迈克尔·伯里警告称股市处于“否认”状态，而瑞·达利欧认为美国正面临债务危机

投资者迈克尔·伯里周二警告称，股市正处于类似于 2000 年和 2008 年的“否认”阶段，而桥水基金创始人瑞·达利欧则单独警告称，不断增加的美国债务可能在三年内引发危机。伯里周二在 X 上发表这则言论时，纳斯达克综合指数刚于周一创下 27,477.31 点的收盘历史新高，标普 500 指数上涨 0.7% 至 7,773.95 点，道琼斯工业平均指数上涨 0.18% 至 51,267.90 点。伯里将当前市场情绪与崩盘前时期进行比较，称否认阶段可能持续 6 至 9 个月；与此同时，达利欧在接受彭博社采访时警告称，不断上升的债务偿付成本正在挤出政府支出，因为年度支出达到 7 万亿美元，而收入为 5 万亿美元。这些警告凸显了人们对美国金融稳定性的不同看法，而美国 10 年期国债收益率周一收于 5.31%，创下 2002 年 4 月以来的最高收盘水平。

纳斯达克创纪录后，伯里警告股市进入否认阶段

“股市显然正处于悲伤的第一阶段，即否认阶段。根据 2000 年和 2008 年的情况，这一阶段会持续 6 至 9 个月，”伯里周二在 X 上表示。此前一天市场上涨，英伟达和微软领涨，盈利乐观情绪以及弱于预期的就业数据降低了市场对 10 月加息的预期。Stocktwits 上，SPDR 标普 500 ETF Trust（SPY）、Invesco QQQ Trust（QQQ）和 SPDR Dow Jones Industrial Average ETF Trust（DIA）的看涨情绪均处于“极度看涨”水平，消息量处于“正常”水平。

伯里转向对 AI 股票进行杠杆看跌押注

伯里的最新警告是在 9 月转向杠杆看跌押注之后发出的。“从根本上说，我正在提前行动，”他说，并将几项股票空头仓位替换为看跌期权，其中包括与英伟达、Palantir 和美光相关的仓位，同时扩大了纳斯达克 100 指数看跌期权仓位。他称纳斯达克 100 指数“从历史角度看估值过高，而且从历史角度看权重过于集中”，但预计该指数还会创下新高，而周一的收盘表现证实了这一点。伯里在税损卖出前重新配置了遭受重创的持仓，将 Lululemon 换成 Deckers，将 Fannie Mae 的敞口转入 Freddie Mac，并用长期看涨期权替换 Sprouts 和 Zoetis 的股票。“我预计，随着 AI 繁荣转为泡沫破裂，将出现 2000 至 2003 年风格的价值股复兴，”他说，同时增加了 MetLife 看跌期权，并买入 JD.com 看涨期权和 BYD 股票。

达利欧预测美国将在三年内陷入债务危机

达利欧在接受彭博社采访时警告称，不断上升的债务成本正在挤出支出。“当债务累积速度超过偿还速度时，债务偿付成本就会增加，”他说。当被问及美国债务危机何时可能到来时，他回答：“我认为会在未来三年内。”达利欧将这种失衡解释为年度支出 7 万亿美元，而收入为 5 万亿美元。他 8 月份的预测表示，如果政策保持不变，时间窗口可能前后浮动两年。他一直主张通过限制支出、降低利息成本和增加收入，将赤字削减至 GDP 的 3%。达利欧还补充称，随着海外资金来源收紧，政府借款和 AI 投资正在争夺资本。“在周期的这一部分，拥有较少资源的人受到的挤压最大，”他说，并强调了中国的地缘政治担忧以及日本将资本带回国内的意愿。财政部数据显示，日本持有的资产从 2 月份的 1.239 万亿美元降至 7 月份的 1.104 万亿美元，而中国大陆持有的资产则从 1 月份的 6,953 亿美元降至 6,180 亿美元。