三井住友银行完成基于稳定币的代币化证券结算测试

以三井住友银行为首的九家日本公司完成了使用稳定币同步结算代币化证券的概念验证，该银行于 10 月 6 日（韩国时间）宣布。该联盟完成了“Project Trinity”第二阶段。该阶段于 2026 年 4 月至 9 月开展，参与方包括大和证券、SBI Securities、SBIVC Trade、Progmat、Datachain 和大阪数字交易所。该项目旨在应对数字证券交易中的一项现存风险：证券交付与付款并不总是同时发生。如果一方先履行义务而交易对手违约，先履行的一方将面临本金损失风险。此次概念验证测试了券款对付（DvP）结算机制，该机制使用与法币挂钩的稳定币进行付款，确保证券与付款同步交换。参与方表示，他们在既定范围内取得了预期结果。

DvP 结算机制防止单方面交易风险

据参与公司介绍，目前数字证券交易中的证券交付与付款并不总是同步执行。在现有系统中，一方可能先完成交易，从而产生这样的风险：如果交易对手未能履行义务，先完成交易的一方将损失本金。

九家公司测试了券款对付（DvP）结算，以应对这一风险。该机制同时交换证券与付款，防止任何一方先行完成交割。付款部分使用了与法币价值挂钩的稳定币。

2026 年 4 月至 9 月开展第二阶段概念验证

第二阶段验证于 2026 年 4 月至 9 月在大和证券和 SBI Securities 开展。

在验证中，SBIVC Trade 提供了代币化债券，三井住友银行则提供了信托型稳定币。

两家公司完成了两笔结算，模拟大阪数字交易所代币化证券交易市场“START”上的交易。

技术基础设施连接不同区块链

Progmat 提供了代币化证券的发行与管理基础设施。Progmat 和 Datachain 负责提供连接运行于不同区块链上的代币化证券与稳定币的技术。

验证测试了多种交易场景

验证不仅测试了稳定币的购买与赎回，还测试了稳定币余额不足、交易详情不匹配等场景下的应对措施。

参与公司表示，他们在既定范围内取得了预期结果。

该联盟设定了通过 DvP 以 T+2 为基础进行结算的目标，即在交易日后的两个工作日完成结算。

4 月，九家公司宣布完成了一项概念验证，其中 SBI Securities、大和证券等公司使用“DCJPY”（代币化银行存款）进行数字证券的 DvP 结算。当前项目的不同之处在于使用稳定币进行付款。

这些公司解释称，他们已在“一定程度上”确认了实现 T+2 DvP 结算的前景。

常见问题

九家日本公司在 Project Trinity 第二阶段测试了什么？

该联盟于 2026 年 4 月至 9 月通过券款对付（DvP）机制，测试了使用稳定币同步结算代币化证券，参与方包括三井住友银行、大和证券、SBI Securities、SBIVC Trade、Progmat、Datachain 和大阪数字交易所。

这些公司为何针对代币化证券实施 DvP 结算？

DvP 结算可防止当前数字证券交易中的本金损失风险。当证券交付与付款未同时发生时，如果一方先完成交易而交易对手违约，先完成交易的一方将损失本金。

技术基础设施如何连接代币化证券与稳定币？

Progmat 提供了代币化证券发行与管理平台，而 Progmat 和 Datachain 提供了连接运行于不同区块链上的代币化证券与稳定币的技术，用于在大阪数字交易所“START”市场开展的概念验证。