美联储数据显示，美国收入最低的50%家庭持有的消费者信贷债务占比为51.6%

按财富排名计算，美国财富排名后 50% 的家庭在 2026 年第二季度承担了家庭部门消费信贷总额的 51.6%，同时持有家庭财富的 2.3%。数据来自截至 2026 年 9 月 15 日的美联储分布式金融账户。独立研究机构 Prehn Institute 发布了一份 9 月研究报告，对同一账户进行了分析，作者为经济学家、前投资银行家 Felix Nikolas Prehn。美联储数据将家庭按财富分组，并公布各组在资产和负债类别全国总额中的占比，揭示了消费信贷在不同财富层级之间存在的显著差异。

美联储数据显示消费信贷集中在财富排名后半段

美联储分布式金融账户公布了多个资产和负债项目在不同财富组中的占比。在包括信用卡余额和汽车贷款的消费信贷方面，财富排名后 50% 的家庭在 2026 年第二季度承担了全国总额的 51.6%。同期，该群体承担了住房抵押贷款总额的 22.6%。

美联储文件显示，财富排名前 0.1% 的家庭承担了消费信贷总额的 1.0%，并持有家庭财富的 15.0%。这些公布的占比表明了债务由哪些群体承担，但没有说明借款的用途或成本。

从消费信贷这一项来看，财富越高的群体承担的占比越小。接下来的 40% 家庭，即处于第 50 至第 90 百分位之间的家庭，承担了消费信贷总额的 34.9%。接下来的 9% 承担了 10.3%，前 1% 中的其余家庭承担了 2.2%，而前 0.1% 承担了 1.0%。

抵押贷款债务在中等财富群体中达到峰值

抵押贷款的分布模式不同于消费信贷。接下来的 40% 家庭承担了住房抵押贷款总额的 48.9%，高于其他任何群体，而财富排名后半段承担了 22.6%。在第 90 百分位以上，各组占比有所下降：接下来的 9% 为 24.4%，前 1% 中的其余家庭为 3.2%，前 0.1% 为 0.8%，这是美联储文件中最小的抵押贷款占比。

房地产所有权一项与抵押贷款债务并列。接下来的 40% 持有家庭房地产总额的 46.6%，为所有群体中最高的占比，而财富排名后半段持有 9.7%。

公司股票和共同基金则呈现相反的分布。根据美联储文件，财富排名后半段持有这些资产总额的 0.6%，而仅前 0.1% 就持有 25.0%。

消费信贷占比从 1989 年的 43.8% 上升至 2026 年第二季度的 51.6%

美联储分布式金融账户系列始于 1989 年，财富排名后半段的消费信贷占比随时间发生了变化。该占比在 1989 年第三季度为 43.8%，并在 2000 年第一季度达到 53.4%。2008 年年底为 53.8%，在 2020 年第一季度达到 57.5% 的峰值，随后在 2026 年第二季度降至 51.6%。

在所有家庭负债中，美联储文件显示，财富排名后半段在 2026 年第二季度占负债总额的 29.5%。该群体占家庭资产总额的 5.0%。财富排名后半段还持有消费耐用品总额的 23.8%，即美联储计入资产的汽车、家具和家电。

Prehn Institute 报告分析财富排名后半段的资产负债表

Prehn 的报告题为《The Hidden Regressive Tax》，现已发布于 Zenodo。该报告依据美联储账户，为财富排名后半段的家庭构建了 2026 年第二季度资产负债表，并以美元总额表示。

对于财富排名后半段，报告列出的总负债为 5.99 万亿美元。其中两项几乎构成全部负债：3.16 万亿美元的住房抵押贷款和 2.64 万亿美元的消费信贷。抵押贷款是规模更大的债务。报告将住房计入财富排名后半段的资产，并称这些住房会折旧或带有抵押贷款。

报告研究了央行资产购买通过四条渠道影响资产价格的方式。第三条渠道“抵押品和信贷”指出，当房屋或股票组合价格上涨时，其所有者可以以此获得更多借款，而这些借款可以为进一步购买提供资金。报告称，每条渠道作用于现有资产的所有者，而非劳动者的工资。

Felix Nikolas Prehn，又名 Nikolas Prehn，是一名出生于德国的经济学家和前投资银行家。他共同创立了 TradeVision.io（Acetrader Inc），创办了 Winston Daily 和 The Prehn Institute，并每周在 YouTube 上发布内容。Prehn Institute 是一家独立研究机构，发布有关金融市场的研究，并提供专业市场实务方面的指导。

常见问题

美国财富排名后 50% 的家庭承担了多少消费信贷？

根据截至 2026 年 9 月 15 日的美联储分布式金融账户，按财富排名计算，美国财富排名后 50% 的家庭在 2026 年第二季度承担了家庭部门消费信贷总额的 51.6%。

自 1989 年以来，财富排名后半段的消费信贷占比发生了怎样的变化？

根据美联储数据，财富排名后半段的消费信贷占比在 1989 年第三季度为 43.8%，在 2000 年第一季度升至 53.4%，在 2008 年年底达到 53.8%，在 2020 年第一季度达到 57.5% 的峰值，并在 2026 年第二季度为 51.6%。

Prehn Institute 的报告分析了哪些家庭债务内容？

Prehn Institute 发布了一份题为《The Hidden Regressive Tax》的 9 月研究报告，对美联储分布式金融账户进行了分析。该报告为财富排名后半段的家庭构建了资产负债表，显示 2026 年第二季度总负债为 5.99 万亿美元，其中包括 3.16 万亿美元的住房抵押贷款和 2.64 万亿美元的消费信贷。