Youngpoong 和 MBK Partners 于 28 日发表声明，纪念其发起 Korea Zinc 股票要约收购两周年，并以投资决策和资本配置等问题为由，要求 Choi Yoon-beom 董事辞职。声明提及通过 One Asia Partners 基金进行的投资、收购 Ignio Holdings，以及管理权防御期间债务增加等问题。Korea Zinc 的公司治理争议已从持股之争演变为对管理层问责的讨论，焦点转向过去两年累积的投资决策和董事会监督责任。
Youngpoong-MBK 发布要求董事辞职的声明
据 28 日投资银行业消息，Youngpoong 和 MBK 表示：“Choi Yoon-beom 董事退出管理一线，是实现 Korea Zinc 治理结构正常化的起点。”Youngpoong 和 MBK 于 2024 年 9 月发起要约收购，并提出了对娱乐公司投资、收购美国电子废弃物公司 Ignio Holdings，以及董事会监督职能等方面的质疑。
两年后重新提出的核心论据是“资金流向”。据 Youngpoong-MBK 称，利用 Korea Zinc 资金成立的 One Asia Partners 基金共向 Arc Media、Hihut 和 Slingshot 投资了 690 亿韩元，而 Choi 董事的家族此前曾投资这些公司。他们认为，有必要审查相关投资决策及潜在利益冲突，因为部分被投公司已经出现资本被完全侵蚀的情况。
One Asia Partners 基金向娱乐公司投资 690 亿韩元
Korea Zinc 一直主张，其只是 One Asia Partners 基金的有限合伙人（LP），并未参与个别投资决策。Youngpoong-MBK 还表示担忧，称 One Asia 基金资金被用于与 Kakao 收购 SM Entertainment 期间涉嫌市场操纵的指控有关的交易。
涉及约 5800 亿韩元的 Ignio Holdings 收购，也再次成为争议焦点，相关问题包括尽职调查、董事会审查以及收购价格的适当性。
Korea Zinc 债务从 3876 亿韩元增至 3.9966 万亿韩元
这份声明的一个显著方面，是管理权防御之后发生的财务结构变化。据 Youngpoong-MBK 称，Korea Zinc 的单体债务从 2023 年底的 3876 亿韩元增加至 2024 年底的 3.9966 万亿韩元。年度利息支出也从 2023 年的 256 亿韩元增加至 2025 年的 1531 亿韩元。截至今年 6 月底，合并口径外部债务达到约 7.5 万亿韩元。
Youngpoong-MBK 将以 1.8 万亿韩元进行的库存股要约收购，以及后来撤回的 2.5 万亿韩元公开增发，界定为管理权防御过程中产生的资本配置问题。
最高法院维持关于限制 SMC 投票权的判决
Youngpoong-MBK 还以最高法院最近维持下级法院判决为由发起攻势。该判决认定，Korea Zinc 利用其澳大利亚子公司 SMC 限制 Youngpoong 投票权的行为违法。Korea Zinc 则坚持认为，该判决不会影响当前的治理结构。
有观点认为，Korea Zinc 持续两年的争议重心再次转向董事会。如果说要约收购和确保投票权是上半场，那么投资决策、资本配置以及董事会的监督责任，已经成为下半场的核心问题。
一名投资银行业高级官员补充道：“随着争议持续，过程中产生的财务成本和投资责任正逐渐成为主要问题，而不再只是简单的持股竞争。围绕资本配置和董事会责任展开的股东说服行动，预计将在未来的董事会重组中继续进行。”
常见问题
Youngpoong-MBK 于 28 日就 Korea Zinc 提出了什么要求？
Youngpoong 和 MBK Partners 于 28 日发布声明，要求 Choi Yoon-beom 董事辞职，并以通过 One Asia Partners 基金进行的投资、收购 Ignio Holdings，以及管理权防御期间债务增加等问题为由表达担忧。
Korea Zinc 的债务从 2023 年到 2024 年增加了多少？
据 Youngpoong-MBK 称，Korea Zinc 的单体债务从 2023 年底的 3876 亿韩元增加至 2024 年底的 3.9966 万亿韩元，年度利息支出也从 2023 年的 256 亿韩元增加至 2025 年的 1531 亿韩元。
最高法院对 Korea Zinc 使用 SMC 作出了什么裁决？
最高法院维持下级法院的判决，认定 Korea Zinc 利用澳大利亚子公司 SMC 限制 Youngpoong 投票权的行为违法，但 Korea Zinc 坚持认为，该判决不会影响当前的治理结构。
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