Dave & Buster’s 股票盘前下跌12%，此前该公司第二季度业绩不及预期，引发分析师下调评级

Dave & Buster’s Entertainment（PLAY）公布的财年第二季度业绩未达分析师预期，促使多家华尔街机构下调该股目标价。公司公布的第二季度营收为5.441亿美元，同比下降2.4%，低于市场一致预期的5.5683亿美元；调整后每股亏损0.27美元，而市场预期为每股盈利0.19美元。周二公布业绩后，PLAY股价在盘前交易中下跌近12%。业绩令人失望的主要原因是娱乐相关销售额下降近9%至3.326亿美元，以及调整后EBITDA从上年同期的1.298亿美元降至9890万美元。UBS、Texas Capital、Gordon Haskett和Freedom Capital四家机构在维持现有评级的同时下调了目标价，反映出市场对公司估值的预期有所降低。与此同时，CEO Darin Harper正根据公司的“回归基础”战略，推动处于早期阶段的扭转工作。

Dave & Buster’s公布第二季度营收不及预期并录得调整后亏损

这家娱乐及餐饮公司公布第二季度营收为5.441亿美元，同比下降2.4%。据Fiscal AI数据，该营收低于市场一致预期的5.5683亿美元。按调整后口径计算，Dave & Buster’s每股亏损0.27美元，而分析师此前预计每股盈利0.19美元。

公司公布调整后净亏损950万美元，即每股亏损0.27美元；上年同期调整后净利润为1420万美元，即每股盈利0.40美元。同店销售额下降2.9%，但好于分析师预期的约3.4%的降幅。

调整后息税折旧摊销前利润（EBITDA）为9890万美元，低于上年同期的1.298亿美元。调整后EBITDA利润率从23.3%降至18.2%。

娱乐销售额同比下降近9%

Dave & Buster’s的核心娱乐业务表现最为疲弱。娱乐相关销售额下降近9%，至3.326亿美元。CEO Darin Harper承认，公司在创新以及保持娱乐产品对客户的吸引力方面已经落后。

管理层表示，食品和饮料销售继续增长，特殊活动销售也仍是业绩亮点。Harper指出，公司今年推出的10款新游戏和娱乐设施表现良好。

业绩不及预期后四家机构下调目标价

令人失望的季度业绩促使多家机构下调目标价，不过这些机构维持了对PLAY的现有评级。据The Fly报道，Texas Capital将目标价从23美元下调至16美元，同时维持“买入”评级。Gordon Haskett将目标价从13美元下调至9美元，并维持“持有”评级；Freedom Capital也将目标价从13美元下调至9美元，并维持“持有”评级。

UBS也将目标价从12美元下调至9美元，同时维持“中性”评级。分析师Dennis Geiger表示，销售趋势已出现改善的早期迹象，但超预期的利润率和盈利压力、较高的宏观风险以及有限的可见性表明，扭转工作仍处于早期阶段。

据MarketWatch数据，在覆盖Dave & Buster’s的12位分析师中，有5位维持对该股的“买入”评级，7位给予“持有”评级。PLAY股价年初至今已下跌近48%。

CEO Harper概述“回归基础”扭转战略

近期接任CEO职位的Darin Harper表示，公司的“回归基础”战略正在获得动力。Harper表示，作为扭转计划的一部分，公司正专注于利润率管理、成本节约和自由现金流。

管理层已确定在未来12个月内实现1500万美元的成本节约，并正在评估其他机会。公司计划在2026财年剩余时间内再完成两家美国门店的改造，使全年改造门店数量达到8家。

常见问题

Dave & Buster’s财年第二季度公布了什么业绩？
Dave & Buster’s公布第二季度营收为5.441亿美元，同比下降2.4%，低于市场一致预期的5.5683亿美元。公司公布调整后每股亏损0.27美元，而市场预期为每股盈利0.19美元；调整后EBITDA为9890万美元，而上年同期为1.298亿美元。

分析师为何下调PLAY股票的目标价？
Dave & Buster’s第二季度业绩未达预期后，四家机构下调了目标价。Texas Capital将目标价从23美元下调至16美元，UBS将目标价从12美元下调至9美元，Gordon Haskett和Freedom Capital则均将目标价从13美元下调至9美元。这些下调反映出，由于营收不及预期、出现调整后亏损以及娱乐销售额下滑，市场对公司估值的预期有所降低。

Dave & Buster’s的扭转计划是什么？
CEO Darin Harper正在实施“回归基础”战略，重点改善销售趋势、推出新游戏和娱乐设施、进行利润率管理以及节约成本。管理层已确定在未来12个月内实现1500万美元的成本节约，并计划在2026财年剩余时间内再完成两家美国门店的改造。