Meta 夜间公布股权融资定价，以每股 625.00 美元出售 250 亿美元的 A 类普通股，高于周一宣布的 225 亿美元；此外还发行 2.5 亿份存托股，每份 50 美元，股息率为 6.50%。普通股部分通过远期出售协议进行，这意味着 Meta 目前不会收到这 250 亿美元，只有在选择于 2027 年 11 月 19 日或之前结算时才会收取现金。该公司第三季度自由现金流为负 21.2 亿美元，长期债务为 809.2 亿美元，现金为 824.5 亿美元。Meta 股价盘前报 630.50 美元，当日持平，此前一个月下跌了 17.99%。两项发行预计均于 10 月 29 日完成，摩根士丹利和高盛担任主承销商。
Meta 以 625 美元发行 4000 万股，并以 50 美元发行 2.5 亿份存托股
普通股发行初始规模为 40,000,000 股，承销商还拥有 30 天内额外认购至多 37.5 亿美元股票的选择权，若全部行使，发行总量将增至 46,000,000 股。625 美元的发行价比 Meta 股价在周五收盘时的 642.62 美元低 2.74%；Meta 于周一启动发行时，该股盘前报 635.06 美元。
优先股部分发行 250,000,000 份存托股，每份 50 美元，募集总额为 125 亿美元。每份存托股代表 1/20 股 A 系列强制可转换优先股，清算优先权为 1,000 美元。额外 37,500,000 份存托股的 30 天认购选择权若获行使，净收益将增至约 143 亿美元。公司已申请将存托股以 METAM 为代码在 Nasdaq 上市。
根据招股说明书补充文件，两项发行互不以对方为条件。相对于 22 亿股流通股，Meta 股东最终将面临约 1.82% 的股权稀释。
远期出售协议将现金收取推迟至 2027 年 11 月 19 日或之前结算时
摩根士丹利资本服务公司和高盛关联方借入 4000 万股并出售给承销商，这意味着 Meta 本身在交割时既不交付股票，也不收取款项。本周易手的 Meta 股票是借入的股票，而非新发行的股票。
Meta 预计结算时可获得约 249 亿美元（未扣除费用），初始远期价格约为每股 622.92 美元，比发行价低 2.08 美元。结算日期由 Meta 自行选择，最迟不超过 2027 年 11 月 19 日。本月只有优先股发行带来的 125 亿美元是到手现金，因此 Meta 此次股票发行近期实际获得的融资额约为公告所示 375 亿美元融资总额的三分之一。
6.50% 的优先股股息低于 Meta 自身长期债券的收益率
股息按 1,000 美元清算优先权的 6.50% 年利率计算，从 2027 年 2 月 15 日至 2029 年 8 月 15 日按季度支付，且仅在董事会宣布派息时支付。
Meta 自身的 2052 年债券收益率为 7.155%，2066 年发行的债券收益率为 7.480%，因此，市场对 40 年期优先债务要求的回报高于 Meta 为一种可转换为股权的次级工具支付的回报。6.50% 的票息低于 Meta 自身长期债券的收益率，使优先股成为成本更低的融资途径。
优先股将于 2029 年 8 月 15 日前后自动转换
每股优先股将于 2029 年 8 月 15 日前后自动转换为 1.3620 至 1.6000 股 A 类股，具体比例根据该日期前不久结束的 20 日成交量加权平均价确定。这些转换比例意味着转换底价为 625 美元，与普通股发行价相同；上限约为 734.21 美元，转换溢价约为 17.47%。
Meta 的 C 类股章程于 10 月 21 日提交，计划按每股 A 类或 B 类股配发一股无投票权 C 类股，目标日期为 2027 年 1 月 19 日。C 类股发行后，转换标的将改为 C 类股；在某些条件下，Meta 也可以完全以 C 类股结算远期协议。
英伟达、AMD、博通在发行启动时表示有意认购至多 50 亿美元
三家芯片供应商表示，在发行启动时合计有意认购至多 50 亿美元的 A 类股。这些意向不具约束力，定价公告也未确认它们各自认购了多少。
英伟达另行同意投资 30 亿美元购买 Meta 股权，作为扩大后的 AI 合作协议的一部分；该协议涵盖 Muse 助手，以及在英伟达硬件上运行 Meta 的模型。
此外，还有一项规模最高达 600 亿美元的按市价发行计划，涉及 C 类股。Meta 预计不会在 2027 年第一季度之前设立该计划，并表示无法保证该计划最终一定会设立。
Meta 股价今年以来下跌 4.85%，过去 12 个月下跌 14.42%；公司市值为 1.64 万亿美元，滚动市盈率为 22.12 倍。第三季度营收增长 26%，达到 646 亿美元；第四季度营收指引为 730 亿至 760 亿美元。
常见问题
Meta 夜间宣布了哪些股票发行相关事项？
Meta 将 250 亿美元的 A 类普通股定价为每股 625.00 美元，高于周一宣布的 225 亿美元；此外还发行 2.5 亿份存托股，每份 50 美元，股息率为 6.50%。两项发行预计均于 10 月 29 日完成。
Meta 何时能收到普通股发行的现金？
Meta 目前不会收到这 250 亿美元。普通股部分通过远期出售协议进行，因此要等到 Meta 选择于 2027 年 11 月 19 日或之前结算时，现金才会到账。本月只有优先股发行带来的 125 亿美元是到手现金。
6.50% 的优先股股息与 Meta 现有债券相比如何？
6.50% 的票息低于 Meta 自身长期债券的收益率——其 2052 年债券收益率为 7.155%，2066 年发行的债券收益率为 7.480%。市场对 40 年期优先债务要求的回报高于 Meta 为这种可转换次级工具支付的回报。
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