Life Asset Management提议三星电子回购两类股票账户

Life Asset Management 于 6 日发布声明，欢迎三星电子同时回购并注销普通股和优先股。该资产管理公司澄清称，其于上月 14 日向三星电子董事会发送的股东信，重点在于最大化股票回购与注销，而不是给予优先股特殊待遇。三星电子于上月 29 日发表基于原则的声明，表示将持续考虑优先股折价问题，但公司内部认为，出于对普通股股东遭受反向歧视的担忧，增加优先股回购比例存在困难。根据《金融服务委员会法》，三星电子面临治理限制，该法将三星生命保险和三星火灾海上保险等金融关联公司对非金融公司的合计持股比例限制在 10% 以内——注销普通股将迫使关联公司出售超额持股，而优先股不附带投票权，可以避开这一限制。

Life Asset Management 澄清重点在于最大化回购

Life Asset Management 于 6 日表示：“我们提案的核心不是给予优先股特殊待遇，而是实现库存股的回购与注销。”该公司补充道：“如果三星电子决定同时注销普通股和优先股，我们将积极欢迎。”Life Asset Management 于上月 14 日向三星电子董事会和管理层发送股东信，要求以优先股为中心进行回购与注销。三星电子于上月 29 日向 Life Asset Management 作出基于原则的回复，表示将“持续考虑优先股折价及价值提升措施”，但据悉，公司内部的立场是，鉴于普通股股东可能遭受反向歧视，增加优先股回购与注销比例存在困难。

三星电子面临《金融服务委员会法》的持股限制

由于治理结构方面的限制，三星电子对普通股回购与注销表现出谨慎态度。根据《金融服务委员会法》，包括三星生命保险和三星火灾海上保险在内的金融关联公司，对非金融公司三星电子的合计持股比例最高只能达到 10%。大规模注销普通股将使金融关联公司的持股比例超过 10%，迫使其在市场上出售超额持股。相比之下，不具备投票权的优先股不会影响控股股东的权力，注销时也不会触发违反《金融服务委员会法》的问题。Life Asset Management 认为，回购与注销优先股是规避治理结构限制的现实替代方案。

三星电子在 2015 年回购中将 35% 分配给优先股

Life Asset Management 援引三星电子自身的先例，回应普通股与优先股股东之间的权益问题。三星电子于 2015 年进行库存股回购时，优先股交易价格较普通股低 22%，因此公司将首轮购买量的约 35% 分配给优先股。当时，三星电子在新闻稿中表示：“当优先股价格低于普通股超过 10% 时，我们将提高购买比例，以相同金额注销更多股份。”公司还补充道：“这将放大未来每股股息增长的效果，使普通股和优先股股东都受益。”

三星电子的 15 万亿韩元回购接近完成

三星电子的 15 万亿韩元库存股回购即将全部完成。即使计入第三季度特别股息，截至年底预计仍有 55 万亿至 75 万亿韩元的剩余资金，因此市场高度期待在 10 月底第三季度业绩公布期间举行的董事会会议上决定追加股东回报。Life Asset Management 联席首席执行官 Kang Dae-kwon 强调：“由于普通股和优先股属于不同类别的股份，采用不同的购买比例不能被视为针对特定股东的歧视性待遇。我们提案的目的是以三星电子能够切实执行的方式，最大化库存股回购与注销。”

常见问题

Life Asset Management 于 6 日向三星电子提出了什么建议？
Life Asset Management 于 6 日发布声明，欢迎三星电子同时回购并注销普通股和优先股，并澄清称，其于上月 14 日发送的原始股东信重点在于最大化股票回购与注销，而不是给予优先股特殊待遇。

三星电子为什么难以回购普通股？
根据《金融服务委员会法》，三星电子面临治理限制，该法将三星生命保险和三星火灾海上保险等金融关联公司对非金融公司的合计持股比例限制在 10% 以内——大规模注销普通股将使关联公司的持股比例超过 10%，迫使其在市场上出售超额持股，而不具备投票权的优先股可以避开这一限制。

三星电子在 2015 年回购中将多少比例分配给了优先股？
三星电子于 2015 年将首轮购买量的约 35% 分配给优先股，当时优先股交易价格较普通股低 22%。公司在新闻稿中表示，当折价超过 10% 时，将提高购买比例，以最大化注销规模，并放大所有股东的每股股息增长。