韩国电网基础设施需要在2038年前投资73万亿韩元，以满足人工智能数据中心和半导体产业集群不断增长的电力需求。NICE信用评级援引《第11次长线输电计划》称，韩国电力（KEPCO）作为长期承担电力基础设施投资的国有公用事业公司，正面临沉重的债务负担，进一步增加资本支出的能力受到限制。韩国政府正通过修订《国家电网扩建特别法》向私人资本开放电网建设，并推进区域批发电价改革，将投资负担从韩国电力重新分配给民营发电商。
2040年电力需求预测上调205.5TWh
上月在公开听证会上提出的《第12次长期电力供需基本计划》，将2040年基准电力消费预测较此前预测上调205.5TWh。包括半导体产业在内的先进产业将贡献其中141TWh的增量，数据中心则额外贡献58TWh。修订后的预测反映了在上一份计划制定后新增的人工智能和半导体设施投资计划，这表明实际投资需求可能超过73万亿韩元的估算。
韩国电力债务负担限制其额外投资能力
NICE信用评级高级研究员Shin Ho-yong表示，韩国电力无法独自应对人工智能时代快速增长的电力需求。韩国电力的债务负担已处于很高水平，EBITDA中相当大一部分被用于支付利息和既定投资。根据该分析，增加额外投资将需要利用外部资金来源。由于担心半导体和人工智能数据中心等高耗电产业的竞争力，通过上调电价筹集资金仍然困难。实施区域工业电价将使产业电价负担减少约2.8万亿韩元，这可能进一步加重韩国电力的财务压力。
政府将电网投资责任转向私营部门
政府政策正朝着由私营部门分担韩国电力负担的方向发展。上月修订的《国家电网扩建特别法》允许私人实体直接建设电网基础设施，然后将其移交给韩国电力。政府还在推进区域节点边际电价（LMP），以减轻韩国电力的购电成本负担。Shin解释称，为控制韩国电力的财务负担并培育先进产业，民营能源企业的作用和负担将扩大；他指出，引入LMP、改革可再生能源配额标准（RPS）制度以及修订电网法，都体现了将此前由韩国电力承担的职责和投资负担分配给私营部门的政策意图。
韩国电力减债需要更长时间
据评估，增加私人参与无法在短期内解决韩国电力的高债务问题。即使由私人实体建设电网，项目完工后，如果韩国电力需要支付收购费用或使用费，长期成本负担仍将存在。NICE信用评级预测，韩国电力将需要相当长的时间依靠自身现金流减少债务。
常见问题
到2038年，韩国需要进行多少电网投资？
根据《第11次长线输电计划》，韩国到2038年需要约73万亿韩元的电网投资。由于该计划制定后又公布了其他人工智能和半导体项目，实际投资额很可能超过这一数字。
为什么韩国电力无法独自为电网扩建提供资金？
韩国电力的债务负担已处于很高水平，EBITDA中相当大一部分被用于支付利息和既定投资。若没有外部资金来源，其进一步增加资本支出的能力将受到限制。
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