据 Tecton 投资顾问公司分析，尽管利率自年初以来持续上升，截至 18 日，美国股市仍在人工智能领域企业的推动下维持涨势。受通胀担忧和 8 月中东冲突升级影响，美国 10 年期国债收益率从 2 月底的 3.97% 升至 18 日的 4.99%。人工智能公司的强劲收入增长抵消了利率上升带来的压力。截至 18 日，纳斯达克综合指数自年初上涨 14.1%，标普 500 指数上涨 11.8%。这种韧性源于结构性人工智能需求正迅速转化为企业收入，半导体和软件公司收入实现三位数增长便是例证。市场参与者更看重人工智能收入增长的加速，而非绝对利率水平，这表明股市表现正从利率驱动转向科技驱动。
美国股指在利率压力下维持涨势
截至 18 日，道琼斯工业平均指数自年初上涨 7.5%，标普 500 指数上涨 11.8%，纳斯达克综合指数上涨 14.1%。费城半导体指数较 52 周高点下跌 18.7%，但自年初以来仍上涨超过 60%。在利率快速上升期间，道琼斯指数和标普 500 指数表现相对强劲；而在利率企稳时，纳斯达克指数和费城半导体指数在人工智能公司业绩及投资扩张的支持下领涨。利率环境影响了行业轮动，但并未逆转年初确立的整体市场趋势。
英伟达报告收入增长超过 100%，并上调预测
英伟达最近一个季度的收入增长超过 100%，并预计全年收入增长 70%，高于市场预期的 44%。这份财报缓解了市场对人工智能需求将在短期内见顶的担忧。该公司的收入加速表明，人工智能的采用速度快于利率逆风产生抵消作用的速度，正逐步转化为企业收入。这一表现体现出，市场关注的重点是人工智能收入转化的速度，而非绝对利率水平。
人工智能扩张推动网络安全行业收入增长
CrowdStrike 最近一个季度的收入增长 26%，新签合同金额增长 51%。这家网络安全公司的增长反映出，随着人工智能应用增加，需要安全保护的资产数量不断增长，攻击方式也日益复杂，人工智能扩张正在创造对数据和系统保护的需求。人工智能的采用正从少数公司推动技术边界的阶段，迈向跨行业扩大应用范围的阶段。这一转变正在为人工智能核心基础设施周边行业创造收入机会。
常见问题
从 2 月底到 18 日，美国国债收益率发生了什么变化？
在通胀担忧和 8 月中东冲突升级的推动下，美国 10 年期国债收益率从 2 月底的 3.97% 升至 18 日的 4.99%。
截至 18 日，美国股指自年初以来表现如何？
截至 18 日，道琼斯工业平均指数自年初上涨 7.5%，标普 500 指数上涨 11.8%，纳斯达克综合指数上涨 14.1%。
英伟达报告并预计的收入增长是多少？
英伟达报告称，最近一个季度收入增长超过 100%，并预计全年收入增长 70%，高于市场预期的 44%。
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