俄罗斯国家杜马通过俄罗斯加密市场监管法案

俄罗斯当局计划对加密货币市场进行监管。4月21日，俄罗斯国家杜马一读通过了一项引入监管规则的法案。与此同时，一项针对违反这些规则行为的处罚法案也正准备提交审议。分析人士称，俄罗斯加密货币市场是欧洲最大的市场，规模以万亿卢布计。

俄罗斯当局计划如何监管加密货币市场

国家杜马审议的法案为市场引入了基本法律框架：加密货币（法律文本中称为“数字货币”）被认定为财产，其流通受到监管。如果最终通过，该法将于2026年7月1日起生效。

加密货币仍不能在国内合法用作支付手段——人们只能主要出于投资目的买卖加密货币。与此同时，法案允许在对外经济活动中使用加密货币。自2024年底以来，人们已经可以在俄罗斯央行监管下的实验性机制中这样做。

法案规定，几乎所有加密货币交易都将通过中介机构进行，包括兑换商、经纪商和信托管理人。加密资产权利登记将由专门机构——数字存管机构负责。上述所有机构的活动都将由央行监管。法案未规定用户之间可以直接交易。

非合格投资者——也就是没有大量资本、经验或相关金融教育的普通公民——只有通过测试后才能购买加密资产，并且受到规定限额的约束，通过单一中介每年购买金额可能约为30万卢布。

俄罗斯央行第一副行长弗拉基米尔·奇斯秋欣在接受《RBK》采访时表示：“如今，人们可以在‘莫斯科城’的某些办公室兑换或购买加密货币——我们希望让这些实际上在明确法律框架之外运营的参与者有机会将其业务合法化。”他补充说，合法化不会很快完成：据他表示，按照新规则进行的首批交易将在年底前后开始，而过渡期结束后，“未能合法化的人必须退出”。

俄罗斯加密货币市场规模

据分析公司 Chainalysis 的数据，俄罗斯加密货币市场是欧洲最大的市场。从2024年7月至2025年6月，市场参与者的交易额约为3800亿美元，比上一年同期高出近50%。作为对比，Chainalysis 估计英国的交易额为2730亿美元，德国为2190亿美元。

据 Chainalysis 的数据，推动俄罗斯市场增长的主要是大额交易，即金额超过1000万美元的交易。这一类别的交易额增长了86%，几乎是欧洲平均增速的两倍。市场其他领域的活跃度也在上升，但幅度没有那么大：金额低于1000美元的交易额增长了33%，金额在1000至1万美元之间的交易额增长了21%。

另一个显著趋势是，基于区块链的去中心化金融服务快速增长，这类服务允许用户无需中介即可进行交易。2025年初，这类服务的活跃度增长了约8倍，随后稳定在前一时期约3.5倍的水平。

分析人士总结称，所有这些都表明，俄罗斯企业正积极使用加密货币进行跨境结算，尤其是在国际制裁限制其使用 SWIFT 系统的情况下。

与国防部有关联的 PSB 银行参与推出的卢布稳定币 A7A5，于2025年初上线，在对外贸易结算中发挥着重要作用。Chainalysis 估计，2025年使用该稳定币进行的交易额接近1000亿美元。不过，据分析人士称，受美国和欧洲制裁影响，A7A5 的受欢迎程度后来有所下降。

当局推动加密货币市场规范化的计划

法案迅速通过（一读到生效可能只需三个月）符合俄罗斯经济主管部门的一贯思路：今年的优先事项之一是推动经济活动规范化。在预算赤字不断扩大的背景下，政府力求扩大税基。

目前尚不清楚税收将如何安排。俄罗斯央行的弗拉基米尔·奇斯秋欣在接受《RBK》采访时表示，希望相关法案能在近期提交国家杜马：“如果不解决税收问题，很难指望加密货币相关法律能够正常发挥作用。”

通过修改《俄罗斯联邦刑法典》，市场规范化将得到保障——在受监管基础设施之外组织加密货币流通将被处以罚款（最高1350万卢布），在某些情况下还可能被判处监禁（最高7年）。相关违规行为将由俄罗斯联邦侦查委员会和联邦安全局调查。

政府立法活动委员会于4月13日批准了相关法案。如果获得通过，该法将于2027年7月1日起生效。因此，市场需要完成规范化的过渡期恰好为一年。

监管对用户的影响

加密货币市场监管法案首先针对的是企业，而不是个人。但这并不意味着个人可以安心待在灰色地带，专家提醒道。

“第一部门”项目的律师表示：“该法案没有规定用户直接承担刑事责任——它针对的是‘市场组织者’，也就是说，仅仅持有或转移加密货币并不构成犯罪（至少目前如此）。但也不能说，这项法案对个人毫无影响。偶尔一次‘用现金向熟人买入 USDT’不会导致刑事责任。然而，定期交易很容易被认定为多人共同‘组织流通活动’。”

投资公司“菲纳姆”产品发展部门负责人基里尔·皮索夫在接受 Telegram 频道 ProFinance 采访时表达了类似观点：“重点在于基础设施，但有一个许多人忽略的细节：如果你作为个人定期通过这类服务转移资金，你仍然会身处这个体系之中——到了某个时候，这可能会引发质疑。”

俄罗斯央行的弗拉基米尔·奇斯秋欣也表示，公民不会因此置身事外。据他称，俄罗斯人已经持有的加密资产不会受到任何影响，无论这些资产是通过何种方式取得的：“持有加密货币不会受到任何处罚，使用也不受任何限制。唯一需要做的就是通知税务机关。”

常见问题

俄罗斯加密货币监管法何时生效？

法案将于2026年7月1日起生效。俄罗斯央行第一副行长弗拉基米尔·奇斯秋欣表示，按照新规则进行的首批交易将在2026年底前后开始。

普通公民购买加密货币有哪些限额？

非合格投资者只有通过测试后才能购买加密资产，并且受到规定限额的约束，通过单一中介每年购买金额可能约为30万卢布。

在俄罗斯非法进行加密货币流通会受到哪些处罚？

在受监管基础设施之外组织加密货币流通将被处以罚款（最高1350万卢布），在某些情况下还可能被判处监禁（最高7年）。过渡期将持续至2027年7月1日，市场须在此期间完成合法化。