韩国股市：债务激增之际，监管机构叫停小额保证金交易

韩国金融当局正在讨论禁止19岁以下投资者进行保证金交易，主要证券公司已开始实施相关限制。KB证券于7月停止接受未成年人保证金账户的新开户申请，并从上月底开始对所有账户执行100%现金保证金要求；三星证券从本月4日起禁止未成年人进行保证金交易，新韩投资证券将从下月12日起实施限制。监管推动源于以下担忧：未成年人缺乏成熟的投资判断力，父母可能滥用子女账户进行高风险杠杆交易。金融监督院于17日认定，诱导未成年人进行保证金交易和杠杆产品交易属于不当销售行为。20岁以下投资者的保证金债务从今年1月的1.2亿韩元飙升至6月的2亿韩元，同期强制平仓金额合计达2.6亿韩元。

金融当局推动自律监管和内部控制标准

金融委员会和金融监督院正致力于建立覆盖全行业的未成年人保证金交易禁令自律监管机制，并将该禁令纳入金融投资协会最佳实践标准以及各公司内部控制指引。当局认定，未成年人缺乏进行直接投资所需的成熟投资判断力，父母可能诱导或滥用子女账户进行高风险杠杆投资。

未成年人保证金债务在上半年从1.2亿韩元升至2亿韩元

该国10家最大证券公司向国会政策委员会委员金尚勋提交的数据显示，20岁以下投资者的保证金债务余额从今年1月的1.2亿韩元增至6月的2亿韩元。同期，因未支付保证金结算款而触发的强制平仓交易金额达到2.6亿韩元。股票保证金交易允许投资者通过抵押总购买价格的30%至40%赊购股票，并在两个交易日后进行结算。由于股价如预期上涨时投资者可以获得巨额利润，但若股价与预期相反暴跌，则可能面临超过本金的损失和强制平仓，因此该做法被归类为超高风险交易。

KB证券执行100%现金保证金，三星和新韩跟进

KB证券于7月停止接受未成年人保证金交易申请，并从上月底开始对包括现有账户在内的所有账户强制执行100%现金保证金要求。三星证券从本月4日起禁止19岁以下账户进行所有保证金交易。新韩投资证券将从下月12日起限制相关交易。未来资产证券、韩国投资证券和NH投资证券这几家获准提供综合资产管理账户服务的大型投资银行，对未成年人账户适用100%的保证金比例，仅允许其在可用现金余额范围内购买股票。

资本市场研究院称限制措施能有效遏制投机性滥用

韩国资本市场研究院一名官员表示，原则上未成年人账户应在父母监督下运行，但非面对面开户的便利性已被父母利用，以子女名义过度借用保证金；同时，也有青少年仅凭社交媒体信息进行鲁莽的债务投资。该官员称，这些措施是有效的反制手段，不仅超越了简单的投资者保护，还能从根源上清除利用未成年人账户进行的不当投机活动。