 的数据显示，美国现货比特币 ETF 在 9 月 8 日至 11 日期间净流出 4.627 亿美元，此前 9 月 3 日至 4 日曾净流入 9.054 亿美元。8 月 CPI 数据显示，核心通胀率环比上涨 0.3%，高于 0.2% 的预期值，推动 Polymarket 上 9 月 16 日会议加息的概率升至 78.5%。Polymarket 阶梯市场的交易额为 6,540 万美元，其定价显示，比特币在年末前触及 100,000 美元的概率为 19.5%，跌至 60,000 美元的概率为 29.5%。随着货币政策而非加密货币特定监管成为比特币价格走势的主要驱动因素，美联储的决定体现出市场预期已从降息转向政策可能收紧。

据 CoinGecko 数据，比特币较 2025 年 12 月 31 日的 88,364 美元年初价格下跌 12.9%，较 2025 年 10 月 7 日创下的 124,740 美元历史最高收盘价下跌 38.3%。该加密货币在 8 月上涨 19.9%，但截至 9 月 13 日，9 月以来下跌 0.9%。9 月 13 日的 76,950 美元现货价格对应 1.55 万亿美元的市值，CoinGecko、Coinbase 和 Kraken 的报价相差不超过 17 美元。

美国现货比特币 ETF 四个交易日净流出 4.627 亿美元

据 Farside Investors，美国现货比特币 ETF 在 9 月 8 日至 11 日的四个交易日内净流出 4.627 亿美元。9 月 8 日、9 日、10 日和 11 日，基金分别流出 4,660 万美元、1.202 亿美元、2.827 亿美元和 1,320 万美元。此前连续两天出现强劲资金流入，总额达 9.054 亿美元，其中 9 月 3 日流入 7.308 亿美元，9 月 4 日流入 1.746 亿美元。

据 Farside 数据，自推出以来，美国现货比特币 ETF 已累计净流入 552 亿美元。BlackRock 的 IBIT 累计流入额为 640 亿美元，而灰度的 GBTC 累计流出额为 278 亿美元。连续四天的资金流出，是 9 月初劳动节假期买盘之后首次出现的持续性赎回期。

Strategy 持有 845,050 BTC 未变，公司暂停买入

Strategy 报告称，截至 9 月 7 日当周，公司比特币持仓维持在 845,050 BTC，并转而使用现金回购 STRC 优先股。首席执行官 Phong Le 表示，Strategy 此前曾以 60,000 至 65,000 美元的价格出售约 7,000 BTC，用于支付优先股股息。截至 9 月 7 日的更新显示，公司已连续两周没有增加比特币持仓。

Coinbase 首席执行官布莱恩·阿姆斯特朗在 9 月 10 日接受 Bloomberg Television 采访时表示，比特币已经触及本轮周期底部。据 Bitcoin.com 报道，阿姆斯特朗表示：“我个人认为，我们已经看到了本轮周期的比特币价格底部。随着我们接近下一次减半事件，未来一到两年比特币将开始上涨趋势。”

Polymarket 将触及 100,000 美元的概率定价为 19.5%，与波动率模型相符

Polymarket 的“比特币将在 2026 年触及什么价格？”阶梯市场交易额为 6,540 万美元，其定价显示，比特币在 12 月 31 日前触及 100,000 美元的概率为 19.5%。使用比特币 90 日实现波动率 36.3% 的障碍模型估计，同一结果的概率为 16.4%；在 12 个月波动率为 44.3% 的情况下，概率为 24.5%。对于 100,000 美元这一水平，市场定价处于模型估计范围内。

对于极端价格水平，Polymarket 的定价与基于波动率的概率存在明显分歧。在 Polymarket 上，触及 150,000 美元的市场定价概率为 2.75%，而模型估计为 0.1% 至 0.4%。跌至 45,000 美元的定价概率为 9.0%，而模型估计为 0.9% 至 3.5%。在 65,000 美元至 100,000 美元之间，Polymarket 的隐含概率与波动率模型结果相差约五分之一以内。

Polymarket 将比特币截至 12 月 31 日创下高于 126,080 美元的新历史最高价的概率定价为 7.55%。根据两种波动率机制，障碍模型估计触及该水平的概率为 1.0% 至 3.3%。据 CoinGecko 数据，比特币 126,080 美元的盘中历史最高价于 2025 年 10 月 6 日创下。

8 月 CPI 数据公布后，美联储加息概率定价为 78.5%

Polymarket 的“9 月美联储决定？”市场交易额为 1.433 亿美元，其定价显示，9 月 15 日至 16 日会议加息 25 个基点的概率为 78.5%，维持利率不变的概率为 20.5%。据 CNBC 报道，CME 的 FedWatch 工具显示，8 月 CPI 发布后，加息概率一度接近 90%。当前联邦基金目标区间为 3.50% 至 3.75%；加息 25 个基点将使其升至 3.75% 至 4.00%。

据 CNBC 援引美国劳工统计局的数据，9 月 11 日公布的 8 月 CPI 数据显示，整体通胀率同比上涨 3.4%、环比上涨 0.4%，均符合预期。剔除食品和能源后的核心通胀率环比上涨 0.3%，高于 0.2% 的预期值。美联储理事 Christopher Waller 在 9 月 3 日的演讲中表示，该决定将“很大程度上取决于我们了解到的 8 月通胀情况”。Waller 还表示：“但如果通胀数据偏高，我会考虑加息。我判断，目前的政策仅略微限制了总需求，通胀可能不需要大幅加速，就足以促使我支持更紧缩的政策。”

Northlight Asset Management 首席投资官 Chris Zaccarelli 在 CPI 数据公布后告诉 CNBC：“不能保证美联储下周会加息，但很难看出这家央行如何能够为维持利率不变提供合理依据。”

SEC 加密货币监管转向宽松

SEC 拟议的《加密资产监管条例》包含 500 万美元的初创企业豁免和 7,500 万美元的年度募资豁免，公众意见征询期将于 10 月 20 日结束。在参议院，共和党于 9 月 10 日发布了修订版《数字资产市场 CLARITY 法案》，要求非去中心化金融交易协议向 CFTC 注册。该法案此前即将进行首次程序性投票。

常见问题

2026 年年末的比特币价格预测是多少？

基于比特币在 2026 年 9 月 13 日的 76,950 美元现货价格以及 44.3% 的 12 个月实现波动率，看涨情景为 98,000 美元，看跌情景为 60,000 美元。这些水平代表一个标准差区间，意味着根据历史波动率，比特币在年末收于该区间内的概率约为三分之二。

2026 年比特币触及 100,000 美元的概率是多少？

Polymarket 将比特币在 12 月 31 日前触及 100,000 美元的概率定价为 19.5%，与波动率模型估计的 16.4% 至 24.5% 一致。年末收盘价高于 100,000 美元的概率较低，约为 8% 至 12%，因为这要求比特币在 12 月 31 日维持在该水平，而不只是期间某个时间点触及该水平。

美国现货比特币 ETF 为何在 9 月出现资金流出？

据 Farside Investors，美国现货比特币 ETF 在 9 月 8 日至 11 日期间净流出 4.627 亿美元，此前 8 月 CPI 数据显示，核心通胀率环比上涨 0.3%，高于 0.2% 的预期值。高于预期的通胀数据推动 Polymarket 上 9 月 16 日会议的美联储加息概率升至 78.5%，而更高的政策利率会降低比特币等无收益资产的现值。