JPYC 在韩国交易所 Upbit 上因流动性短缺飙升 208%

与外币挂钩的稳定币在韩国加密货币交易所经历了极端价格波动：JPYC 于 17 日在 Upbit 上一小时内暴涨 208%，EURC 则于 14 日在 Bithumb 上跳涨 400%。价格不稳定源于韩国仅面向散户的市场结构：个人投资者推动需求，却没有机构流动性提供者来稳定交易。由于大型金融机构受到参与限制，韩国交易所只能充当中介，无法发挥做市商作用，导致新币上线或外部事件发生期间，稳定币价格容易受到供需突然失衡的影响。

JPYC 在 Upbit 上一小时内暴涨 208%

JPYC 是一种与日元挂钩的稳定币，于 17 日在 Upbit 上线。其价格从当天下午 6 点的 12 韩元上涨至约一小时后的 37 韩元，涨幅达 208%。随后价格大幅回落，于 18 日凌晨 2 点跌至 9 韩元左右。截至报告发布时，JPYC 的交易价格维持在 8 韩元左右，成交量也已趋于稳定。韩国市场的价格飙升影响了全球市场。CoinMarketCap 数据显示，JPYC 的价格于 17 日晚间从 0.007 美元上涨至 0.016 美元。目前，Upbit 占 JPYC 全球交易量的 50% 以上。

JPYC 由日本金融科技公司 JPYC Inc. 发行，并获日本金融厅批准成为与日元挂钩的稳定币。每枚 JPYC 代币均可兑换 1 日元，并由日本银行存款和日本政府债券提供 100% 的储备支持。

EURC 在 Bithumb 上 30 分钟内跳涨 400%

EURC 是由 Circle 发行的与欧元挂钩的稳定币，于 14 日午夜起在 Bithumb 上出现大幅上涨。在 30 分钟内，EURC 的价格伴随成交量增加，从 1,566 韩元跳涨至 7,860 韩元，涨幅达 400%，随后暴跌至 1,500 韩元左右。

去年 10 月也曾出现类似波动，当时与美元挂钩的稳定币 USDT 和 USD1 分别在 Upbit 和 Bithumb 上上涨至原来的 4 倍和 6 倍。当时，美国宣布对中国征收高额关税后，美元兑韩元汇率升至 1,440 韩元，进一步加剧了稳定币的波动。

仅面向散户的市场结构推动波动

价格波动之所以发生，是因为韩国加密货币市场仅面向个人投资者。当新币上线或外部事件引发散户需求激增时，由于缺乏流动性支持，市场会出现暂时性的价格飙升和暴跌，类似于其他加密货币。大型金融机构受到市场参与限制，交易完全依赖个人投资者的持仓。韩国交易所只能为交易提供中介服务，无法充当做市商。

一位行业代表表示，稳定币波动源于散户主导的国内市场流动性供应受限，同时，套利交易和衍生品投资对海外转账的需求增加也造成了影响。

行业呼吁机构参与

行业消息人士警告称，在韩国以个人投资者为主导的市场结构下，稳定币价格波动可能随时再次发生。一些行业观察人士认为，在国内或国际政治经济形势快速变化期间，现行体系将难以保证与韩元挂钩的稳定币保持稳定。

该行业代表补充说，要防止此类波动再次发生，需要机构投资者参与，并建立包括现货交易型基金在内的稳健市场结构。

常见问题

是什么导致 JPYC 于 17 日在 Upbit 上暴涨 208%？

JPYC 于 17 日在一小时内从 12 韩元上涨至 37 韩元，原因是新币上线后散户需求激增，而韩国市场仅面向个人投资者，交易所无法充当做市商，市场流动性支持不足。

为什么稳定币在韩国交易所会经历极端波动？

稳定币在韩国交易所经历极端波动，是因为市场仅面向个人投资者，大型金融机构受到参与限制。这使交易所无法充当做市商，并导致价格在新币上线或外部事件期间容易受到供需失衡的影响。