Kinpo Electronics股价飙升9.5%，分析师将目标价格上调49%至82 TWD

Kinpo Electronics 是全球排名前五的汽车 PCB 制造商，受分析师上调评级及第三季度业绩强于预期推动，其股价在 11 月 13 日盘中上涨 9.5%，至 66.5 TWD。Fubon Securities 将其投资评级从中性上调至买入，并将目标价格上调 49%，从 55 TWD 提高至 82 TWD，理由是该公司第三季度毛利率达到 20.5%，创下新高，并在材料短缺期间成功提价。这家在台湾上市的供应商提供 AI 电源、网络和散热 PCB，并持有 SpaceX 卫星电路板认证。该公司公布第三季度净利润为 5.33 亿 TWD，环比增长 196.6%，同比增长 617.9%。

Kinpo 公布第三季度毛利率创纪录，达 20.5%

Kinpo Electronics 第三季度合并营收为 48.12 亿 TWD，环比增长 13.5%，同比增长 24.7%。公司毛利率达到 20.5%，创下新高，较上一季度提升 8.3 个百分点。第三季度净利润达 5.33 亿 TWD，环比增长 196.6%，同比增长 617.9%，每股收益为 1.34 TWD。公司当季还录得近 1 亿 TWD 的外汇收益。前九个月，Kinpo 净利润为 9.6 亿 TWD，同比增长 152.6%，累计每股收益为 2.42 TWD，已超过 2025 全年 1.6 TWD 的水平。

Fubon Securities 将 Kinpo 上调至买入，目标价格提高至 82 TWD

Fubon Securities 将 Kinpo Electronics 的评级从中性上调至买入，并将目标价格上调 49%，从 55 TWD 提高至 82 TWD。该券商指出，公司第三季度业绩大幅超出预期，并强调成功提价及新台币贬值带来的利好。Fubon 预计 Kinpo 2026 年每股收益为 4.15 TWD，2027 年为 6.83 TWD，2028 年为 7.90 TWD。Huanan Securities 预计其 2025 年每股收益为 1.6 TWD，2026 年为 3.12 TWD，2027 年为 3.69 TWD。Huanan 指出，Kinpo 10 月营收达到 18.5 亿 TWD，环比下降 1%，同比增长 33%；前十个月累计营收为 149.6 亿 TWD，同比增长 13.5%。

材料短缺使产能利用率受限于 80-90%

由于铜箔基板（CCL）、半固化片（PP）和钻头短缺，Kinpo Electronics 当前的产能利用率为 80-90%。公司表示，订单需求远超供应，营收增长受到原材料供应限制。材料短缺提高了下游汽车客户对涨价的接受度。Fubon Securities 指出，AI 产能仍供不应求，溢出效应将继续令公司受益。

泰国工厂预计于 2026 年底前完工

Kinpo 的泰国工厂预计于 2026 年底前完工，预计将在 2027 年上半年开始贡献产量。公司确认，该工厂不会只服务单一客户，将生产多种应用产品。Kinpo 泰国子公司董事会近期批准投资 68.23 亿泰铢，用于 2026 至 2029 年的设备采购和产能扩建。Huanan Securities 表示，若原材料供应趋稳，且泰国和中国的新产能投产，营收和利润增长有望持续至 2027 年。

常见问题

Kinpo Electronics 第三季度财务业绩如何？
Kinpo Electronics 公布第三季度合并营收为 48.12 亿 TWD，环比增长 13.5%，同比增长 24.7%。公司毛利率达到 20.5%，创下新高；净利润为 5.33 亿 TWD，环比增长 196.6%，同比增长 617.9%，每股收益为 1.34 TWD。

Fubon Securities 为何上调 Kinpo Electronics 的股票评级？
Fubon Securities 将 Kinpo 的评级从中性上调至买入，并将目标价格上调 49%，从 55 TWD 提高至 82 TWD，原因是公司第三季度业绩大幅超出预期、成功提价，以及受益于新台币贬值。该券商预计 Kinpo 2026 年每股收益为 4.15 TWD，2027 年为 6.83 TWD，2028 年为 7.90 TWD。

Kinpo 的泰国工厂何时开始投产？
Kinpo 的泰国工厂预计于 2026 年底前完工，预计将在 2027 年上半年开始贡献产量。董事会已批准投资 68.23 亿泰铢，用于 2026 至 2029 年的设备采购和产能扩建。