俄罗斯加密货币兑换商：2027年7月1日后的三种情景

GMT Legal律师事务所创始人兼“数字货币兑换组织协会”首席执行官安德烈·图加林介绍了俄罗斯加密货币兑换商在有关数字资产流通国家监管的法律于9月1日生效后，运营方式发生了哪些变化。由于过渡期将持续至2027年7月1日，兑换商自身的运营暂未因此发生变化，但国家机构对市场的关注度显著提高。目前，监管部门的职责正在发生变化：它们将负责监管市场、发现数字货币非法流通、制定规范并监督执行。这不仅涉及俄罗斯央行，也涉及内务部和联邦安全局等执法机构。市场本身尚未出现新的服务，但兑换商已经开始确定自己在7月1日之后的定位。

兑换商发展的三种情景

兑换商可以选择三种情景之一。第一，接受新要求，准备必要文件，使业务符合相关法律。第二，暂缓决定，观察市场发展，然后决定是留在俄罗斯，还是转向海外体系。第三，继续非法运营。自7月1日起，非法组织数字货币流通将承担刑事责任，而此前并不存在此类责任。

2027年7月前合法加密市场的变化

部分兑换商将会关闭。具体而言，完全建立在使用“人头账户”的P2P模式之上的线上平台将退出合法领域：客户和B2B市场参与者都无法与其合作。与此同时，首批符合相关法律要求、使用银行产品和支付工具并履行必要报告义务的合法加密货币兑换商将会出现。

另一个问题是现金交易。俄罗斯央行对此持严格立场，禁止此类结算。但如果今后获准进行现金交易，那么很可能仅限于加入俄罗斯央行名册并属于自律组织的参与者。

另一项重要变化是可以使用加密货币进行跨境结算。这可能会提高进口商和出口商对这类业务的兴趣，使其能够在合法的国家监管框架内，与外国交易对手建立加密货币结算机制。

加密行业自律组织

安德烈·图加林领导的协会计划成为俄罗斯加密行业的自律组织。成立协会是建立自律组织的必要准备阶段。要取得自律组织身份，必须向司法部登记成立协会形式的非营利组织，制定相关文件，并吸引具有相应经验的专业人士。之后，协会内部文件将根据法律要求进行调整，自律组织本身还需向司法部单独登记。

从长远来看，自律组织将部分履行中央银行的职能。如果该组织取得良好成果并获得监管机构信任，俄罗斯央行可以向其移交更多监管权限。

9月1日举行了成立大会，会上选举产生协会董事会，并选举安德烈·图加林为董事会主席。在150名参与者中，约90%是目前在俄罗斯运营的兑换商代表。超过70%的参与者，即约100家公司，表达了加入自律组织的意愿。

迄今为止，兑换商尚未在任何地方实现系统性联合，而在新法律发布后，组织方收到了大量来自兑换商的咨询。鉴于新法律以及未来将出台的大量配套法规，还有俄罗斯联邦金融监测局、财政部和俄罗斯央行将采取的额外措施，整合市场参与者显得尤为重要。自律组织将使市场形成统一立场，并与俄罗斯央行建立建设性、透明的对话。

兑换商与银行的竞争

大型银行计划提供加密货币兑换服务。在初期，兑换商与银行之间不会形成竞争，未来几年内也不太可能出现竞争。加密货币兑换商的客户与银行客户是两类不同的客户，拥有不同的预期和习惯。如今使用兑换商的人，不太可能仅仅因为监管机构推出新方案，就立即转向银行体系。

兑换商可以联合起来，包括通过自律组织实现联合，创建自己的产品，并更快适应市场变化。银行是规模更大、结构更复杂的机构，因此其推出新产品的流程可能需要更多时间。这将使兑换商能够保持自身的市场定位。

兑换运营商对国家承担的义务

兑换运营商将成为货币监管代理机构，也就是说，它们必须收集、保存并传递信息，参与监管程序，并对违规行为负责。

自兑换商被纳入俄罗斯央行名册之日起，便获得合法身份并受到监管。从这一刻起，兑换商必须履行法律规定的所有要求：编制报告，与国家机构交换信息，确保货币监管及其他监管措施得到落实，开展数字化分析，并遵守反洗钱和反恐融资要求。

不存在一个单独的日期，规定这些义务在该日期之后才开始生效。如果兑换商未被纳入名册，那么在2027年7月1日之后将无法开展业务。如果已被纳入名册，则必须完全符合相关法律要求，并在名册所列业务范围内确保这些要求得到执行。

制裁风险与稳定币冻结

制裁威胁并不仅涉及加密货币市场，而是波及俄罗斯整个金融市场。因此，对于加密市场而言，这并非一种根本性的新风险，制裁压力的后果已经可以进行评估。

至于Tether，问题并不在于俄罗斯法律。主要风险与Tether的全球地位及其发行方在世界市场中的作用有关。世界创造了一种被大规模使用的资产，并实际上形成了一个全球垄断者。然而，这样的发行方无需经过司法或其他程序，就可以根据特定个人的决定冻结资产。正是这种可能性，以及作出冻结决定的简便性，构成了主要风险。

降低风险的一种可能方式是分散这种依赖。俄罗斯法律为使用不同工具和建立这种模式创造了可能性。新规则使市场能够创建自己的方案，并发展替代性基础设施。

对非专业投资者的限制

非专业投资者，即大多数俄罗斯人，将面临加密货币交易限额——通过单一中介机构，每人300,000卢布。可供交易和兑换的资产仅有比特币、以太币和USDT。一年后将开始实施所谓的“冷静期”，届时投资者或加密资产买方可能会遇到必须等待48小时才能完成交易的情况。

法律明确规定，俄罗斯居民在遵守既定要求并通知税务机关的情况下，可以在海外体系中开展业务。例如，在外国交易所开立银行账户或加密货币钱包时，作为非合格投资者的俄罗斯居民不受在俄罗斯体系内使用加密货币时适用的相同限额约束。但如果其在俄罗斯购买加密货币，则将受到俄罗斯央行规定的限制约束。

市场可以形成自己的立场，与监管机构讨论出现的困难并提出修改建议。如果能够有理有据地指出监管中的实际问题和可能存在的缺陷，法律的个别条款未来可能会得到调整。

俄罗斯公民和外汇居民并未被禁止使用非托管钱包和外国交易所，其他一些限制也未被纳入修订后法律的最终版本。然而，要兑换存放在这些平台上的加密货币，建议通过合法的俄罗斯交易所或合法的俄罗斯兑换商进行。

俄罗斯加密市场的发展前景

俄罗斯市场不会仅仅因为其参与者是俄罗斯居民，就变成封闭市场。这尤其适用于进口商和出口商、矿工、兑换商及托管机构，它们有机会合法地与海外体系开展业务。封闭市场是指只能在国内运营、无法走出国境的市场。现在并未形成这种模式：市场的一部分可以在俄罗斯体系内运营，另一部分则可以与外国基础设施互动。

俄罗斯法律为开发此类产品和替代性基础设施创造了法律可能性。最终可能形成一个使用俄罗斯技术、企业和专业能力的新市场。俄罗斯也可以与邻国共同参与构建此类竞争，降低对个别全球垄断者的依赖。

常见问题

兑换商应从何时开始向国家机构传递客户信息？

自兑换商被纳入俄罗斯央行名册之日起，便获得合法身份并受到监管。从这一刻起，兑换商必须履行法律规定的所有要求：编制报告，与国家机构交换信息，确保货币监管及其他监管措施得到落实，开展数字化分析，并遵守反洗钱和反恐融资要求。

俄罗斯加密货币兑换商可以选择哪三种发展情景？

第一，接受新要求，准备必要文件，使业务符合相关法律。第二，暂缓决定，观察市场发展，然后决定是留在俄罗斯，还是转向海外体系。第三，继续非法运营。自2027年7月1日起，非法组织数字货币流通将承担刑事责任。

加密货币兑换商会与开始提供加密货币兑换服务的银行竞争吗？

在初期，兑换商与银行之间不会形成竞争，未来几年内也不太可能出现竞争。加密货币兑换商的客户与银行客户是两类不同的客户，拥有不同的预期和习惯。兑换商可以通过自律组织实现联合，创建自己的产品，并更快适应市场变化，这将使其能够保持自身的市场定位。