币搜网报道： 这 2025年的市场将呈现相互矛盾的信号交锋。一方面，链上指标和巨鲸行为表明看跌情绪持续存在；另一方面，关键指标的背离暗示着潜在的反转。对于投资者而言，理解这些动态对于把握以太坊（以太坊）的价格周期至关重要。
看跌的暗流
近几个月来，以太坊的价格一直徘徊在 4000 美元以下，相对强弱指数 (RSI) 为 44，表明市场情绪偏向中性偏空。
， 根据 这与更广泛的网络疲软状况相符，链上数据显示需求下降，交易量减少。然而，最能说明问题的信号来自巨鲸的活动。据报道，在过去30天里，加密巨鲸将价值55.6亿美元的资产转移到了币安，而以太坊在此期间的清算损失高达2亿美元。 此类资金流入往往先于短期熊市调整，因为机构投资者会利用这些资金对冲波动风险。
CryptoQuant 分析师强调，质押和流通的加密货币的市值与已实现价值 (MVRV) 比率存在差异。
， 根据 虽然质押的 ETH 显示出验证者更强的信心，但流通中的 ETH 仍然容易受到获利回吐的影响。这种分化凸显了市场在短期恐慌和长期乐观之间摇摆不定的现状。
NVT比率与过去周期的幽灵
网络价值与交易量比率（NVT）是衡量以太坊市值是否与其链上效用相符的指标，根据以下数据，它仍然是一个至关重要但未得到充分利用的工具：
虽然目前尚无2025年第四季度的具体数值，但历史模式表明，NVT比率上升通常预示着价格回调。反之，NVT比率趋于稳定或下降可能表明价格被低估。目前，以太坊的NVT比率似乎处于中性区间，既不构成明显的谨慎信号，也不构成看涨的乐观信号。
看涨背离
尽管市场暗流涌动，但以太坊的价格走势已出现背离迹象。主要交易所的资金费率显示空头头寸激增，这是市场触底的典型先兆。
与此同时，据报道，以太坊 ETF 在 2025 年第四季度吸引了 94 亿美元的资金流入，超过了比特币的 80 亿美元。 零售业驱动的需求表明，人们对以太坊的长期发展前景越来越有信心，尤其是在二层创新和 EIP-4844 升级获得认可的情况下。
据MasterQuant称，其人工智能市场情绪引擎通过分析巨鲸行为和链上数据，已将以太坊标记为潜在的突破候选者。
该平台的算法检测到短期恐慌与长期信心之间的差距正在缩小——这种模式历来与市场复苏相关。
结论：转折点
以太坊2025年的价格周期正处于十字路口。看跌信号——RSI指标中性、巨鲸资金流入交易所以及MVRV指标背离——预示着价格可能进一步回调。然而，看涨的理由同样充分：空头头寸激增、ETF资金流入以及验证者质押强度增强，都表明市场已做好反弹准备。如果关键支撑位能够守住，以太坊有望在年底前达到5600美元的目标价位。
对于投资者而言，关键在于保持谨慎与把握机会之间的平衡，将链上数据既作为指南针，也作为警钟。
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