白银最新成交价接近64美元；美联储此次为自2023年以来首次加息。

美联储于 2026 年 9 月 16 日一致投票决定将基准利率上调 25 个基点至 3.75%-4.00%，这是自 2023 年以来首次加息，也是凯文·瓦尔许担任主席以来的首次政策调整。9 月 17 日，现货白银在每盎司 63.75 美元附近交易，在决议公布后数小时跌至 62.68 美元，随后回升约 0.8%。此次加息由持续的通胀数据推动，而根据瓦尔许在新闻发布会上的言论，这些数据“并没有告诉我潜在趋势已经出现有意义的改善”。在此次行动之际，美联储点阵图中值预测显示，2026 年底利率将升至 4.1%；18 名官员中有 12 人暗示未来还会再加息 25 个基点。白银日内波动反映了市场对利率决议和更新后的前瞻指引的双重反应，在美东时间下午 2:00 发布一句话声明后的 30 分钟内，白银回吐了早盘 1.5% 的涨幅。

美联储加息 25 个基点至 3.75%-4.00%

美联储于 9 月 16 日一致投票决定将利率上调 25 个基点至 3.75%-4.00%。该决定标志着自 2023 年以来的首次加息，也是凯文·瓦尔许担任主席以来的首次政策调整。美联储点阵图对 2026 年底利率的预测中值从 6 月的 3.8% 升至 4.1%。根据预测细目，18 名官员中有 12 人预计还会加息 25 个基点，4 名官员预计将进一步收紧 50 个基点，2 名官员认为不会再加息。

CME FedWatch 数据显示，截至 9 月 17 日，10 月 27-28 日 FOMC 会议再次加息的概率约为 49.8%。发布一句话声明后，短期美国国债收益率上升：2 年期收益率达到 4.66%，10 年期收益率达到 4.96%。美元指数回升至 100 上方。

美联储发布一句话声明后白银跌至 62.68 美元

12 月白银期货于 9 月 16 日以 64.18 美元开盘，现货价格在美联储决议前触及 65.08 美元。截至格林尼治标准时间 19:16，XAG/USD 交易于 62.68 美元，当日下跌 1.56%。在美东时间下午 2:00 发布一句话声明后的半小时内，白银回吐了早盘 1.5% 的涨幅。

9 月 17 日，现货白银在亚洲时段于 63.80 美元附近交易，随后在该交易时段晚些时候于 63.75 美元附近交易，涨幅约为 0.8%。有报道称，无人机袭击对沙特阿拉伯东西部管道造成的损坏将在数日内部分修复，并在六周内全面恢复服务。受此影响，油价走软，白银也同步部分回升。9 月 17 日，黄金上涨约 1% 至 4,308 美元附近，白银跟随上涨。

技术水平界定 60-66 美元交易范围

白银的技术结构使其处于关键移动平均线之间。50 日简单移动平均线位于 62 美元附近，在周三加息后的 62.68 美元低点期间发挥支撑作用。下一个支撑位在 60 美元，被称为心理支撑位。若日线收盘跌破 60 美元，下一个支撑位将位于 55 美元。

上方，100 日移动平均线位于 66 美元附近，是现货价格上方的首个真正阻力位。200 日移动平均线位于 73 美元附近，代表中期阻力位。在更短周期上，9 周期 EMA 位于 64.36 美元，50 周期 EMA 位于 64.70 美元。

动能指标仍处于中性偏弱状态。14 日 RSI 位于 45-47 附近，MACD 仍为负值。

进入 10 月 FOMC 会议前的多空情景

黄金价格为 4,307.74 美元、白银价格为 63.75 美元时，金银比为 67.6。过去 12 个月，该比例在 44.1 至 89.1 之间交易。

| 情景 | 白银水平 | 技术锚点 | 比例锚点（黄金 4,308 美元） | 所需条件 |
|———-|————-|——————|—————————|——————–|
| 熊市 | 55 美元（-14%） | 60 美元下方的下一支撑位 | 比例 78 = 55.2 美元 | 会议前公布的通胀和就业数据将 10 月加息概率推高至远超 50%，10 年期收益率突破 5%，且 60 美元失守 |
| 基准 | 60-66 美元 | 60 美元支撑位与 100 日均线之间 | 比例 65-72 | 10 月加息概率接近五五开，油价持续走软；白银在该范围内交易 |
| 牛市 | 73 美元（+15%） | 200 日移动平均线 | 比例 59 = 73.0 美元 | 数据走软使 10 月加息不再可能，美元回落至 100 下方，结构性供应缺口重新受到市场关注 |

熊市情景要求比例达到 78，仍远低于一年前录得的 89.1。牛市情景要求比例达到 59，仍远高于 1 月的 44.1 水平。

预计白银供应缺口为 4,630 万盎司

白银协会预计，2026 年市场供应缺口为 4,630 万盎司，此前 2025 年为 4,030 万盎司。该预测意味着供应将连续第六年短缺，自 2021 年以来累计供应缺口达到 7.621 亿盎司。加息会改变持有白银的成本，但不会增加供应量中的盎司数量。

在最新数据中，投机性多头占未平仓合约的 25.2%，处于过去 60 周的第 73 百分位。该数字高于 8 月的 19.7%，但空头总量仍然很少。白银历史高点为 121.62 美元，于 2026 年 1 月 29 日创下。白银价格为 63.75 美元时，较该峰值低约 48%。

10 年期 TIPS 收益率达到 2.55%，较 8 月中旬高约 20 个基点。CME 本月推出全天候白银合约交易，使周末有关油价或美联储的新闻能够在周一开盘前推动价格变动。

常见问题

美联储于 2026 年 9 月 16 日采取了什么行动？

美联储一致投票决定将基准利率上调 25 个基点至 3.75%-4.00%。该决定标志着自 2023 年以来的首次加息，也是凯文·瓦尔许担任主席以来的首次政策调整。美联储点阵图中 2026 年底利率预测中值升至 4.1%，18 名官员中有 12 人预计还会加息 25 个基点。

为什么白银在美联储决议后下跌？

9 月 16 日晚间，在美联储发布一句话声明和点阵图预测后，白银跌至 62.68 美元，下跌 1.56%。在美东时间下午 2:00 发布一句话声明后的半小时内，白银回吐了早盘 1.5% 的涨幅。短期美国国债收益率上升——2 年期收益率达到 4.66%，10 年期收益率达到 4.96%——美元指数回升至 100 上方，从而对白银这种不产生收益的金属造成压力。

进入 10 月美联储会议前，白银的关键技术水平是什么？

支撑位先位于 62 美元附近的 50 日移动平均线，随后是 60 美元，再后是 55 美元。阻力位先位于 66 美元附近的 100 日移动平均线，随后是 73 美元附近的 200 日移动平均线。14 日 RSI 位于 45-47 附近，MACD 仍为负值。CME FedWatch 数据显示，截至 9 月 17 日，10 月 27-28 日 FOMC 会议再次加息的概率约为 49.8%。