韩国法院暂停执行股票退市决定，276家公司面临新门槛

韩国交易所加快清退未达到市值门槛公司的计划于 12 月 2 日遭遇法律挫折，首尔南部地方法院当天暂停了两家公司的退市执行程序。法院裁定，交易所在作出退市决定前，未给予受影响公司陈述意见和提出异议的机会，违反了正当程序。就在这一裁决作出之际，共有 276 家上市公司——KOSPI 上的 52 家和 KOSDAQ 上的 224 家——预计将低于计划于明年 7 月实施的提高后的门槛。届时，KOSPI 的最低市值将从 300 亿韩元提高至 500 亿韩元，KOSDAQ 的最低市值将从 200 亿韩元提高至 300 亿韩元。该裁决针对 Juyeon Tech 和 KM Pharmaceutical 发布了临时禁令，促使交易所也暂停了 Sejin TS 和 AFW 的清算交易。尽管法院作出裁决，交易所官员仍表示，7 月提高门槛的计划将按计划推进，但最终结果取决于正式诉讼的进展。

法院暂停对两家公司的退市执行

首尔南部地方法院于 12 月 2 日批准了 Juyeon Tech 和 KM Pharmaceutical 提出的暂停执行退市决定的临时禁令申请。法院认定，韩国交易所的执行程序存在程序缺陷，具体表现为在作出退市决定前，未给予受影响公司提交陈述或提出异议的机会。根据法院命令，交易所暂停了 Sejin TS 和 AFW 的清算交易，这两家公司正依据相同的市值标准进行退市程序。

提高门槛将影响 276 家韩国公司

根据韩国交易所于 11 月 22 日提交给议员朴成勋办公室的数据，当提高后的标准于明年 7 月生效时，将有 276 家公司低于新门槛。其中包括 52 家 KOSPI 上市公司和 224 家 KOSDAQ 上市公司。根据现行规定，市值连续 30 个交易日低于门槛的公司将被列入观察名单（KOSPI 为 300 亿韩元，KOSDAQ 为 200 亿韩元）。如果这些公司在随后 90 个交易日中的至少 45 个交易日未能达到门槛，退市程序将启动。即将实施的调整将 KOSPI 的最低门槛提高至 500 亿韩元，将 KOSDAQ 的最低门槛提高至 300 亿韩元。

交易所维持 7 月实施时间表

韩国交易所官员表示，仅凭临时禁令裁决不足以修改提高门槛的时间表或标准。一名交易所代表称，仅根据法院的临时裁决，该机构难以立即启动政策修订，并补充说，交易所将关注正式诉讼程序的进展。交易所计划针对法院裁决公布后续措施，但 7 月实施新门槛的计划仍按原定时间表推进。议员朴成勋表示，推动资本市场发展的正当理由不应演变为驱逐小型公司，并呼吁全面审查退市规则，包括市值标准。

常见问题

首尔南部地方法院于 12 月 2 日就韩国股票退市作出了什么裁决？
法院针对 Juyeon Tech 和 KM Pharmaceutical 发布了临时禁令，暂停执行对两家公司的退市决定。裁决指出，韩国交易所在作出退市决定前，未给予受影响公司提交陈述或提出异议的机会。

明年 7 月韩国交易所提高门槛将影响多少家公司？
共有 276 家公司——KOSPI 上的 52 家和 KOSDAQ 上的 224 家——将低于提高后的门槛。KOSPI 的最低市值将从 300 亿韩元提高至 500 亿韩元，而 KOSDAQ 的最低市值将从 200 亿韩元提高至 300 亿韩元。

法院作出裁决后，韩国交易所会推迟 7 月实施新门槛吗？
不会。交易所官员表示，临时禁令不会改变 7 月的实施时间表。交易所将关注正式诉讼的结果，但目前仍维持提高门槛的计划。