淡马锡警告称，AI交易平仓是市场面临的最大风险。

据新加坡淡马锡控股首席投资官 Rohit Sipahimalani 在新加坡举行的 Milken Institute 亚洲峰会上所述，人工智能交易退潮是市场面临的最大风险。Sipahimalani 指出，市场可能在 2027 年出现波动，但强调风险并非迫在眉睫；他还援引人工智能在美国国债收益率飙升之际帮助美国股市维持在历史高位附近的作用。该警告反映了市场集中度方面的担忧：Russell 3000 指数中约一半的股票较 6 月高点下跌至少 20%，这揭示出由少数人工智能相关赢家推动的表面强势之下存在的疲软。

淡马锡警告人工智能交易构成最大市场风险

“我们认为这并非迫在眉睫，但市场会在 2027 年出现波动吗？是的，可能会出现。”Sipahimalani 在峰会上表示。这家新加坡国有投资巨头的评估重点关注人工智能相关股票的市场强势集中度，以及投资者对科技行业情绪可能发生逆转的风险。

尽管市场疲软，标普 500 仍接近历史高位

Sipahimalani 表示，即使国债收益率飙升，人工智能仍是帮助美国股市维持在历史高位附近的关键力量之一，并指出了相关大型公司的盈利实力。他说，尽管借贷成本上升，标普 500 仍维持在历史高位附近，这得益于“人工智能以及关键参与者的盈利动能”。

指数层面的强势掩盖了表面之下的疲软。Sipahimalani 指出，Russell 3000 指数中约一半的股票较 6 月高点下跌至少 20%，凸显出市场韧性在多大程度上依赖于少数赢家。

淡马锡确定人工智能交易逆转的潜在触发因素

Sipahimalani 表示，人工智能交易可能因多种因素而逆转，包括人工智能安全担忧引发更严格的监管，或出现客户无法从技术投入中获得足够回报的迹象。这家投资公司继续关注这些潜在催化因素，同时维持其在该行业的投资敞口。

淡马锡维持看好人工智能的长线投资策略

从更长远来看，淡马锡仍看好人工智能，并持续增加对该行业的投资。Sipahimalani 表示，目前该投资公司约一半的人工智能投资敞口位于公开交易资产中，理想情况下希望将这一比例提高至约 70% 至 75%。

与较难迅速退出的私人资产相比，这种配置策略将使淡马锡能够更灵活地随着行业发展调整投资。他说：“我们认识到，人工智能是一个变化如此迅速的领域，情况可能很容易发生变化，因此必须能够及时调整方向。”

Sipahimalani 表示，淡马锡已投资 OpenAI 和 Anthropic 等私营人工智能模型开发商，但“与我们在其他一些领域拥有更大灵活性的情况相比，我们在这方面的投资敞口规模会有所不同”。

常见问题

淡马锡认定的市场面临的最大风险是什么？

据新加坡淡马锡控股首席投资官 Rohit Sipahimalani 在新加坡举行的 Milken Institute 亚洲峰会上所述，人工智能交易退潮是市场面临的最大风险。Sipahimalani 指出，市场可能在 2027 年出现波动，同时强调风险并非迫在眉睫。

哪些因素可能触发人工智能交易逆转？

Sipahimalani 表示，人工智能交易可能因多种因素而逆转，包括人工智能安全担忧引发更严格的监管，或出现客户无法从技术投入中获得足够回报的迹象。

淡马锡当前的人工智能投资配置策略是什么？

据 Sipahimalani 介绍，目前淡马锡约一半的人工智能投资敞口位于公开交易资产中，该公司理想情况下希望将这一比例提高至约 70% 至 75%。与较难迅速退出的私人资产相比，这种配置将使淡马锡能够更灵活地随着行业发展调整投资。