摩根士丹利首席投资官 Joe Amato 于 20 日在 CNBC 表示，美国股市的回调正接近尾声，但投资者可能还需要经历 2 至 3 周的波动。Amato 认为，人工智能行业信用利差扩大的风险高于美国国债收益率上升的风险，因为 AI 相关支出正在推动经济增长。自 6 月以来，市场已连续数月承压，期间出现动能交易逆转、对 AI 资本支出可持续性的担忧，以及对地缘政治冲突和中期选举的焦虑。
据 StockTwits 于 22 日报道，Amato 告诉 CNBC：“我们现在已经进入最后阶段，但可能还得再熬 2 至 3 周。”他还补充说：“今年年底我们可能会以强劲势头收官，明年也可能如此。”
摩根士丹利设定标普 500 指数 2027 年 5 月目标位为 8,300
Amato 列举了自 6 月以来对美国股市造成压力的多项因素，包括动能交易逆转、对人工智能资本支出可持续性的担忧，以及对地缘政治冲突和中期选举的焦虑。
Amato 强调说：“市场已经消化了很多因素。”他还补充说：“回调期间，市场广度表现糟糕。”
摩根士丹利将标普 500 指数 2027 年 5 月的目标位设为 8,300，并表示指数也有可能达到 8,500。
AI 投资主题从基础设施建设者转向采用者
Amato 表示：“AI 交易正从我们所说的基础设施建设者转向采用者。”“迄今为止的所有支出都让半导体股和一些电力相关股票受益匪浅。”
他指出，随着基础设施建成，投资者将开始质疑所有参与其中的企业能否实现盈利，并表示：“市场很擅长区分赢家和输家。”
Amato 强调说：“明年令市场兴奋的，将是 AI 技术的实际用户实现更好的增长和盈利。”
AI 行业信用利差扩大比国债收益率上升更危险
Amato 警告称，需要密切关注 AI 行业的信贷状况。
他解释说：“我们正在关注一些与 AI 相关的领域，那里的信用利差正在扩大，这种情况需要缓和下来。”“AI 行业信用利差扩大比美国国债收益率上升更危险，因为大部分支出都来自这个行业。”
Amato 表示，如果名义经济增长率更高，达到 7%，那么美国 10 年期国债收益率达到 5% 并不算过高；如果经济增长强劲，且美联储没有过度收紧政策、导致经济降温，股市就能承受高利率。
美联储政策路径和油价被视为关键风险因素
Amato 认为，未来几周至关重要，投资者将审视美联储的政策路径、中期选举，以及 AI 行业的资金需求。
他排除了 10 月加息的可能性，但认为 12 月加息仍有可能。
Amato 指出，油价是另一项风险，并表示其影响可能不止于原油，还会波及柴油和航空燃油等产品。
常见问题
摩根士丹利对标普 500 指数 2027 年 5 月的目标位是多少？
摩根士丹利将标普 500 指数 2027 年 5 月的目标位设为 8,300，首席投资官 Joe Amato 也提到了指数达到 8,500 的可能性。
Joe Amato 为什么说 AI 信用利差比国债收益率更危险？
Amato 解释说，AI 行业信用利差扩大比美国国债收益率上升更危险，因为大部分 AI 相关支出都来自该行业，这使得信贷状况对人工智能驱动的经济增长至关重要。
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