Zcash的复兴：后比特币时代以隐私为导向的押注？

币搜网报道： 2025年， Zcash (零排放) 已成为加密货币领域一股不容小觑的力量，今年迄今已飙升 971.1%，截至 10 月底交易价格接近 422 美元。这一惊人的涨幅使 Zcash 成为一种以隐私为中心的替代选择。尽管比特币（BTC）巩固了其作为机构投资组合储备资产的地位，但Zcash的市值已超过70亿美元，超过了门罗币（XMR），其复兴引发了一个关键问题：在监管审查日益严格的时代，以隐私为中心的创新能否蓬勃发展？

市场以及机构采纳

Zcash 的价格上涨得益于技术升级、监管政策变化和机构需求的共同推动。据报道，Zcash 的开发团队 Electric Coin Company (ECC) 公布了 2025 年第四季度路线图，优先考虑隐私增强功能，包括临时地址功能和通过 Zashi 移动应用程序改进钱包的易用性。

这些升级旨在简化屏蔽交易，屏蔽交易利用零知识证明 (ZKP) 来验证交易有效性，而无需暴露发送方、接收方或金额等详细信息，正如在……中所述。 .

机构投资者的加入进一步推动了Zcash的崛起。加密资产管理领域的主要参与者Grayscale Zcash Trust已向Zcash投资了8500万美元。

根据Bitget的报告，这反映出人们对隐私币作为隐私保护资产的效用越来越有信心。值得注意的是，Bitget的报告指出，2025年新增的隐私币钱包中有24%是由机构开设的，这表明在对数字监控的担忧下，投资组合正朝着以隐私为中心的方向进行战略性调整。

技术进步与监管平衡法案

Zcash 的技术路线图强调了其双重使命：在满足机构合规需求的同时，维护强大的隐私保护。一项关键创新是集成了“查看密钥”，该密钥允许第三方（例如监管机构或金融机构）在不泄露用户匿名性的前提下验证受保护的交易。

此功能使 Zcash 符合不断变化的监管预期，尤其是在那些优先考虑透明度的司法管辖区。

ECC 的第四季度路线图还强调了基础设施的改进，包括在 Keystone 等硬件设备上支持 Pay-to-Script-Hash (P2SH) 多重签名钱包，正如在……中所述。

这些升级增强了安全性和可扩展性，解决了长期以来人们对隐私币可用性的担忧。同时，正如一份报告所述，像 Gemini 采用 Zcash 的 Orchard 协议（该协议基于 Halo 2 加密技术）这样的合作关系，也增强了网络的隐私层和交易效率。 .

监管阻力与地缘政治风险

尽管取得了这些进展，Zcash 仍面临着巨大的监管阻力。在美国，针对隐私工具的执法行动不断加强，据报道，Tornado Cash 和 Samourai Wallet 等服务的开发者面临刑事指控。

据247WallSt报道，FinCEN提出的“混币器规则”试图将诸如在不同钱包间拆分转账等日常隐私操作定为洗钱行为。在全球范围内，欧盟的反洗钱方案已禁止交易所上架隐私币，而日本和韩国也已有效地限制了隐私币在国内平台上的使用，247WallSt的文章中也提到了这一点。

这些压力迫使 Kraken 和 Binance 等交易所考虑下架 Zcash，这使得散户投资者更难获得 Zcash 代币。然而，Zcash 的可选隐私模式（与 Monero 的默认匿名模式不同）在监管方面具有优势。目前，ZEC 流通供应量的约 25% 存储在屏蔽地址中，但透明交易选项为合规性提供了灵活性。

投资者情绪和市场定位

2025年，投资者对隐私币的态度出现了显著分歧。比特币的机构化应用推高了其价格，而像Zcash这样专注于隐私的资产则吸引了另一批寻求财务自主权的投资者。Zcash的市值飙升至80亿美元，超过了门罗币，这反映了市场对隐私币的需求。分析师将这一增长归因于人们对数字隐私日益增长的担忧，正如一份报告所报道的那样。

然而，监管的不确定性仍然是一把双刃剑。据报道，贝莱德首席执行官巴里·西尔伯特对推出Zcash ETF表示怀疑，理由是合规方面存在挑战。

这种犹豫与比特币在传统金融领域日益增长的接受度形成鲜明对比，在传统金融领域，比特币的匿名性越来越符合反洗钱/了解你的客户 (AML/KYC) 框架。