Lido 报告称，今年机构质押资金流入达 250 亿美元

Lido 是全球最大的流动性质押协议，约占所有质押以太币的 22%。据 Lido Labs 质押业务负责人 Will Shannon 于 10 月 28 日接受 Bloomingbit 采访时透露，今年机构质押资金流入估计已达 250 亿美元。Shannon 将这一激增归因于美国监管变化，其中 BitMine 贡献了约 55% 的机构资金。Shannon 表示，这一增长反映出以太坊作为资产代币化、支付和结算金融基础设施的作用日益扩大，并强调 Lido 正通过分布式验证者参与来加强网络去中心化。Lido 推出了社区质押模块和双重治理机制，将验证者参与范围从 34 家专业运营商扩大到 600 多家，同时在治理代币持有者和质押资产存入者之间建立制衡机制。

Lido 通过 stETH 代币提供质押奖励和流动性

Shannon 表示，Lido 是作为流动性质押协议构建的，旨在让任何人都能更轻松、更安全地参与质押。传统上，成为以太坊验证者至少需要 32 个以太币，价值约 7.9 万美元，而且质押资产很难用于其他用途。Lido 通过允许用户质押较小金额，并向存入以太币的用户发行 stETH 来解决这一问题。stETH 作为一种凭证代币，用户存入 1 个以太币即可获得 1 个 stETH，同时继续累积质押奖励。用户可以在 Aave 等去中心化金融借贷平台上将 stETH 作为抵押品，也可以将 stETH 兑换成以太币或由美元支持的稳定币，包括 Circle 的 USDC 和 Tether 的 USDT，无需等待取消质押和提现。

Lido DAO 通过去中心化决策治理协议

Lido 的关键运营决策由去中心化自治组织制定，而非由单一公司决定。在 Lido DAO 中，治理代币 LDO 的持有者直接决定主要运营方向。这种架构体现了区块链行业对去中心化和防止权力集中的重视。与比特币不同，以太坊采用权益证明机制，质押以太币的验证者负责验证交易、添加新区块并维护网络。Shannon 表示，验证权集中在少数群体手中，可能会因网络中断或交易审查而影响整个网络。他补充说，让更多验证者参与并采用分布式架构，有助于维持网络稳定性和中立性。

社区质押模块和双重治理扩大验证者参与范围

Shannon 表示，社区质押模块和双重治理的推出是 Lido 近期最重要的变化。CSM 允许个人无需单独审批即可直接运行以太坊验证者，将验证者运营者数量从 34 家专业运营商增加到 600 多家。Lido 近期在获得 DAO 批准后推出了 0x02 CSM。该功能支持每个验证者最多质押 2,048 个以太币，将此前以 32 个以太币为单位运行的验证者整合为更大的组，以减轻以太坊网络的通信负担并提高验证者效率。Lido 引入双重治理，以防止决策中的利益冲突。若 LDO 持有者试图对影响提现的智能合约做出不当更改，存入资产的 stETH 持有者可以协调反对并延迟执行，给用户留出在必要时提取资金的时间。Shannon 表示，双重治理经过数年设计，借鉴了传统公司治理、博弈论以及全球社群的讨论。

今年机构质押资金流入达 250 亿美元

Shannon 将今年称为机构质押之年。今年迄今，约有 250 亿美元机构资金流入质押市场，这得益于美国监管变化；据估计，其中 55% 来自 BitMine，这家全球最大的企业以太坊储备持有者拥有约 5% 的以太币流通供应量。Shannon 表示，据估计，约 80% 的机构质押资金流经要求使用美国托管机构或托管服务的机构。这些托管机构往往会将质押委托给数量相对较少的节点运营商。Shannon 表示，即使机构质押不断扩大，资本多元化仍然很重要，并指出资金集中在少数运营商手中可能成为以太坊的风险因素。Shannon 表示，SharpLink 近期将 2 亿美元配置到了 wstETH。在欧洲，WisdomTree 推出的与 Lido 相关的交易所交易产品正在迅速增长。Shannon 表示，他预计未来几个月 Lido 的机构业务将有更多进展。

Lido 暗示将拓展韩国市场并推出新产品

谈到韩国时，Shannon 表示，该国目前尚未明确何时允许金融机构正式持有现货数字资产，而且与持有加密货币的公司建立合作关系可能受到限制。他表示，这些监管规定可能会成为推出比特币和以太币现货交易所交易基金的障碍。Shannon 表示，他希望未来监管有所改善，使韩国投资者能够通过传统金融市场获取 stETH。Shannon 还谈到了 Lido 的扩张计划，包括即将正式推出的去中心化借贷协议 Lido Lend。Shannon 表示，Lido 预计将在未来两个月内宣布几款新产品。

常见问题

Lido 报告称今年机构质押资金流入情况如何？
据 Will Shannon 于 10 月 28 日接受 Bloomingbit 采访时透露，今年机构质押资金流入估计已达 250 亿美元，其中约 55% 来自 BitMine。Shannon 将这一增长归因于美国监管变化。

Lido 的社区质押模块如何扩大验证者参与范围？
Lido 的社区质押模块允许个人无需单独审批即可直接运行以太坊验证者，将验证者运营者数量从 34 家专业运营商增加到 600 多家。近期推出的 0x02 CSM 在获得 DAO 批准后，支持每个验证者最多质押 2,048 个以太币。

Lido 的双重治理机制是什么？
Lido 的双重治理机制旨在防止利益冲突：若 LDO 治理代币持有者试图对影响提现的智能合约做出不当更改，存入资产的 stETH 持有者可以协调反对并延迟执行。该机制为用户留出在必要时提取资金的时间，并在运营者和用户之间建立制衡机制。