IMF总裁格奥尔基耶娃：AI推动经济增长，但也带来通胀和债务风险

国际货币基金组织总裁克里斯塔利娜·格奥尔基耶娃周三在新加坡举行的一场活动上警告称，人工智能正迅速成为决定各国经济前景的关键驱动力，同时也在加大威胁全球增长的压力。格奥尔基耶娃列举了三股汇聚的力量：人工智能进步、能源成本飙升以及创纪录的公共债务，正在挑战本十年本就乏力的增长。此次讲话正值国际货币基金组织和世界银行年度会议召开前夕，会议将于下周开始；与此同时，全球公共债务接近二战以来的最高水平，随着海湾冲突持续八个月，油价维持在每桶100美元以上。

国际货币基金组织总裁描述人工智能与能源危机带来的双重经济冲击

格奥尔基耶娃表示，全球经济正同时被拉向两个方向：一方面是这场已进入第八个月的海湾冲突带来的“负面能源供给冲击”，另一方面是人工智能投资热潮带来的“正面需求冲击”。她说，综合影响“在全球范围内高度不均衡”。

格奥尔基耶娃表示，全球人工智能投资占国内生产总值的比重，将达到甚至很可能超过铁路、电网或电信网络建设投资占国内生产总值的比重。据她介绍，人工智能硬件及相关科技产品目前已占全球商品贸易的十分之一以上。

国际货币基金组织估计，如果运用得当，人工智能每年可为全球增长贡献最多0.5个百分点。格奥尔基耶娃说：“十年间从3%增长到3.5%——这就像为全球经济增加了一个东盟规模的经济体。”

不过，这些收益很可能高度集中。她说，这场繁荣在很大程度上绕过了那些较少参与全球人工智能供应链的经济体，“增加了全球经济不平等扩大的风险”。

这场繁荣也加剧了通胀担忧。格奥尔基耶娃说：“人工智能建设热潮会带来通胀”，能源和食品冲击、关税以及国防支出也会造成通胀。随着中东冲突持续且几乎没有通过外交手段解决的迹象，油价一直维持在每桶100美元以上。由于炼油能力受限、能源供应受到挤压，零售柴油价格也升至创纪录高位。

这种通胀压力直接传导至债券市场，因为美国、德国和日本的国债收益率已飙升至数十年来的最高水平。格奥尔基耶娃表示，人工智能相关借款人发行的长期私人债券规模不断膨胀，也在与政府争夺资本，不过涨幅的一部分可能反映了市场对增长加速的预期。

全球公共债务逼近国内生产总值的100%，利率持续上升

格奥尔基耶娃表示，全球公共债务接近二战以来的最高水平，并有望很快超过国内生产总值的100%；发达经济体是“问题最严重的经济体”。在过去17年里，由于利率一直低于增长率，各国政府“过得相对轻松”。“如今更高的利率终结了这种局面。”

她说，利率与增长率之间的差距如今“远不那么有利”，并且“势必进一步扩大”，这意味着，在没有财政努力的情况下，依靠增长来降低债务率如今“短期内遥不可及”。

这种压力已经在欧洲显现，相对于德国国债的利差不仅在法国和意大利扩大，也在爱尔兰、葡萄牙以及其他国家扩大，这些国家曾在欧元区危机后降低债务和赤字。

格奥尔基耶娃表示，在一连串冲击导致公共债务膨胀、且大多数国家的财政赤字仍高于疫情前平均水平之后，“财政空间亟待重建”。

格奥尔基耶娃警告，人工智能热潮带来的金融稳定风险定价不足

格奥尔基耶娃指出，人工智能热潮本身就存在金融稳定风险。她说，强劲的企业盈利正在推动股价上涨并增强财富效应，但“如果盈利不及预期，超大规模云服务商的杠杆，以及全球持有的规模庞大且不断增长的美国股票资产，可能会将一次失望转变为影响深远的冲击”。

她援引阿马拉定律称，人们会在短期内高估一项新技术、在长期内低估它；她表示，“我们将经历最大风险时期，而这一时期处于当今人工智能建设热潮与明日人工智能收益到来之间的转型阶段”。

格奥尔基耶娃表示，第一道防线是监管和监督。她说：“现在可能是许多国家货币政策采取谨慎鹰派立场的好时机。”

常见问题

国际货币基金组织总裁克里斯塔利娜·格奥尔基耶娃在新加坡活动上如何评价人工智能？

格奥尔基耶娃表示，人工智能“正迅速成为决定各国在世界经济中相对前景的关键驱动力”，同时警告称，人工智能进步、能源成本飙升以及创纪录的公共债务正在挑战本十年本就乏力的增长。她说：“无论喜欢它、讨厌它，还是害怕它，人工智能都已到来。”

根据国际货币基金组织的估计，人工智能能为全球经济增长贡献多少？

国际货币基金组织估计，如果运用得当，人工智能每年可为全球增长贡献最多0.5个百分点。格奥尔基耶娃解释说，这意味着“十年间从3%增长到3.5%——这就像为全球经济增加了一个东盟规模的经济体”。

格奥尔基耶娃在讲话中提到了什么债务水平？

格奥尔基耶娃表示，全球公共债务接近二战以来的最高水平，并有望很快超过国内生产总值的100%；发达经济体是“问题最严重的经济体”。她指出，过去17年里，由于利率一直低于增长率，各国政府“过得相对轻松”，但“如今更高的利率终结了这种局面”。